《表3 上交所对三爱富重组问询的要点整理》

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《上市公司并购重组“类借壳”模式应用案例研究》

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三爱富采用的“现金收购+现金回投”模式，一方面获得了发行股份购买资产优势，但同时也承担了因被收购方直接或间接持股带来的控制权危机，因而存在被收购方借壳上市的可能性。由于该重组方案既涉及控制权变更又涉及新资产的注入，具有一揽子交易的可能性，因此市场普遍将该交易列为“类借壳”交易的讨论范畴。如表3所示，在三爱富与交易所的“三问三答”中，对于借壳上市问题的讨论都是监管的重点。