《表5 动态面板回归结果》

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《政府支出规模与资源配置效率——基于中国工业企业数据的经验研究》

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注:括号内为t统计量，*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01；控制变量与表2第3列相同，但限于篇幅没有报告。

表5报告了回归结果。在所有回归中，本文均控制了因变量的滞后两期变量。所有回归中，Hansen检验的P值均大于10%，通过了过度识别检验。从表5的结果中可以看到，滞后期的资源配置效率确实会显著影响当期的资源配置效率。但考虑了滞后期因变量的影响之后，滞后期的政府支出L.GovExp系数依然显著异于零。不仅如此，与表4相比，L.GovExp的系数变化极小，这进一步说明本文的回归结果是稳健的，即政府支出规模越大，当地制造业行业内的资源配置效率越低。