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目录1

（上卷）1

第一篇　期货市场1

第一章　期货市场概述5

第一节　期货市场的基本概念及其主要特点5

一、期货市场的基本概念5

二、期货市场的主要特点6

三、期货交易与现货交易、远期合约交易、股票交易及房地产交易的异同8

四、期货商品8

第二节　期货市场的产生、发展13

一、交易方式的自然演进13

二、国外期货市场的产生14

第二章　期货市场与市场经济31

第一节　期货市场是市场经济的必然产物31

一、市场经济下的价格发现和风险迴避31

二、期货市场在市场体系中的地位和作用35

第二节　价格机制、价格风险与期货市场的内在关系36

一、价格机制与价格波动的关系36

二、价格波动、价格风险和期货市场的关系41

第三节　期货市场的运作原理42

一、风险转移机制的经济学分析42

二、期货市场的价格发现机制的经济学分析46

三、预期价格机制和“蛛网…模型的消除49

四、期货市场成本和利益的经济学分析51

第三章　期货合约52

第一节　期货合约概述52

一、期货合约的概念和意义52

二、期货合约的构成要素53

三、期货合约实例54

第二节期货合约的产生64

一、期货合约的产生64

二、期货交易的报价65

第三节　我国期货合约的设计66

第四章　期货市场的组织结构69

第一节　期货交易所69

一、期货交易所的成立及其作用69

二、期货交易所的组织结构72

三、期货交易所会员72

第二节　期货结算所72

一、期货结算所的种类与作用73

二、期货结算所的机构设置73

三、期货结算所会员74

四、期货结算所的管理制度75

第三节　期货经纪公司76

一、期货经纪公司的概念76

二、期货经纪公司的设立77

三、期货经纪公司的内部机构77

一、套期保值者78

第四节　期货交易投资者78

二、投机者79

第五节　期货市场其他相关机构79

一、中介经纪商80

二、场内经纪人80

三、期货交易顾问80

四、期货基金经理80

第五章　期货市场的业务流程81

第一节期货交易程序81

一、期货交易的加入81

二、期货交易的定约82

三、期货交易定约的确认82

第二节　期货交易的业务操作83

一、对期货经纪商和经纪人的选择83

二、交易帐户的开设84

三、交易帐户种类的选择87

四、保证金的收交88

五、客户向经纪人下达交易定单89

六、结算90

第三节　期货价格和期货行情表解读91

一、期货价格91

二、期货行情表解读92

第六章　期货交易业务95

　第一节　套期保值业务95

一、套期保值的含义95

二、套期保值的基本方式96

三、基差与套期保值99

四、套期保值交易的其他方式103

五、套期保值的策略106

　第二节　投机业务107

一、投机在期货交易中的作用108

二、投机的分类和一般操作111

三、投机交易的一般策略113

　第三节　套期图利业务115

　一、跨月份套利115

　二、跨商品套利119

　三、跨市场套利121

第七章　农产品期货124

第一节　农产品的产销特点及其价格形成124

一、农产品的产销特点124

二、农产品价格的形成126

第二节 国外农产品期货交易简况129

一、谷物130

二、油料作物132

三、畜产品134

四、经济作物135

一、我国农产品流通体制的历史沿革139

　第三节　中国农产品期货市场139

二、我国农产品期货市场的建立141

三、主要农产品期货市场简介141

第八章　基础工业品期货145

第一节　基础工业品的产销特点及其价格形成145

一、基础工业品的产销特点145

二、基础工业品的价格形成146

第二节 国外主要基础工业品期货交易简介147

　一、一般金属期货148

　二、贵金属期货151

　三、能源期货159

第三节 中国基础工业品期货市场163

一、我国基础工业品流通体制的历史沿革163

二、我国主要基础工业品期货市场简介164

三、案例：住友事件167

一、利率的基本概念和决定利率的因素171

　第一节　利率期货171

第九章　金融期货171

二、利率市场174

三、与利率期货相关的债券的基本内容176

四、利率期货交易的由来和发展180

五、利率期货的概念和特点181

六、利率期货的种类181

七、利率期货交易的作用和操作原则184

　第二节　外汇期货187

一、基本概念187

二、外汇期货的产生和发展189

三、外汇期货的特点及其与远期外汇交易的关系191

四、影响外汇期货价格的因素196

五、外汇期货的套期保值198

六、外汇期货的投机获利200

　第三节　股票指数期货202

一、股票指数的基本概念202

二、股票指数期货的产生和发展204

三、股票指数期货206

四、股票指数期货市场的结构和运作208

五、股票指数期货的套期保值210

六、股票指数期货的投机作用214

　第四节　金融期货交易案例精选218

一、“327”事件218

二、百年帝国，毁于一旦221

三、1800万美元是怎样输光的228

第十章　期货价格分析与预测237

　第一节　商品期货价格的构成237

一、商品生产成本237

二、期货交易成本238

三、期货商品流通费用238

四、预期利润239

　一、随机漫步理论240

　第二节　代表性的期货价格理论240

　二、期货价格决定理论241

　三、持有成本理论242

　第三节　商品期货价格指数和行情解读243

一、价格指数的涵义及其编制方法243

二、几种主要的商品期货价格指数244

三、期货市场行情解读245

　第四节　期货价格变动的基本因素分析248

　一、商品供求状况分析248

　二、经济波动周期249

　三、金融货币因素250

　四、政治因素251

　五、国际经贸组织及其协定252

　六、大户的操纵252

　七、价格预期和投机心理252

　一、概述253

　第五节　期货价格技术分析概述253

　二、主要技术分析基础指标的涵义254

　三、成交量、未平仓合约量与价格的关系255

　四、图表分析工具255

　第六节　直线图分析255

　一、直线图的涵义和绘制方法256

　二、直线图分析的基本概念和图形256

　三、常见价格形态分析264

　第七节　点数图分析274

　一、点数图的涵义和绘制方法274

二、点数图目标价格的估算275

第八节　K线图分析277

一、K线图的涵义及其绘制方法277

二、单日K线判别分析278

三、双日K线判别分析280

四、多日K线判别分析285

第九节　移动平均分析291

一、移动平均分析原理291

二、移动平均数的种类与计算方法292

三、移动平均线的优缺点295

第十节　逆时针量价图分析295

一、逆时针量价图分析原理295

二、逆时针量价图的分析运用299

第十一章　期货交易的风险管理309

　第一节　期货交易风险的基本特点309

一、期货交易风险的客观性310

二、期货交易风险的复杂性310

三、期货交易风险的不确定性310

四、期货交易风险的规避性311

五、期货交易风险的可测性311

七、期货交易风险的相关性312

第二节　影响期货交易风险变化的主要因素312

六、期货交易风险的放大性312

一、期货价格波动的因素313

二、期货市场参与者的因素313

　第三节　期货交易风险管理的基本任务318

一、保障期货市场机制的正常运行318

二、有利于期货交易功能作用的发挥319

　第四节　期货市场风险管理的体系320

一、交易所的风险管理320

二、结算所的风险管理322

三、期货经纪公司的风险管理325

四、客户的风险管理325

五、期货市场的层层监管326

第十二章 期货市场监管328

第一节 期货市场监管的含义328

一、政府对期货市场的监管328

二、期货行业协会对期货市场的监管329

一、美国期货市场监管的组织体制330

第二节 期货市场监管的组织体制330

二、英国期货市场监管的组织体制332

三、日本期货市场监管的组织体制333

第三节　期货市场监管法规的主要内容334

一、美国期货市场监管法规的主要内容334

二、英国期货市场监管法规的主要内容336

三、日本期货市场监管法规的主要内容337

第四节　我国期货市场监管的法规和政策338

一、我国期货市场试点原则和监管组织的规定338

二、关于试点期货交易所的基本规范要求338

三、关于期货交易所会员的规范要求340

四、关于期货交易风险控制，严格禁止违规行为的有关规定342

五、对期货从业人员的规范要求343

六、对参与期货交易客户的规范要求344

七、境外期货和金融期货业务的政策规定344

一、期货交易恪守的一般原则346

第十三章　期货市场战略战术346

　第一节　期货交易应坚守的原则346

二、套期保值应恪守的原则348

三、期货投机、套期图利应恪守的原则349

　第二节　期货交易八大重要策略351

一、期货投资必须分散化、多元化351

二、精通商品期货交易的特殊性，提高成功率352

三、稳健，不要贪得无厌、死守阵地352

四、坚持量力而行353

五、准确把握买卖时机，当机立断353

六、跟着大势走，没有必要与市场，行情作对354

七、灵活运用基本因素分析法和技术分析法，不墨守成规355

八、要有大将风度，输得起，赢得起356

第三节　期货交易格言357

第一节 我国期货交易的发展和重要意义360

一、我国期货市场的发展及现状360

第十四章　期货交易试点的运行360

二、我国发展期货市场的重要意义362

第二节　我国试点期货交易所的管理365

一、试点期货交易所组织结构及其管理体系365

二、试点期货交易所的规则366

第三节　试点期货交易所主要上市品种370

一、试点期货交易所主要上市品种及其特点370

二、谷物及油料作物371

三、饮料原料373

四、胶合板373

五、金属产品374

六、天然橡胶374

第十五章　期货市场有关法规375

　第一节　期货市场有关工商行政管理法律法规375

一、工商行政管理机关的性质和主要职责375

二、与期货市场有关的工商行政管理主要法规376

三、当前期货市场中违反工商行政管理法规的主要问题384

　第二节　我国现行与期货市场有关的其他法律法规385

一、《中华人民共和国仲裁法》385

二、税务法规386

三、《中华人民共和国劳动法》389

第十六章　期货欺诈与防治391

　第一节　期货欺诈391

一、欺货欺诈概况391

二、操纵期货市场395

三、欺诈客户397

四、交易所的欺诈行为408

　第二节　期货欺诈的法律责任409

一、期货市场的行政管理及监督机构是中国证券监督管理委员会409

二、法律责任形式409

　第一节　信托的概念415

第一章　信托概述415

第二篇 信托投资415

　第二节　信托的经济关系417

一、委托者417

二、受益者418

三、受托者419

　第三节　信托的性质421

一、信托与其他类似制度的区别421

二、关于信托的不同经济意义423

三、信托的信用特点424

　第四节　信托的职能425

　一、财务管理职能425

　二、资金融通的职能426

　三、沟通和协调经济关系的职能427

四、社会投资职能427

第五节　信托的分类428

五、经济咨询的职能428

一、信托分类的标准429

二、任意信托、法定信托、鉴定信托和强制信托432

三、担保信托、管理信托和处分信托432

四、民事信托和商事信托433

五、按信托标的物区别的信托433

六、自动信托与被动信托434

七、营业信托与非营业信托、国内信托与国际信托435

八、公益信托与私益信托、自益与他益信托、宣示信托435

九、个人信托与法人信托、信托关系可否随时撤销的信托435

十、个人信托业务436

十一、法人信托业务437

十二、个人与法人通用信托业务438

十三、个人与法人通用代理业务439

十四、融资性租赁业务440

　第一节　信托投资的概念441

第二章　信托投资主要业务441

　第二节　信托贷款与信托投资442

一、信托贷款442

二、信托投资方式444

　第三节　委托贷款与委托投资446

一、委托贷款和委托投资区别446

二、委托贷款447

三、委托投资450

　第四节　资金信托451

一、资金信托的特点451

二、资金信托的种类452

　第五节　代理业务453

　一、代理收付款项453

　二、代清债权债务454

　三、代理资财保管455

　四、代理证券发行457

　六、信用担保业458

　五、代理公司组建458

　七、代理会计事务459

　八、代理保险业务459

　第六节　租赁业务460

　一、租赁的概念460

　二、租赁的特点461

　三、租赁的种类462

　四、租赁的程序463

　五、租赁中的法律问题464

　六、国际金融租赁的法律问题465

　七、金融租赁的税务问题465

　八、金融租赁保险466

　第七节　咨询业务467

　一、咨询业务的特点467

　二、咨询业务种类468

　一、国际信托投资业务471

　三、咨询业务中的其他方面问题471

　第八节　我国主要的国际信托投资业务471

　二、在境外发行和代理发行外币473

第三篇 投资基金477

第一章　基金概述477

　第一节　一种新的投资工具477

——投资基金477

一、共同基金的产生和发展477

二、共同基金的概念及特征481

三、共同基金的作用482

第二节　共同基金的法律与组织分类485

一、契约型共同基金485

二、公司型共同基金487

第三节　共同基金的业务种类493

一、共同基金根据其投资的目标不同，可以将它划分为成长型基金、收入型基金、成长收入型基金、积极成长型基金、平衡型基金、特殊性基金等494

二、共同基金按照其投资对象不同，可以将它划分为货币市场基金、债券基金、认股权证基金、普通股基金和黄金基金496

三、共同基金按投资国别而分，可以分为国内基金和国际基金501

四、案例：世界上最成功的基金503

——量子基金503

第二章　中国共同基金的发展508

　第一节 中国发展共同基金的可能性508

　第二节　发展中国共同基金的必要性510

一、共同基金的发展可以完善我国的金融市场510

二、有利于推进我国现代企业制度的建立和完善511

三、有利于我国为投资者提供新的投资工具，加快资金从储蓄向投资的转化511

四、有助于促进我国证券市场的国际化，更好地引进外资512

五、有助于改变证券市场的不稳定现象512

六、可以使民间的“标会…等非法集资、地下基金等组织走上正轨512

　第三节　中国基金业的现状与发展趋势513

一、中国基金业的基本概况513

二、现时中国基金业的特点514

三、中国现在基金的个例分析515

四、中国基金业存在的局限性517

五、中国基金业发展的趋势展望518

　第四节　中国几种主要基金介绍521

　一、沈阳基金521

二、淄博基金522

三、浙江基金522

四、大连基金523

五、江西基金524

六、开信基金525

第三章　共同基金的运行与操作526

第一节共同基金章程的公布526

第二节　订立信托契约533

一、委托管理契约533

二、委托保管契约536

第三节　受益凭证的发行与认购538

一、募股说明书538

二、受益凭证认购541

第四节　资产净值的公布543

第五节　受益凭证的购回与转让544

第六节　投资结果报告545

第四章　共同基金的投资计划550

第一节　证券投资的基础分析550

一、证券投资的经济分析550

二、证券投资的行业分析552

三、证券投资的公司分析554

第二节　证券投资的技术分析562

一、道氏理论562

二、制图法563

三、信任指数分析564

四、市场宽度分析564

五、相对强度指标分析564

六、移动平均数分析565

一、基金投资组合管理的目标566

第三节　共同基金的投资组合管理566

二、基金投资组合管理的政策569

三、基金投资组合的收益率衡量572

第四节　证券投资组合理论573

一、现代证券组合理论的内容574

二、资本资产价值模型577

三、套利价格理论582

第五章　共同基金投资实务584

第一节　投资者投资条件与共同基金的选择584

一、投资者的投资动机与共同基金投资584

二、投资者的投资目标和共同基金投资586

第二节　共同基金的回报率与共同基金选择590

一、共同基金的收益及其分配590

二、影响共同基金收益的因素分析592

第三节　共同基金管理公司选择598

第四节　共同基金帐户600

一、定期帐户601

二、累积帐户602

三、提款帐户602

第五节　期货市场的基本概念及其主要特点602

一、共同基金投资的投资组合603

二、共同基金投资组合的管理604

三、转移或退出共同基金606

第六节　投资共同基金的收益评价608

第七节　投资共同基金的常见方法609

一、再投资法610

二、定式投资法612

第六章　共同基金投资分析616

　第一节　投资对象分析616

一、固定收益证券分析616

二、非固定收益证券分析617

四、期货投资分析620

三、房地产投资分析620

五、外汇投资分析622

　第二节　投资风险分析624

一、财务风险624

二、市场风险625

三、利率风险625

四、管理风险626

六、国际政治风险和外汇风险627

五、购买力风险627

第七章　共同基金的管理628

第一节　共同基金管理的历史和体系628

一、共同基金管理的历史628

二、共同基金管理的体系631

第二节　共同基金管理的内容635

一、对证券投资信托机构的管理635

二、对证券信托募集活动的管理636

三、对证券投资信托机构财产运用的管理637

四、对证券投资信托机构经营方面的管理639

五、对信托财产收益分配及解约偿还方面的管理641

第四篇 期权交易647

第一章　期权交易647

　第一节　期权交易概述647

一、期权交易的概念647

二、期权交易主体648

三、期权交易的特点649

第二节　期权交易的历史功能650

一、期权交易发展史650

二、期权交易的功能650

第三节　期权合约与分类653

一、期权交易合约的基本要素653

二、期权合约的分类655

第四节　期权价格制定及交易战略656

一、期权价格的制定656

二、期权交易战略选择与案例剖析660

第二章　可转换公司债券664

第一节　可转换公司债基础664

一、可转换公司债的一般概念664

二、可转换公司债券的基本要素670

三、从发行人和投资人的角度看可转换公司债券的投资价值属性675

第二节 可转换公司债的发行683

（一）683

一、发行人的条件683

二、发行时机的选择687

三、转换价格与转换条件690

四、可转换公司债的赎回条件和回售条件697

第三节 可转换公司债的发行702

（二）702

一、发行前的准备702

二、发行可转换公司债的条件705

三、可转换公司债的承销与发行方式708

第四节 可转换公司债的国际发行713

一、转换结构的选择713

二、发行前相关要素的考虑715

三、可转换公司债发行的促销717

四、执行事项723

　第五节　可转换公司债的流通、转换与承兑727

一、可转换公司债流通的市场组织结构727

　二、可转换公司债券的投资价值与风险733

　三、可转换公司债券的承兑744

　第六节　可转换公司债的法律问题745

　一、可转换公司债券发行准备过程中的法律问题746

　二、可转换公司债券上市交易过程中的法律问题754

　第七节　可转换公司债在中国760

　一、可转换公司债券在我国资本市场的尝试760

　二、可转换公司债券对中国资本市场发展的推动作用772

　三、可转换公司债券与国企债务重组774

　四、案例：宝安转券778

——证券市场的探路先锋778

《金融投资与投机》目录785

（中卷）785

第四篇 期权交易（续）785

第一章其他最新金融工具785

　第一节　证券化785

　一、什么是证券化785

　二、债务证券化785

　三、债权证券化787

　四、掉期证券化790

　五、证券化的影响及其存在的问题792

　第二节　存托凭证792

　一、第一级存托凭证793

　二、第二级存托凭证793

　三、第三级存托凭证793

　四、案例：深房ADR—进入美国资本市场的体会794

一、为何可将本金与利息拆离799

二、本金与利息折离技术的运用799

　第三节　零息债务799

　第四节　中期票据801

　一、市场主体801

　二、中期票据项目的设计802

　三、中期票据的优点804

　四、中期票据的功能805

　五、对中国市场的借鉴805

　第五节　信用衍生工具807

　一、信用违约掉期807

　二、信用差幅期权809

　三、信用等级变化期权810

　第六节　最新组合类金融工具810

　一、贷款与票据的组合810

　三、贷款与期权的组合811

　二、贷款与外汇买卖的组合811

　四、贷款与互换的组合812

　五、贷款与股权的组合812

　六、贷款与其它综合性工具的组合812

　第七节　套期保值的衍生813

　一、结构813

　二、应用举例817

　第八节　资产出售820

　 一、结构820

　二、应用举例、手续、收益率的计算820

第五篇 债券投资825

第一章　债券概述825

　第一节　债券的概念、性质和特征825

　一、债券的概念825

　二、债券的性质和特征826

一、债券与股票的联系与区别828

第二节　债券与相关概念的比较828

二、债券与银行存款、储蓄的联系与区别829

三、债券与日常资金借贷的联系与区别830

第三节　债券的分类830

一、按发行主体分类830

二、按期限长短分类831

三、按发行的区域分类831

四、按利息的支付方式分类832

五、按发行方式分类832

六、按有无抵押担保分类832

七、按债券是否记名分类833

八、按债券发行时间先后分类833

第四节　债券的历史发展834

一、债券的形成过程834

一、债券制度的历史作用835

第五节　债券制度的作用835

二、有关债券的主要理论835

二、债券制度在现实经济生活中的作用836

第二章　债券发行市场837

第一节　发行债券的目的837

一、政府发行债券的目的837

二、企业发行债券的目的839

三、金融机构发行债券的目的840

第二节　债券发行市场的构成841

一、债券发行市场的参加者841

二、债券工具846

三、债券发行市场的组织方式850

第三节　债券发行的条件850

一、发行金额851

二、期限851

三、偿还方式851

　四、票面利率852

　六、发行价格853

　五、付息方式853

　七、收益率854

　八、债券的税收效应855

　九、发行费用855

　十、有无担保856

第三章　债券发行方式857

　第一节　债券发行方式857

一、根据发行对象的范围划分857

二、按照是否有证券发行中介机构的参与划分860

三、根据发行条件及其投资者的决定方式划分862

　第二节　债券发行程序864

一、公司债券的发行程序865

二、政府债券的发行程序866

第三节　债券发行成本869

三、承购包销及代理手续费870

一、发行价格与票面面额870

二、债券印制费870

四、宣传广告费871

五、律师费871

六、担保费用871

七、资信评级费用871

八、其他有关费用872

第四章　债券的评级与审核制度873

第一节　债券的信用评级873

一、债券信用评级概述873

二、债券的评级方法874

三、各主要西方国家的评级制度877

第二节　债券发行的审核制度880

一、注册制与核准制880

二、中国的债券发行管理制度881

　二、债券交易市场与发行市场的关系883

　一、债券交易市场883

第五章　债券交易市场883

第一节　债券交易市场的概念883

第二节　债券交易市场的功能884

一、促进短期闲散资金转化成长期建设资金884

二、维持债券的合理价格884

三、调节资金供求，引导资金流向，保证社会资金的最佳使用884

四、为国家从宏观上了解国民经济状况提供依据884

第三节　债券交易市场类型885

一、证券交易所885

二、场外交易市场886

三、第三市场887

四、第四市场888

第四节　债券交易市场的中介机构888

一、证券商888

二、证券经纪商890

三、投资银行892

四、证券公司894

第六章　债券上市897

　第一节　债券上市与上市债券897

　一、债券上市制度897

　二、债券上市作用899

　三、上市债券与非上市债券899

　第二节　上市债券的标准901

一、公司债901

二、公司债以外的债券901

　第三节　停止债券上市902

一、违犯有关法律的公司的债券902

二、因经营状况不佳的公司的债券902

三、其他情况903

　第四节　债券上市的程序903

二、应选择对投资项目熟悉的经纪人905

一、注意证券经纪人的信誉905

第七章　债券交易程序905

　第一节　联系证券经纪人905

　第二节　开立帐户906

　一、含义及作用906

　二、开户需要填写的内容906

　三、帐户的种类906

　四、帐户的处理907

　第三节　委托买卖908

一、委托买卖业务908

二、经纪人的权利、义务及指令911

　第四节　交易过程912

　第五节　交割和过户914

一、交割914

二、过户914

一、柜台交易的特点915

第六节　柜台市场的债券交易程序915

二、柜台交易业务916

第八章　债券的偿还917

第一节　债券的偿还期限917

一、长短期债券的分类917

二、设置偿还期限的参考因素918

第二节　债券的偿还方式919

一、债券利息的支付919

二、债券本金的偿还920

第九章　国债基础922

第一节　金边债券922

第二节 国家债券为何被称为“金边债券”923

一、国家债券风险最小924

二、国家债券流动性最高924

三、国家债券收益最为稳定924

一、中国的国债已成为一种重要的投资对象925

第三节　中国的国债＝“超金边债券”925

二、国债、投资、储蓄与股票投资的比较926

三、中国的国债＝超金边债券928

第十章　国债的种类929

第一节 国债的分类方法929

一、按偿还期限划分，分为短期国债、中期国债和长期国债929

二、按流通与否可分为可转让国债和不可转让国债930

三、按举债方法可分为强制国债、爱国国债和自由国债930

四、按发行区域可分为国内国债和国外国债931

五、国债的其他分类方法932

第二节 国债的主要形式932

——可转让国债932

一、国库券933

二、中、长期债券934

三、预付税款券936

一、对居民个人发行的储蓄债券940

第三节 不可转让国债940

——国债的补充形式940

二、对特定金融机构发行的专用债券943

第四节 种类多样化946

——当今世界各国国债的突出特点946

第十一章　国债的发行条件947

　第一节　面值的确定947

　第二节　利率的确定948

一、金融市场利率水平948

二、国家的信用状况948

三、社会资金供应量948

四、国债的付息方式948

五、国债的期限与偿还方式949

二、折价发行951

三、溢价发行951

一、平价发行951

第三节　发行价格951

第十二章　国债的发行方式953

第一节　国债发行方式的分类953

一、强制发行和公开发行953

二、直接发行和间接发行954

三、招标发行和非招标发行955

第二节　世界各国主要的国债发行方式957

一、公募招标方式957

二、承购包销方式957

三、向个人直接发售957

四、“随买”形式957

第三节　我国国债发行方式的演变958

一、行政摊派为主958

二、行政摊派与市场发行相结合959

三、逐步走向市场化959

第四节 以公募招标方式为主：改革的方向所在960

第十三章　国债的交易962

第一节　交易方式962

一、国债的现货交易962

二、国债的期货交易964

三、国债的回购交易966

四、国债的期权交易967

　第二节　交易价格968

一、国债理论价格的确定968

二、不同交易方式下的国债实际价格970

三、影响国债交易价格的因素971

　第三节　交易程序972

一、场内国债交易的程序972

二、场外国债交易的程序977

三、案例：大和银行事件978

二、影响国债投资成本的直接因素982

一、国债投资的成本982

第一节　国债投资的成本982

第十四章　国债投资的成本与收益982

第二节 国债投资成本的计算方法983

一、发行市场上的国债投资成本的计算983

二、二级市场上的国债投资成本984

第三节 国债投资成本与国债融资成本之间的经济关系985

第四节　国债投资的收益986

一、国债投资的收益986

二、影响国债投资收益率的因素986

三、国债投资收益率的计算方法987

第五节 国债投资市场的购买力风险与投资收益989

第十五章　国债投资的技巧990

第一节　国债价格走势990

第二节　国债投资策略991

一、追求投资收益的策略991

二、保证投资安全的投资策略992

　四、寻求买卖价差收益的投资策略993

三、保持流通变现能力的投资策略993

第三节　国债投资组合策略996

一、固定金额投资计划法996

二、固定比率投资计划法997

三、可变比例投资计划法999

第十六章 国债的兑付1000

第一节　制度、方式与时机选择1000

一、国债的兑付制度1000

二、国债的兑付方式1001

三、国债的付息方式1003

四、国债的偿还时机1004

第二节 资金来源与偿债额的计算1005

一、国债兑付的资金来源1005

二、西方各国的减债基金制度1006

三、国债偿债额的计算1007

一、国家债券的兑付规程1008

第三节　我国国债的兑付1008

二、行政事业单位、地方政府兑付国家债券本息的会计帐务处理方法1010

三、完善我国国债兑付机制的建议1011

第十七章　国债的贴现和抵押1014

第一节　国债的贴现问题1014

一、国债的贴现1014

二、国库券贴现的有关规定1015

第二节 国债的抵押问题1016

一、国债的抵押1016

二、抵押的办理1016

三、抵押风险1018

四、抵押债券的处理1019

第十八章 国债的调换和整理1020

第一节　国债的调换1020

一、调换国债的原因1020

二、国债调换的方式1021

三、国债调换的形式1023

四、如何看待国债的调换1023

五、国债调换应注意的问题1024

第二节 国债的整理1025

一、进行国债的原因1025

二、国债整理的方式1025

第十九章　金融债券1027

第一节　金融债券概述1027

一、我国金融债券发行的历程1027

二、金融债券发行的种类1028

三、金融债券发行的特点1029

四、金融债券发行的规定1029

第二节　普通金融债券1030

一、普通金融债券的特点1030

二、普通金融债券的收益1030

第三节　累进利息金融债券1031

第四节　贴现（贴水）金融债券1032

第五节　金融债券的还本付息方式1033

第六节　西方国家金融债券的发行1034

一、日本金融债券的概述1035

二、日本贴现金融债券1035

三、日本的附息金融债券1037

第七节　海外地区金融债券的发行规定1039

第二十章　公司（企业）债券1041

　第一节　公司（企业）债券概述1041

一、公司债券的一般特点1041

二、公司债券的种类1042

第二节 中国的重点企业债券1043

一、1987年的重点企业债券1043

二、1988年以来的重点企业债券1044

一、附息票企业债券1045

第三节　地方企业债券1045

二、利随本清的存单式企业债券1046

三、产品配额企业债券1046

四、有奖债券1046

第四节　企业短期融资债券1046

一、发行目的1046

二、发行条件1047

第五节　可转换公司债券1047

一、可转换公司债券的特点1047

二、转换条件1048

三、转换价格1048

第六节　美、日、欧公司债券的发行特征及发售方式1049

一、美国公司债券的发行特征及发售方式1049

二、日本公司债券的发行特征及发售方式1051

三、欧洲公司债券的发行特征及发售方式1052

一、国际债券的概念1054

第一节国际债券分类1054

第二十一章　国际债券1054

二、国际债券的发展历史1055

三、发行国际债券的原因和目的1055

四、国际债券的特点1056

五、国际债券的法律和税金1056

六、国际资本市场证券化的原因1058

第二节　外国债券1058

一、外国债券的发行方式1058

二、外国债券的发行条件1059

三、美国的外国债券1064

四、日本的外国债券1064

五、瑞士外国债券1065

第三节　欧洲债券1066

一、欧洲债券的概述1066

二、欧洲债券的发行条件1067

三、欧洲债券的发行程序1068

四、欧洲债券的种类1069

五、几种主要货币的欧洲债券1070

第二十二章　债券投资收益分析1072

第一节　影响债券价格的因素1072

一、影响债券发行价格的主要因素1072

二、影响债券转让价格的主要因素1073

第二节　债券转让价格的计算1075

一、债券转让价格计算的基本理论1075

二、债券转让价格的计算公式及总结1076

第三节　债券投资收益率的计算1078

一、债券收益率概述1078

二、附息票债券收益率的计算1079

三、贴现债券收益率的计算1080

第四节　债券投资与其他投资的收益比较1082

一、债券投资与存款投资比较1082

二、债券投资与股票投资比较1083

第一节　构成债券投资风险的因素1084

一、市场风险1084

第二十三章　债券投资风险分析1084

二、违约风险1085

第二节　债券投资风险的测定1086

一、债券投资风险测定的理论依据1086

二、债券投资风险测定的具体方法1087

第三节　债券投资风险的防范1089

一、债券投资风险防范的预防措施1089

二、债券投资风险防范措施1090

第四节　债券投资时机的选择1091

一、在投资群体集中到来之前投资1091

二、随市场行市投资1092

三、在银行利率调高后或调低前投资1092

四、在消费市场价格上涨时投资1092

七、综合时机的选择1093

五、避开银行利率波动时间投资1093

六、在某一债券新上市时投资1093

附录　债券投资最新法规1094

中华人民共和国债托管管理暂行办法1094

银行间债券回购业务暂行规定1098

实务国债中托管业务（暂行）规则1100

第五篇 公司购并1109

第一章　公司购并概述1109

第一节　购并的概念1109

一、购并的一般解释1109

二、购并的定义1111

第二节　公司购并的类型1112

一、按购并的出资方式划分1112

二、按行业相互关系划分1113

三、按购并是否通过中介机构进行划分1114

四、按购并是否取得目标公司的同意与合作划分1115

六、按购并是否公开向目标公司全体股东提出划分1116

五、按收购公司收购目标公司股份是否受到法律规范强制划分1116

七、按是否利用目标公司本身资产来支付购并资金划分1117

八、按购并双方在购并完成后的法律地位划分1118

九、按收购公司与目标公司是否同属一国企业划分1118

十、其他特殊的公司购并形式1118

第三节　公开收购要约1119

一、公开收购要约的定义1119

二、联邦证券交易法对于公开收购要约的一般性规定1119

一、关于购并的董事会决议和股东决议1122

二、购并合同1122

第二章　公司购并的操作程序1122

　第一节　公司购并一般操作程序1122

　第二节　上市公司购并程序1123

　一、聘请财务顾问1123

　二、保密和安全1123

　六、确定出价的方法1124

　五、确定报价时间1124

　四、确定关联交易1124

　三、事先在股市上收购1124

　七、向反托拉斯的权力机构进行咨询1125

　八、预备性的通告1125

　九、确定的通告1125

　十、出价期间交易1125

　十一、独立等级和潜在的权益1126

　十二、准备出价文件1126

　十三、出价文件的发送1126

　十四、目标公司的反应1126

　十五、防御策略1127

　十六、在出价期间的行动1127

　十七、对目标公司董事会的限制1127

　十八、第一个结束日1127

　二十三、无条件接受1128

　二十二、接受的撤回1128

　二十、对出价价格的修改1128

　十九、出价的延长1128

　二十一、终止通知1128

　二十四、股东会议1129

　二十五、所有条件的满足1129

　二十六、支付方式1129

　二十七、强制性购买法1129

　二十八、安排计划1129

　二十九、购买后的审计1130

　第三节　非上市公司购并程序1130

　一、意向书1130

　二、调查1130

　五、谈判1131

　六、收购决议1131

　七、交换合同1131

　三、董事会批准1131

　四、政府部门批准1131

　八、声明1132

　九、核准1132

　十、特别股东大会（EGM）1132

　十一、董事会改组1132

　十三、重整1133

　第四节公司购并的途径1133

　十二、正式手续1133

　一、途径一1134

　二、途径二1134

　三、途径三1134

　第五节　选用收购途径时应考虑的重要因素1135

　一、税收1135

　二、财务1135

　三、转移财产1135

　一、宝安举牌延中1136

　四、接收负债1136

　第六节　公司购并案例精选1136

二、恒通公司收购棱光公司1138

三、山东渤海集团股份有限公司兼并济南火柴厂1146

四、中资企业香港“买壳上市”实例1151

五、南电收购亚电：香港最大的收购事件1152

六、波音兼并麦道1156

七、IBM收购莲花公司1162

八、土洋之争1165

——英资败北，华资凯旋1165

第三章　对上市公司的评估1170

第一节　资产评估概述1170

第二节　帐面价值调整法1170

一、对资产项目的调整1171

二、对负债项目的估算与调整1171

二、传统的短期分析1172

一、收益和每股收益1172

第三节　收益分析1172

三、传统的短期分析中所固有的问题1173

四、以未来收益为基础的评估1173

五、收益分析中应考虑的其他问题1174

第四节　市场比较法1176

一、评估目标公司的资本1176

二、市场效率性1176

三、市场比较法的前提1177

第五节　资本资产定价模型1178

一、CAPM模型的内容1178

二、CAPM模型的优缺点1179

第四章　对非上市公司的评估1180

第一节　三种主要的估算模型1180

一、 拉巴波特模型（Rappaport Model）1180

——贴现现金流量法1180

——公式评估法1181

二、 沃斯顿模型（Weston Model）1181

四、估价方法的实际运用1182

三、杜邦模型（Du Pont Model）1182

第二节　影响非上市公司评估的因素1183

一、非上市股票的交易市场1183

二、非上市股票的市场能力1184

三、公司和产业分析1185

第三节　非上市公司的评估方法1185

一、资产价值基础1185

二、收益法1186

三、股利法1186

四、折现现金流量分析法1187

第四节　商誉及其评估方法1189

一、商誉1189

二、超额利润法1189

三、美国对商誉的评估1190

一、现金收购的特点1191

第五章　公司购并的资金来源1191

第一节　现金收购1191

二、现金收购的影响因素1193

第二节　股票收购1194

一、股票收购的特点1194

二、股票收购方式的影响因素1195

第三节　综合证券收购1196

一、公司债券1197

二、认股权证1197

三、可转换债券1197

四、其他方式1198

第六章　公司购并的策划与技巧1199

　第一节　公关技巧1199

一、组成工作小组1199

一、谈判价格1200

第二节　谈判技巧1200

二、做好重点人群的公关工作1200

二、影响谈判力量的因素1201

三、谈判技巧1202

四、谈判中其他注意事项1204

第三节　投标技巧1204

一、竞标的过程1204

二、竞标中可采取的策略1205

第四节　收购后付款技巧1205

一、现金支付1205

二、换股支付1206

三、卖方融资支付1206

第七章　公司购并的法律问题1208

第一节　购并涉及的法律问题1208

一、委托书1208

二、收购要约（Tender Offer）1209

三、内幕交易1210

第二节　境外国家和地区对购并的法律监管1211

一、美国对公司购并的法律监管1211

二、英国对企业购并的法律监管1216

三、香港地区对收购的法律监管1216

第三节　公司购并中的法律实务1219

一、善意购并上市公司中的法律实务1220

二、敌意购并活动中的股东表决权争夺战1222

第八章　公司购并中的会计问题1224

第一节　公司购并的形式及其会计处理1224

第二节　公司合并会计报表的方法1225

一、联营法（Combination Method）1225

二、购买法（Purchase Method）1225

第三节　被控股公司部分股份的合并报表1230

一、联营法下的会计处理1231

第四节　联营法与合并业务的会计处理1231

二、联营法的适用条件1232

第五节　商誉的会计处理1232

一、商誉的性质1232

二、商誉的摊销1233

第六节　股权取得日后合并会计处理1233

一、控股公司对被控股公司的投资核算方法1234

二、投资收益的会计处理1234

第七节　有关合并会计报表问题的总结1237

一、对不同经营项目的合并方面1237

二、具体了解企业的个别经济和财务状况方面1237

三、会计信息的可靠性方面1237

四、关于跨国公司的合并会计报表处理1237

　第一节　税收与购并1239

一、概述1239

第九章　公司购并的税收问题1239

二、选择方式1240

　第二节　目标公司1241

一、公司税1241

二、资本收益税1241

三、封闭式公司（Close Company）1242

　第三节 目标公司股东1242

二、资本收益税1243

三、其他税1243

一、公司税1243

　第四节　兼并公司1243

第十章　公司购并后的管理1244

第一节　购并后经营管理的主要问题1244

一、购并后的人事问题1244

二、购并后的经营问题1246

三、购并后的协同与整合问题1246

四、购并后的理财手段1247

一、经营政策的调整1248

第二节　对目标公司经营政策的调整1248

二、收购后的经营重点1249

三、购并后转售图利1249

第三节　协同与整合1250

一、制度的整合1250

二、经营上的整合1251

第四节　就业和养老金1252

一、就业问题1252

二、养老金问题1253

第十一章　杠杆收购与垃圾债券1254

第一节　杠杆收购1254

一、杠杆收购的概念与机制1254

二、杠杆收购的发展历程1256

三、杠杆收购的类型1258

四、杠杆收购的融资体系1260

　第二节　垃圾债券1264

五、融资的创新，表外工具1264

第十二章　跨国购并1265

　第一节　跨国购并的涵义和作用1265

一、跨国购并的涵义1265

　二、跨国购并的作用1266

　第二节　跨国购并的法律环境1267

一、美国的跨国购并的法律环境1268

二、英国的跨国购并的法律环境1269

三、法国的跨国购并的法律环境1270

四、德国的跨国购并的法律环境1271

五、日本的跨国购并的法律环境1272

六、加拿大的跨国购并的法律环境1273

七、巴西的跨国购并的法律环境1274

八、菲律宾的跨国购并的法律环境1274

九、新加坡的跨国购并的法律环境1275

十、欧洲经济共同体（EEC）的跨国购并的法律环境1275

一、买壳上市的概念和作用1276

第三节　买壳上市1276

二、买壳上市应注意的问题1278

三、国务院有关主管部门对买壳上市的规范性意见1278

四、香港地区有关主管当局对买壳上市的公告及监管条例1279

第四节　跨国购并案例精选1280

一、中策现象1280

二、并购到美利坚1284

第十三章　公司购并中的投资银行与反购并策略1297

第一节　投资银行概述1297

一、投资银行简史1297

二、投资银行定义1301

三、投资银行业概貌1302

第二节　投资银行的业务1305

一、证券承销（Underwriting of Securities）1305

二、证券交易（Trading of Securities）1309

三、私募发行（Private Placement）1309

四、兼并与收购（MergerAcquisition，MA）1311

五、基金管理（Fund Management）1312

六、风险资本（Venture Capital）1313

七、风险控制工具的创造与交易1314

八、咨询服务（Advisory Service）1314

第三节　购并中的投资银行1315

一、作为买方代理策划购并1316

二、作为卖方代理实施反兼并措施1316

三、参与购并合同的谈判，确定购并条件1317

四、协助买方筹集必要的资金1317

五、投资银行购并业务的收入1318

　第四节　反购并策略1319

一、股份回购1319

二、诉诸法律1320

三、寻求股东支持1320

四、“白衣骑士”1320

五、“金色降落伞”1322

七、固特异的被购并与反购并战1323

六、“毒丸计划”1323

八、莫名其妙1343

——土地也要喝牛奶1343

九、固若金汤1357

——强硬的面包车1357

十、梅开二度1364

——港灯两度易手1364

十一、咄咄逼人1367

——包玉刚大获全胜1367

十二、崭露头角1372

——能达收购战1372

十三、鹬蚌相争1375

——华人置业争购战1375

——嘉道道卫冕成功1380

十四、龙虎智斗1380

十五、虎口余生1385

——刘銮雄大难不死1385

十六、乘胜追击1392

——瑞菱讯科对簿公堂1392

第十四章　企业改组1395

第一节　企业如何改组为有限责任公司1395

一、确定企业的改组方案1396

二、进行资产评估1396

三、制定公司章程1397

四、认缴出资及验资1397

五、召开公司创立大会1398

六、注册登记1398

七、公司的组织与管理1398

第二节　企业如何改组为股份有限公司1398

二、拟定股份制改组方案1399

一、申请试点资格1399

三、对企业资产进行清产核资1401

　四、聘请中介机构1402

　五、开展资产评估和财务审计1403

　六、申请公司名称预先核准1404

　七、全面开展文件准备工作1404

　八、申请股份公司设立审批1406

　九、提出股票发行复审申请1406

　十、发行股票1407

　十一、公司注册登记和股票上市1408

　第三节　企业如何改组为股份合作制1409

　一、改组需要报送的文件和实施步骤1409

　二、如何进行产权界定1410

　三、如何设置股权1413

　四、如何进行收益分配1414

　五、股份合作制企业的管理体制1415

　六、改组总体方案的设计1416

　第四节　企业如何改组为控股公司1417

　一、国有控股公司及其组建的重要性和原则1418

　二、国有控股公司设立的方法和程序1426

　三、控股公司的法人治理结构及其财务制度1429

　第五节　企业重组案例精选1432

　一、上海石化的企业重组1432

　二、东方电机的企业重组1436

　三、昆明机床的企业重组1438

　四、马钢的企业重组1440

　五、青啤的企业重组1441

　六、天津渤海的企业重组1443

　七、仪化的企业重组1446

　八、北人的企业重组1448

　九、广船的企业重组1451

　十、镇海石化的企业重组1454

　十一、成都电缆的企业重组1455

　十二、哈电的企业重组1458

　十三、上海海运的企业重组1459

　十四、洛阳玻璃的企业重组1460

　　十五、庆铃汽车的企业重组1463

　　十六、东北输变电的企业重组1466

　　十七、吉化的企业重组1468

　　十八、华能国际的企业重组1470

　　十九、山东华能的企业重组1472

　　二十、珠海华丰的股权国际化1474

第七篇 房地产投资1481

第一章　房地产概论1481

第一节　房地产与房地产业1481

一、地产1481

二、房产1483

三、房地产业1485

第二节　房地产经营管理1486

一、房地产经营的概念1486

二、房地产经营的作用1487

三、房地产经营思想和经营目标1488

四、房地产管理1489

第三节　房地产经营体制和经营方式1491

一、房地产经营的形式1491

二、房地产经营方式1492

第二章　房地产经营决策1494

　第一节　房地产经营决策概述1494

一、房地产经营决策的概念1494

二、房地产经营决策的内容与特点1494

三、房地产经营决策的原则1495

四、经营决策的类型1496

一、房地产经营环境1498

二、房地产经营环境的结构1498

　第二节　房地产经营环境分析1498

三、房地产经营环境的特点及分析方法1499

　第三节　房地产经营决策程序和方法1500

一、经营决策程序1500

二、经营决策方法1503

　第四节　房地产经营决策的条件与要求1510

一、决策者应有的修养1510

二、搞好房地产经营决策的条件1511

三、怎样进行房地产经营决策1511

第三章　房地产开发1513

　第一节　房地产开发概述1513

一、房地产开发的概念1513

二、房地产开发的基本程序1514

三、城市规划与房地产开发1514

第二节　城市土地开发与房屋开发1516

一、城市土地开发1516

二、房屋开发1520

第三节　房地产综合开发1522

一、房地产综合开发的意义1522

二、房地产综合开发的特点1525

三、房地产综合开发的主要内容1526

第四节　房地产项目开发的效益评价1527

一、房地产开发项目的社会效益评价1527

二、房地产开发项目经济效益评价1528

三、房地产开发项目的环境效益评价1530

第四章　房地产交易1531

第一节　房地产交易的特点与形成1531

一、房地产交易的特点1531

二、房地产交易的形式1532

第二节　城市地产交易1533

一、土地所有权买卖1533

二、土地使用权出让1533

三、土地使用权转让1536

四、土地使用权出租和抵押1537

五、土地价格构成与形成1538

第三节　房产交易1539

一、房屋买卖1539

二、房屋租赁1544

三、房屋抵押、典当、交换1548

第五章　房地产估价1550

第一节　房地产估价概述1550

一、房地产估价的概念1550

二、房地产估价的意义1550

三、房地产估价的原则1551

四、房地产价格的种类1552

二、估价资料搜集与整理1555

三、现场查勘1555

一、申请评估的受理1555

第二节　房地产估价的基本程序1555

四、资料的综合与分析1556

五、编写估价报告1557

六、估价的复核与审批1557

第三节　房地产价格评估的方法1558

一、市场比较法1558

二、成本估价法1560

三、收益还原法1563

四、剩余法1565

第六章　房地产市场1566

　第一节　房地产市场概述1566

一、房地产市场概念1566

二、房地产市场特点1566

三、房地产市场构成1568

第二节　房地产市场管理1569

一、房地产市场管理的意义1569

二、房地产市场管理的内容1570

三、房地产市场管理手段1573

第三节　房地产中介服务机构1575

一、房地产中介服务机构类型1575

二、房地产交易所1575

三、房地产经纪人1576

《金融投资与投机》目录1577

（下 卷）1577

第七篇 房地产投资（续）1577

第一章　房地产产权产籍管理1577

　第一节　产权产籍管理概述1577

一、产权产籍管理的概念1577

二、产权产籍管理的任务与作用1578

三、产权产籍管理的历史沿革1579

一、房地产产权的发生和灭失1580

第二节　房地产产权管理的内容1580

二、房地产的他项权利1581

三、房地产产权管理的方法1582

第三节　房地产产籍管理的内容1585

一、房地产产籍的内容1585

二、房地产产籍管理的质量要求1585

三、房地产产籍管理的方法1586

第二章　房地产产业管理1587

　第一节　房地产产业管理概述1587

一、产业管理的概念1587

二、产业管理的作用1588

三、产业管理的原则1589

第二节　房地产产业管理的内容1590

一、产业数量管理1590

二、产业质量管理1591

三、产业价值管理1592

五、产业保护管理1593

四、产业资料管理1593

第三章　房地产物业管理1594

　第一节　房地产物业管理概述1594

一、物业管理的意义1594

二、物业管理的特性与原则1595

　第二节　物业管理的内容1596

一、物业管理的内容1596

二、搞好物业管理，应做好以下几项工作1598

　第三节　物业管理的发展趋势1599

一、物业管理的几种模式及其特点1599

二、现代物业管理的发展趋势1599

第八篇 黄金投资1603

第一章　黄金投资概述1603

　第一节　黄金的来龙去脉1603

二、稀罕性1606

三、耐久及延展性1606

一、流通性1606

　第二节　黄金的特性和作用1606

第三节　黄金投资的优点1608

一、黄金是个人财产保值的投资工具1608

二、投资黄金可以免税1609

三、黄金不会折旧1609

四、黄金是世界通行无阻的投资工具1610

五、黄金是投资组合中的重要工具1610

第二章　卖买金币和金饰品的技巧1611

第一节　金币投资的利弊分析1611

第二节　黄金的重量和成色标准1612

第三节　金币的产销体系1613

第四节　金币的面值与价格1614

第五节　投资金币的种类和选择1615

一、一般金币1616

二、纪念金币1617

三、白金金币1618

第六节　几种主要金币的优劣比较1619

第七节　金饰品投资技巧1620

第八节　鉴定黄金与金饰品的技巧1622

一、用试金石鉴定法1622

二、比重测试法1622

三、察看颜色测试法1622

四、火烧测试法1622

五、掂试轻重法1623

六、听音韵、看弹力法1623

七、弯折测试法1623

八、划痕测试法1623

第三章　买卖实金的技巧1624

第一节　投资实金的利弊分析1624

第二节　买卖金条的价差及其计算1625

第三节　如何储存金条1627

第四节　买卖港金的技巧1628

第五节　买卖伦敦金的技巧1630

第六节　纸黄金的投资技巧1631

第七节　金条的品质及其鉴定1633

第四章　黄金期货交易实务1634

第一节　黄金期货契约规则1634

一、纽约商品交易所的黄金期货契约规则1634

二、国际货币市场的黄金期货合约规则1635

第二节　看懂期货价格表1635

第三节　黄金期货交易的对冲策略1637

一、卖出对冲策略1637

二、买入对冲策略1638

第四节　黄金期货交易的投机策略1639

一、利多市场下的跨月套利（the bull spread）1640

二、利空市场下的跨月套利（the bear spread）1641

一、内在价值1643

二、时间价值1643

　第一节　黄金选择权的权价（期权费）1643

第五章　黄金选择权交易实务1643

　第二节　黄金选择权的契约规则1644

一、纽约商品交易所的黄金选择权契约规则1644

二、国际货币市场的黄金选择权契约规则1645

　第三节　黄金选择权交易的作用1645

一、用选择权交易对冲风险1645

二、用选择权交易投机获利1646

　第四节　购买黄金选择权的策略1647

　 一、已抛补购入选择权（covered purchase）1647

　 二、锁住利润购买选择权1648

第五节　发行黄金选择权的策略1649

一、未抛补发行的策略1650

二、已抛补发行的策略1651

三、比例发行的策略1652

四、持有实体金块而发行的策略1653

第六章　黄金市场行情的因素分析1655

第一节　黄金的供求因素分析1655

一、黄金的供给1655

二、黄金的需求1659

第二节　黄金价格的环境因素分析1662

一、通货膨胀率1662

二、美元汇率1662

三、利率1662

四、石油价格1663

五、国际政治局势1663

第七章　黄金市场1665

　第一节　黄金市场概述1665

一、黄金市场的种类1665

二、形成黄金市场须具备的条件1666

三、世界主要黄金市场1667

五、黄金市场上的交易商和经纪人1668

四、黄金市场的参与者1668

六、为黄金市场交易提供服务的机构1669

七、世界上主要的黄金期货市场1670

八、世界主要黄金期权市场1671

　第二节　世界主要黄金市场1671

一、伦敦黄金市场1671

二、美国黄金市场1673

三、苏黎士黄金市场1674

四、新加坡黄金市场1675

　　五、日本黄金市场1676

　　六、香港黄金市场1677

第九篇 外汇投资1681

第一章　外汇基础1681

第一节　外汇及其应用1681

一、外汇概述1681

二、外汇的种类1682

四、外汇的收付1683

三、外汇的供求1683

第二节　汇率1684

一、汇率表示法1685

二、汇率的种类1687

第三节　汇率制度1689

一、金本位体系下的固定汇率制1689

二、布雷顿森林（Bretton Wood）体系下的固定汇率制1690

三、浮动汇率制1691

第四节　外汇市场1692

一、外汇市场的参加者1692

二、外汇市场业务概述1693

第五节　国际资金融通市场1694

一、国际货币市场1694

二、国际资本市场1696

一、金本位制下的汇率决定和调整1698

　第一节　汇率决定和调整1698

第二章　汇率的决定1698

二、纸币流通下的汇率决定和调整1699

三、汇率变动的影响1701

第二节　西方主要汇率决定理论1703

一、购买力平价说1704

二、利率平价说1706

三、国际收支说1707

四、资产市场说1708

第三章　外汇市场概述1716

第一节　什么是外汇市场1716

一、外汇市场是进行货币买卖的市场1716

二、外汇市场的形成和发展1716

三、外汇的供求1717

第二节　外汇市场分类1718

一、按外汇交易的交割时间分类1718

四、按外汇交易方式分类1719

二、按外汇交易的范围分类1719

三、按外汇市场的性质分类1719

第三节　外汇市场的功能1720

一、实现购买力的国际转移1720

二、形成外汇汇率1720

三、提供资金融通1721

四、减少外汇风险1721

五、作为国际金融活动的枢纽1721

第四章　外汇市场的构成1722

　第一节　外汇市场的主体1722

一、外汇银行1722

二、外汇经纪人和外汇交易员1723

三、一般顾客1724

四、外汇投机者1725

五、中央银行1725

二、外汇市场交易的货币结构1726

一、外汇市场的交易模式1726

第二节　外汇市场的交易结构1726

三、外汇市场的交易种类1727

四、外汇市场的汇率结构1728

第三节　外汇市场与货币市场1730

一、外汇市场与货币市场的区别1730

二、外汇市场与货币市场的联系1730

第五章　金融机构与外汇市场的关系1732

第一节　金融机构在外汇市场中的地位1732

一、外汇银行是外汇市场的主体1732

二、中央银行是外汇市场的监督者1734

第二节　金融机构在外汇市场上的业务1735

一、金融机构在外汇市场上要满足多方面外汇业务的需要1735

二、金融机构在外汇主要交易范围内的业务1736

　第一节　世界外汇市场概述1743

一、世界外汇市场从空间和时间上联为了整体1743

第六章　世界主要外汇市场1743

二、世界外汇市场交易规模迅速膨胀1744

三、世界外汇市场金融创新层出不穷1744

四、世界外汇市场上政府干预加强1744

五、世界外汇市场间汇差日趋缩小1745

　第二节　纽约外汇市场1745

一、构成1745

三、市场中的政府干预1747

二、交易的币种1747

　第三节　伦敦外汇市场1749

一、形成与发展1749

二、构成1749

三、交易1750

第四节　东京外汇市场1751

一、形成和发展1751

二、构成1751

三、交易1752

五、市场上的政府干预1753

四、外汇银行的市场操作1753

第五节　法兰克福外汇市场1754

一、形式和发展1754

二、构成1755

三、交易1756

第六节　苏黎世外汇市场1756

一、形成和发展1756

二、构成及交易情况1757

第七节　香港外汇市场1757

一、形成和发展1757

二、特点1758

三、交易1760

第八节　新加坡外汇市场1761

一、形成和发展1761

二、构成1762

三、交易1763

第七章　中国外汇市场1765

第一节 中国外汇市场的演变1765

一、外汇调剂市场阶段1765

二、汇率并轨与银行间外汇交易市场的建立1766

第二节 中国外汇市场的运作1767

一、外汇调剂市场阶段的运作1767

二、银行间外汇交易市场的运作1769

第八章　外汇交易1771

　第一节　外汇交易的种类1771

　第二节　外汇交易的报价形式1776

一、直接标价法和间接标价法1776

二、外汇汇率的分类1777

三、路透社外汇交易系统报价公式1779

　第三节　外汇交易的技巧1781

一、即期外汇交易1785

　第四节　外汇交易的传统类型1785

二、远期外汇交易1786

三、择期外汇交易1787

四、调期外汇交易1788

　第五节　货币期权交易1789

　 一、期权的定义1789

　 二、期权的种类1789

　 三、期权交易的两种基本合同和合同双方的损益1790

　 四、期权费的决定因素1793

　第六节　货币期货交易1794

一、货币期货与远期交易的区别1794

二、外币期货合同的按市定价计算1796

　第七节　货币投机交易1796

　一、投机性即期交易1797

　二、交叉套汇1797

　 四、保证金交易1798

　三、运用其他货币交易手段进行投机1798

　第八节　外汇交易案例精选1799

　 一、索罗斯战胜英格兰银行先见于未萌1799

二、东南亚金融危机背后的狙击手第一个猎物1810

——泰国1810

　第九节 中国的外汇投机与防治1823

　 一、外汇违规交易的主要表现1823

　 二、加重对外汇投机行为的处罚1825

第九章　外汇风险1827

第一节　外汇风险的概念和种类1827

一、外汇风险概念1827

二、外汇风险种类1828

第二节　外汇风险对国民经济的影响1830

一、外汇风险的宏观影响1830

二、外汇风险的微观影响1835

第三节　外汇风险的成因1836

一、汇率制度1837

三、财政货币政策1838

二、会计制度1838

四、市场经济结构1839

五、国家政治体系1840

六、微观经济活动外汇风险1841

第十章　外汇风险管理1842

第一节　外汇风险测量1842

一、外汇风险测量的前提1842

二、会计折算风险的测量1845

三、外汇交易风险的测量1845

四、经济风险的测量1845

第二节　汇率预测1848

一、德尔菲专家预测法1849

二、图表分析法1851

三、计量经济学方法1856

一、外汇风险管理原则1861

第三节　外汇风险管理战略1861

二、外汇风险管理态度1862

三、外汇风险管理战术与措施1862

第四节　我国的外汇管理战略1865

一、建立我国外汇风险管理战略的必要性1865

二、我国外汇风险管理战略构想1866

附录　外汇投资最新法规1868

国务院关于修改《中华人民共和国外汇管理条例》的决定1868

中华人民共和国外汇管理条例1869

贸易进口付汇核销监管暂行办法1874

国家外汇管理局有关方面负责人就中有关问题答记者问《贸易进口付汇核销监管暂行办法》1877

国家外汇管理局、海关总署关于对携带外汇进出境管理的规定1879

关于加强对中资企业境外机构融资管理的通知1880

境外进行项目融资管理暂行办法国家计划委员会国家外汇管理局1881

国家外汇管理局检查处理违反外汇管理行为办案程序1883

关于金融机构经营本外币业务统一发放许可证的通知1890

经常项目外汇结汇管理办法1891

境内外汇帐户管理规定1893

境内外汇划转管理暂行规定1899

国家外汇管理局决定提高境内居民个人因私兑换外汇标准1901

中资企业保留限额外汇收入操作规程1901

关于出口收汇核销问题的补充规定1903

关于出具出口收汇核销专用联有关问题的规定1904

《境内机构借用国际商业贷款管理办法》1906

境内机构发行外币债券管理办法1911

第十篇 租赁投资1917

第一章　租赁概述1917

第一节　租赁的概念和意义1917

一、租赁的基本概念1917

二、中国对租赁的定义1918

一、融资租赁的性质1919

第二节　租赁的性质与特征1919

二、租赁的特征1920

三、租赁与分期付款及贷款购买的区别1921

第三节　租赁的优点1922

第四节　租赁的产生和发展1924

一、现代租赁业发展简况1925

二、现代世界租赁业的特点1925

三、现代租赁业的发展趋势1926

二、中国租赁业务的发展1927

第五节 中国租赁业务的发展与现状1927

一、中国租赁业务的产生1927

三、中国租赁业务的经营范围1928

四、中国主要租赁公司简介1928

第二章　租赁的种类1930

第一节　融资性租赁和经营性租赁1930

一、融资性租赁1930

二、经营性租赁（operating lease）1933

　第二节　节税租赁和销售式租赁1934

二、租购或有条件的销售式租赁1935

一、节税租赁1935

第三节　杠杆租赁和单一投资租赁1936

一、杠杆租赁的定义1936

二、杠杆租赁的当事人1937

三、杠杆租赁的交易程序1938

四、合同文本1940

五、杠杆租赁的好处1941

第四节　直接租赁、转租赁和售后回租1942

一、直接租赁1942

二、转租赁1942

三、回租1943

第五节　总租1944

一、出租人保有租赁资产的所有权1945

二、租赁合同的标的属特定物1945

第一节　租赁合同的特点1945

第三章　租赁合同1945

三、租赁合同是关于财产使用的合同1946

四、租赁合同是一种继续性合同1946

第二节　签订租赁合同的程序1946

一、订立租赁合同的一般程序1946

二、租赁合同的履行1947

第三节　租赁合同的终止及违约处理1947

一、租赁合同的终止1947

二、租赁合同的违约处理1948

第四节　企业租赁经营合同及主要条款1949

一、企业租赁经营合同1949

二、企业租赁经营合同的主要条款1950

第五节　融资租赁合同及主要条款1950

一、供货合同及主要条款1950

三、融资租赁合同当事人的权利和义务1951

二、融资租赁合同及主要条款1951

四、融资租赁合同当事人的法律责任1952

第六节　服务性租赁、房屋租赁合同及主要条款1958

一、服务性租赁合同1958

二、服务性租赁合同的主要条款1958

三、房屋租赁合同1958

四、房屋租赁合同的主要条款1959

第四章　租金1960

　第一节　租金的构成1960

　一、租金的构成1960

　二、影响租金的因素1961

第二节　租金的支付方式及计算方法1961

第三节　企业租赁中租金的构成及其计租方法1965

一、确定租金应考虑的因素1965

二、计算租金的方法1966

第一节　影响租赁或购买决策的主要因素1969

第五章　租赁与购买决策分析1969

第二节　资金的时间价值1970

一、复利的基本概念1971

二、复利计算公式1971

第三节　租赁的节税优惠1977

一、投资税减免1977

二、折旧1977

三、利息费用1978

第四节　租赁与自有资金购买比较1978

第五节　租赁与贷款资金购买比较1979

一、在不考虑税收情况下的比较1979

二、在考虑税收影响下的比较1980

第六节　承租人采用租赁的优缺点比较1981

　一、租赁的优点1981

二、租赁的缺点1982

一、技术谈判1983

　第一节　租赁谈判1983

第六章　租赁的程序1983

二、商务谈判1984

　第三节　租赁项目建议书1985

　第四节　租赁合同1987

　第五节　租赁价格与交付1990

　一、租赁保证金1990

　二、租金1990

三、担保费1991

四、租金的计算1991

五、租金的支付1993

第七章　国际租赁1995

第一节 国际租赁的现状1995

第二节　直接购买进口租赁的业务程序和方法1996

第三节　进口转租赁的业务程序和方法1999

第四节　进口返租赁的业务程序和方法2000

第一节　人民币资金的融通2002

一、中国的银行体制改革2002

第八章　租赁融资渠道及方式2002

二、政策性银行2003

三、商业性银行和其他金融机构2003

第二节　外汇资金的来源2004

一、国际金融市场2004

第三节　融通外汇资金的主要方式2006

　一、直接贷款2006

二、外汇资金存款2006

　二、发行国际债券2007

第四节　融资利率和汇率2008

　一、利率问题2008

　二、汇率问题2009

第五节　融资风险管理2010

一、筹资风险和管理2010

三、投资风险和管理2011

三、外汇风险管理2013

第九章　租赁的法律问题2014

第一节 国外租赁立法概况2014

　第二节　我国法律对租赁的调整2015

一、租赁属于民法和经济合同法调整的范围2015

二、租赁应遵循的法律原则2015

三、租赁法律关系的主体、内容、客体2016

　第三节　租赁合同的法律特征及保障2016

一、租赁合同的法律特征2016

二、租赁合同的公证2017

　第四节　金融租赁欺诈犯罪与防范2018

　一、金融租赁欺诈的含义2018

　二、金融租赁欺诈案例分析2019

　三、我国金融租赁欺诈犯罪的防范2019

　第一节　股份公司2023

第一章　股票基础2023

一、公司的四种形式2023

第十一篇 股票投资2023

二、股份有限公司的特征2024

三、股份有限公司的组织机构2025

四、股份有限公司的设立2026

　一、股票的概念2027

　二、股票的性质2027

第二节　股票及其性质和特征2027

第三节　股票的种类2028

一、普通股和优先股2028

　三、股票的特征2028

三、面值股票与无面值股票2029

四、国家股、法人股和个人股2029

二、记名股票与无记名股票2029

五、其他分类2030

一、股票发行的条件2031

第一节　股票的发行2031

第二章　股票的发行与交易2031

二、股票发行的程序2032

三、股票发行价格2032

四、股票的发售方式2033

五、投资者认购股票的方式2033

第二节　股票的交易2034

一、股票交易市场2034

二、股票的上市2034

三、股票交易的成交原则2035

四、股票交易的竞价方式2035

五、股票交易的单位和时间2035

六、股票交易的费用2036

第三节　进行股票交易的具体程序2036

一、证券帐户和资金帐户的开立2036

二、股票的委托买卖2036

三、股票的清算交割和过户2037

四、股票的分红派息2037

五、深圳“8·10”事件2038

六、美国的两次概念股投机狂潮2040

一、股票的面值2044

　第一节　股票的价值和价格2044

二、股票的帐面价值2044

第三章　股票价格与股价指数2044

四、市场价格2045

　第二节　股票价格的决定2045

三、清算价值2045

一、股票价格的微观决定因素2046

二、股票价格的宏观经济影响因素2046

第三节股票价格指数及其计算2047

四、股票价格的技术性影响因素2047

一、股票价格指数2047

三、股票价格的社会政治影响因素2047

二、股票价格指数的计算步骤2048

三、股票价格指数的计算方法2048

第四节我国股价指数的发展2049

一、股价指数的意义和在社会经济中的作用2049

二、我国股价指数发展概述2051

三、我国股价指数计算的一些特点2055

第五节　股市行情2057

一、静态行情2058

一、 触目惊心2059

第六节　股票市场案例精选2059

——美国1929年的股灾2059

二、实时动态行情2059

二、“黑色星期一”2063

——1987年美国股灾2063

三、“不堪回首”2067

——中国股市第一次暴跌2067

四、1990年台湾股市惊涛骇浪2075

五、香港的股灾2079

第一节　股票投资的收益2085

一、股票投资收益的构成2085

第四章　股票投资的收益与风险2085

二、股利支付及其种类2086

三、股票投资收益率的计算2086

　第二节　股票投资的风险2087

一、股票投资风险的概念2087

四、市盈率及其运用2087

二、股票投资风险的分类2088

三、股票投资风险的评估2089

　第三节　反风险策略2090

第一节 国民经济基本状况分析2092

一、国民生产总值与股价2092

第五章　股票投资的宏观经济分析2092

二、经济周期与股价2093

三、通货膨胀与股价2093

第二节　金融环境分析2094

一、利率与股价2094

四、对外贸易与股价2094

二、货币供应量与股价2095

三、汇率与股价2095

一、财政政策与股价2096

二、货币政策与股价2096

第三节　政策法规环境分析2096

三、产业政策与股价2097

四、证券法规与股价2097

第四节　社会政治环境分析2098

二、投资行为分析2099

一、投资条件分析2099

三、投资心理分析2099

——人的分析2099

第五节 投资者2099

　第一节　行业市场结构类型分析2100

一、市场结构类型的划分2100

第六章　行业分析2100

　第二节　行业生命周期分析2101

一、行业生命周期概念2101

二、各类型特征分析2101

二、周期过程与特征的具体分析2102

二、依照需求形态2103

一、依照商品形态2103

三、依照生产形态2103

　第三节　行业性质分析2103

三、两点补充说明2103

一、相关行业变动的影响2104

二、政府干预的影响2104

第四节　外部因素对行业的影响2104

第七章　公司分析2105

第一节　公司的行业状况分析2105

第二节　公司的态势及其评估2106

一、公司态势分析2106

二、公司态势的评估2107

第三节　公司经营结构与绩效分析2108

一、公司的经营结构分析2108

二、公司的经营绩效分析2109

一、产品的生命周期2110

二、产品流通结构2110

第四节　公司产品分析2110

四、产品分析的其他方面2111

第五节　公司利润水平与股价关系分析2111

三、产品需求结构2111

一、公司行为的概念2112

二、优秀公司的行为特征2112

第六节　公司行为分析2112

一、损益表2114

第一节　财务报表的形式和内容2114

二、资产负债表2114

第八章　公司财务分析2114

三、财务状况变动表2118

一、财务报表分析的目的2123

二、财务报表分析的方法2123

　第二节　财务报表的分析方法2123

三、财务报表的趋势分析2124

第三节　从比率分析判断公司经营状况2126

一、流动财务状况比率2127

二、长期财务状况比率2128

三、资产运用效率比率2129

四、获利能力比率2131

五、比率分析小结2131

第四节　小心财务陷阱2132

一、会计处理方法的差异2132

二、通货膨胀的影响2133

三、人为粉饰的迷惑2134

四、成果解释的困惑2134

五、案例：深圳发展银行基本分析（1995年）2134

第九章　K线理论2141

第一节　K线的画法和主要形状2141

一、K线的画法2141

二、K线的主要形状2142

第二节　K线的组合应用2143

一、单独一根K线的应用2144

二、由两根K线的组合推测行情2149

三、由三根K线推测市场行情2151

第三节　应用K线组合应注意的问题2156

第一节　移动平均线概述2157

一、移动平均线的概念及计算2157

第十章　移动平均线理论2157

二、移动平均线的转点和交叉2158

三、移动平均线的特征与作用2159

第二节　移动平均线应用基本法则2160

一、葛南维移动平均线四大买进法则2160

二、葛南维移动平均线四大卖出法则2161

第三节　移动平均线与股市进出时机2162

一、移动平均线与买入时机2162

二、移动平均线与卖出时机2163

一、移动平均线的优点2164

二、移动平均线的缺点2164

第四节　移动平均线的优缺点2164

第一节　波浪理论概述2165

一、波浪的概念2165

第十一章　波浪理论2165

二、波浪理论的基本特点2166

三、波浪的个性2168

——铁律与规则2169

一、波浪理论的铁律2169

第二节 数浪的关键2169

二、波浪理论的指导性规则2170

三、铁律与规则应用示例2171

第三节　波浪形态解析2173

一、推动浪的形态2173

二、调整浪的形态2178

三、调整浪形态对后市的启示2183

　第一节　趋势与形态2184

一、趋势及其种类2184

第十二章　趋势与形态分析2184

二、趋势线2185

三、形态的一般特性2187

　第二节　转势形态及其市场策略2188

一、头肩顶与头肩底2188

二、双顶与双底2190

三、V形2191

四、圆顶与圆底2193

　第三节　盘整形态及其市场策略2194

一、三角形2194

二、箱形、旗形、楔形和钻石形2197

——最后的提示2199

一、卖出股票的信号2199

第四节 形态运用精要2199

二、买进股票的信号2200

第一节　从技术指标判断进出时机2201

一、SAR2201

第十三章　主要技术指标2201

二、ADR2202

三、OBV2203

二、把切线理论引入技术指标分析2205

一、技术指标只是一种参考的工具2205

三、提高心理素质2205

第二节　运用技术指标中应注意的问题2205

第十四章　成交量分析2206

　第一节　成交量里的市场秘密2206

　第二节　成交量与股价及股价指数的关系2207

一、成交量与股价的关系2207

二、成交量与股价指数的关系2208

　第三节　成交量分析的运用2208

　第一节　洞悉庄家2210

　一、庄家如何炒作2210

第十五章　战胜庄家2210

　二、庄家常用战术2213

　三、案例2215

　第二节　战胜庄家2234

　一、发现吸筹，及时跟进2234

　二、面对洗盘，忍字当先2236

三、戒贪下轿，落袋为安2237

第一节　涨跌停板制度及其历史沿革2240

一、涨跌停板制度概述2240

第十六章　涨跌板制下的操作2240

二、海外股市的涨跌停板制度2241

三、沪、深股市涨跌停板制度的历史回顾2243

第二节　涨跌停板制度下的市场特点2244

一、涨跌停板制度下的交易特点2244

二、涨跌停板制度下的价位填报特点2245

第三节　涨跌板制度下的操作技巧2246

一、涨跌停板制度下的选股与换股2246

二、价格的选择2247

三、新制度下的买卖策略2248

第一节　证券欺诈2251

一、证券欺诈概述2251

第十七章　证券欺诈与防治2251

二、内幕交易2257

三、操纵证券市场2269

四、妨害证券信息2279

五、欺诈客户2282

六、虚假陈述2289

七、其他和证券欺诈相关的行为2297

一、警告2304

二、罚款2304

第二节　证券欺诈的法律责任2304

四、停止或者取消发行证券的资格2305

五、限制、暂停、撤销证券经营业务许可2305

三、没收非法所获得的款项和其他非法所得2305

七、暂停、取消上市资格2306

八、责令退还非法所筹款项、责令退还非法所筹资金2306

六、限制、暂停、撤销从事证券业务的许可2306

一、 花若有情花亦老2307

第三节　证券市场案例精选2307

——郁金香球茎大恐慌2307

九、赔偿损失2307

二、金钱的疯狂2310

——密西西比计划始末2310

三、南海泡沫事件2317

四、震惊华尔街的内幕交易2323

五、俄罗斯MMM公司证券欺诈案2327

六、“苏三山”股市诈骗风潮始末2328

七、长虹事件2330

八、原野事件2332

附录　股票投资最新法规2335

国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定2335

督管理委员会关于证券交易所期货交易所做好审计工作的通知2339

中国证券监督管理委员会关于1996年上市公司配股工作的通知2340

　第二节　租赁招标书9184