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第一篇证券投资分析基础1

第一章证券投资分析概论1

第一节证券投资分析概述1

一、什么是证券投资分析1

二、证券投资分析的意义4

三、证券投资分析的信息来源5

四、证券投资分析的主要步骤8

第二节证券投资分析的主要方法11

一、基本分析法11

二、技术分析法14

三、证券投资分析中易出现的失误15

第二章有价证券的价格决定18

第一节债券的价格决定18

一、债券的定价原理18

二、收益率曲线与利率的期限结构22

三、债券的基本价值评估26

第二节股票的价格决定31

一、市盈率估价方法31

二、贴现现金流模型31

三、简单的股票内在价值的估计模型39

第三节投资基金的价格决定43

一、开放式基金的价格决定43

二、封闭式基金的价格决定45

第四节其他投资工具的价格决定45

一、可转换证券45

二、优先认股权47

三、认股权证49

第二篇证券投资的基本面分析53

第三章证券投资的宏观经济分析53

第一节宏观经济分析53

一、宏观经济分析的意义与方法53

二、评价宏观经济形势的相关变量57

第二节宏观经济分析的主要内容61

一、宏观经济运行分析61

二、宏观经济政策分析74

三、经济指标分析91

第四章行业分析与区域分析94

第一节行业分析94

一、行业分析的定义94

二、行业划分的方法95

三、行业一般特征分析97

四、影响行业兴衰的主要因素103

五、行业投资的选择107

第二节区域分析114

一、经济区域分析114

二、区域的板块效应117

第五章公司分析120

第一节公司基本素质分析120

一、公司竞争地位分析120

二、公司盈利能力及增长性分析122

三、公司经营管理能力分析123

第二节公司财务分析126

一、财务报表的种类126

二、财务报表分析的意义与方法128

三、财务比率分析130

四、财务分析中应注意的问题144

第三篇证券投资技术分析147

第六章证券投资技术分析概述147

第一节技术分析的理论基础147

一、技术分析的涵义147

二、技术分析的三大假设148

第二节技术分析的要素：价、量、时、空151

一、价和量是市场行为最基本的表现151

二、成交量与价格趋势的关系152

第三节技术分析方法的分类和应用时应注意的问题154

一、技术分析方法的分类154

二、技术分析方法应用时应注意的问题157

第四节其他主要技术分析理论和方法简介158

一、随机漫步理论158

二、循环周期理论159

三、道氏理论159

四、波浪理论160

五、相反理论161

第七章K线理论162

第一节K线的画法和主要形状162

一、K线的画法162

二、K线的主要形状164

第二节K线的组合应用165

一、单独一根K线的应用166

二、由两根K线的组合推测行情171

三、由三根K线推测市场行情175

第三节 应用K线组合应注意的问题179

第八章切线理论180

第一节趋势分析181

一、趋势的定义181

二、趋势的方向181

三、趋势的类型182

第二节支撑线和压力线184

一、支撑线和压力线的作用184

二、支撑线和压力线的相互转化187

三、支撑线和压力线的确认和修正189

第三节趋势线和轨道线190

一、趋势线190

二、轨道线193

第四节黄金分割线和百分比线195

一、黄金分割线195

二、百分比线197

第五节扇形原理、速度线和甘氏线200

一、扇形原理200

二、速度线201

三、甘氏线203

第六节 应用切线应注意的问题204

第九章形态理论206

第一节价格移动的规律和两种形态类型207

一、价格移动规律207

二、价格移动的两种形态类型208

第二节反转突破形态——头肩形、多重顶底形和圆弧形209

一、双重顶和双重底209

二、头肩顶和头肩底212

三、三重顶底形态214

四、圆弧形态215

第三节三角形态和矩形形态216

一、三角形态216

二、矩形220

第四节喇叭形、菱形、旗形和楔形223

一、喇叭形和菱形223

二、旗形和楔形225

第五节 应用形态应注意的问题228

第十章波浪理论229

第一节波浪理论的形成历史及其基本思想229

一、波浪理论形成简史229

二、波浪理论的基本思想230

第二节波浪理论的主要原理231

一、波浪理论考虑的因素231

二、波浪理论价格走势的基本形态结构232

三、浪的合并和浪的细分：波浪的层次233

四、弗波纳奇数列与波浪的数目235

第三节波浪理论的应用及其不足235

一、波浪理论的实际应用235

二、波浪理论的不足236

第十一章技术指标法和主要技术指标239

第一节技术指标法概述239

一、技术指标法的定义239

二、产生技术指标的方法240

三、技术指标的应用法则240

四、技术指标的本质241

五、技术指标法同其他技术分析方法的关系241

六、应用技术指标应注意的问题242

第二节移动平均线（MA）和平滑异同移动平均线（MACD）243

一、移动平均线243

二、平滑异同移动平均线246

第三节威廉指标和KDJ指标247

一、威廉指标248

二、KDJ指标250

第四节相对强弱指标（RSI）253

一、RSI的计算公式253

二、RSI的应用法则254

第五节乖离率（BIAS）和心理线（PSY）256

一、乖离率256

二、心理线259

第六节人气指标（AR）、买卖意愿指标（BR）和中间意愿指标（CR）261

一、构造AR，BR和CR的基本原理261

二、AR指标262

三、BR指标266

四、CR指标271

五、AR，BR和CR指标的缺陷274

第七节OBV和TAPI274

一、OBV274

二、TAPI276

第八节ADL，ADR和OBOS278

一、ADL278

二、ADR280

三、OBOS282

第四篇证券组合投资与风险管理285

第十一章证券组合管理285

第一节证券组合管理概述285

一、证券组合285

二、证券组合管理287

第二节传统的证券组合管理289

一、传统证券组合管理的基本步骤289

二、传统的证券组合管理292

第三节证券投资风险与现代证券组合理论的产生和发展294

一、投资组合风险的来源295

二、系统风险与非系统风险297

三、风险的度量299

四、现代证券组合理论的产生和发展302

第四节证券间的关联性304

一、协方差与相关系数305

二、关联程度及其涵义307

三、样本协方差、样本相关系数及回归直线的估计315

第五节两种证券的投资组合316

一、两种证券组合的收益与方差317

二、两种证券的结合线318

第六节证券组合及其可行域325

一、证券组合的期望收益率和方差326

二、证券组合的可行域327

第七节马柯威茨均值方差模型330

一、投资者的共同偏好332

二、有效的证券组合333

三、投资者个人偏好与无差异曲线334

四、利用无差异曲线确定最佳证券组合338

五、马柯威茨均值方差模型的应用339

第八节确定有效证券组合341

一、允许卖空时寻求最小方差集合342

二、不允许卖空时的最小方差集合349

第九节虚构无差异曲线法353

一、基本问题的求解（允许卖空时的有效组合）355

二、标准问题的求解359

第十节存在无风险证券时的有效组合365

一、有效边缘、最优风险组合与分离定理365

二、允许卖空时的最优风险组合的确定368

第十一节证券分析与市场效率371

一、证券分析的内容371

二、市场效率374

三、现实市场中的低效率特征377

第十三章风险资产的定价与证券组合管理的应用380

第一节标准的资本资产定价模型380

一、模型的基本假设380

二、资本市场线382

三、证券市场线387

第二节特征线模型396

一、证券与证券市场组合的关联性397

二、资本资产定价模型下的特征线400

三、α-系数402

四、证券风险的分解与分散化的效用404

第三节β系数与资本资产定价模型的应用412

一、β-系数的涵义412

二、β-系数的估计413

三、β系数的应用417

四、资本资产定价模型的应用418

第四节资本资产定价模型下的均衡价格419

一、使市场证券组合成为最优风险组合419

二、证券价格与资本市场线422

三、借入和贷出424

四、即期消费与将来消费425

五、综述427

第五节因素模型427

一、单因素模型428

二、多因素模型432

第六节套利定价理论435

一、套利定价理论概述436

二、套利定价方程438

三、套利定价模型的应用440

第七节债券资产组合管理440

一、债券利率风险的衡量440

二、被动债券组合的管理451

三、主动债券组合的管理458

四、债券资产组合效益评价461

第八节股票资产组合管理462

一、制定投资政策463

二、证券分析与股票资产组合的构造464

三、组合的修正468

第九节证券组合资产经营成果评价474

一、詹森指数475

二、特雷诺指数476

三、夏普指数478

第十四章利用衍生金融工具进行风险管理479

第一节期货合约概述480

一、期货合约的基本概念480

二、期货合约交易基本组织管理特点481

三、几种主要金融期货合约简介488

第二节期货合约在风险管理中的应用491

一、用期货合约进行套期保值492

二、期货合约的其他作用498

第三节期权合约及其在风险管理中的应用499

一、期权合约的概念499

二、期权合约的主要类型500

三、期权合约买卖双方的状况分析502

四、期权合约交易的组织特征503

五、主要金融期权合约简介505

六、期权合约在风险管理中的应用507

第四节掉期合约及其在风险管理中的应用510

一、掉期合约概述510

二、几种主要的掉期合约512

三、掉期在资产分配中的应用514

四、掉期期权515

第五篇证券投资技巧与经验总结517

第十五章主要投资技巧与格言式经验517

第一节主要投资技巧517

一、游击战术518

二、消耗战术519

三、小股轮涨520

四、板块联想涨跌520

五、投资三分法521

六、投资金字塔522

七、顺势投资法523

八、投资趋势法523

九、投资三角形524

十、保本投资法525

十一、买卖平均法526

十二、匀低成本法526

十三、三成涨跌法527

十四、排列组合法528

十五、人醉我醒法528

十六、渔翁撒网法529

十七、追涨杀跌法530

十八、十成涨跌法531

十九、轮换拔档法532

二十、随机应变法532

二十一、反向投资法533

二十二、杠铃投资法534

二十三、守株待兔法535

二十四、回补投资法536

二十五、分散投资法536

二十六、“博傻主义”投资法537

二十七、人气投资法537

二十八、未雨绸缪法538

二十九、“孙子兵法”539

第二节投资格言与经验概括541

一、股市十忌541

二、股市十记542

一、经验概括545

第二版后记564