《表5 汇改前分位数回归HBIS计算部分结果》

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《境内外人民币汇率动态信息份额研究：兼论人民币定价权归属》

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注：同表3注。

调整系数随着分位点的不同而变化，使得HBIS测量值也发生显著变化，对应于81个分位数组合，得到不同的HBIS估计值。表5中报告汇改前离岸市场信息份额在中位点和两个极端分位点的结果。绘制成三维图直观地显示不同分位点HBIS的动态变化，如图2所示。