《表4 行政处罚力度、审计市场竞争压力与审计质量》

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《证监会行政处罚、审计市场竞争压力与审计质量》

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然后，通过Hausman检验并使用标准差调整的固定效应回归方法对上述模型进行回归。由表4的回归结果可知，模型（3a）、模型（3b）与模型（3c）中的Pena＿N、Pena＿L和Pena＿M的回归系数分别是0.0011、0.0003和0.0001，分别在1%、10%和5%的水平上显著。上述结果表明不同行政处罚力度对审计质量均有纠错功能，但其显著性存在差异。模型（4a）、模型（4b）与模型（4c）中的Pre×Pena＿N、Pre×Pena＿L和Pre×Pena＿M的回归系数分别为0.0019、0.0006和0.0002，均在10%的水平上显著。这表明采用相对严格的处罚显著强化了证监会行政处罚对审计市场竞争压力与审计质量之间关系的调节作用，即证监会行政处罚的纠错效应会随着处罚次数、处罚等级和处罚金额的增加而增强。其他控制变量的回归结果与表3的结果基本一致，故在此不再赘述。