《表6 城市和农村回归模型结果》

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《金融资产配置如何影响中国城乡家庭消费——基于CHFS2013和CHFS2015数据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%与10%的水平上显著。只列出了主要回归变量系数，控制变量结果为列出

前面的计量模型只检验了家庭劳动收入和金融资产配置对家庭消费的影响，然而在家庭总资产的配置里面，固定资产如生产性固定房屋资产和非生产性住房资产占据了很大一部分。家庭的资金来源除了主要的工资性收入、经营性收入和财产性收入外，还包括从正规和非正规金融机构获得的贷款。因此，进一步将住房资产（HA）和信贷（cr）引入计量模型检验家庭金融资产配置对家庭消费的影响，结果见表6。住房资产和信贷对家庭消费有正影响。信贷对城市家庭消费表现显著的正向作用，对农村家庭的促进作用不显著，可能的原因是取得信贷的门槛使得极少的农村家庭能获得高额信贷，低额的信贷对家庭消费的影响微不足道，而城市家庭具有更全面的信用信息，能更方便地获得信贷，而且平均额度高于农村家庭，因此信贷对城市家庭的影响大于农村家庭。结果显示，在考虑住房资产和信贷之后，金融资产对家庭消费的促进作用依然显著，而且家庭风险金融资产配置对家庭消费具有显著的正向作用，而无风险金融资产的配置对家庭消费具有显著的负向作用。其中配置股票促进家庭消费的作用大于配置基金的作用，而家庭存款和持有的债券越多，家庭消费越少。再一次证明了估计的稳健性。