《表1 模型中各变量的名称及定义》
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《独立董事能否真正降低股价的同步性——基于独董比例及任职地的研究》
以上结果均考虑了行业固定效应和年份固定效应。剔除非国企后,在3489家国企的回归结果中,是否在本地任职与股价同步性SYN1~SYN3的系数为0.022、0.029和0.025,且已经不再显著,说明在国企中,独立董事在本地任职或外地任职没有太大差异,对股价同步性的影响基本可以忽视;但在7 220家非国企的回归结果中该系数为0.069、0.0919和0.119,依然在1%的水平上显著为正(见表10)。说明在非国企中的确存在着因独立董事在本地任职而给企业股价同步性带来了负面影响。正如我们之前阐述,非国企聘用同地独立董事帮助企业高管隐瞒公司信息,导致企业的信息透明度降低,增加了股价同步性水平。
图表编号 | XD00102364200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.10.10 |
作者 | 张菁菁 |
绘制单位 | 中国人民大学 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |