《表1 主要变量定义及计算方法》

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《管理层职位风险、D&O责任保险与企业R&D投资效率》

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（3）D&O责任保险的衡量。由于我国D&O责任保险处于发展初期，尚未形成上市公司D&O责任保险的强制性披露要求，上市公司购买D&O责任保险的费用以及可获保金额的相关数据披露极少。因此，本文借鉴胡国柳等[18]、赵杨等[20]的研究，引入虚拟变量DOI，若研究区间内样本公司在股东大会公告或董事会公告中披露了有关购买D&O责任保险的信息，则视作上市公司当年购买了D&O责任保险，对DOI赋值为1，否则为0（各变量定义及计算方法见表1）。为了进一步检验D&O责任保险对管理层职位风险与R&D投资效率关系的调节效应，本文在模型（5）中进一步加入D&O责任保险与管理层职位风险的交互项，建立模型（6):