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序/汪保健1

前言1

第一章 导论1

1．1 二十多年来金融市场的发展3

1．2 什么是金融工程学5

1．3 风险的本质7

1．4 金融工程与风险9

1．5 本书的结构15

第二章 金融市场16

2．1 金融市场概述17

2．2 外汇市场20

2．3 货币市场21

2．4 债券市场23

2．5 股票市场25

2．6 现金工具与衍生工具26

2．7 资本足额要求26

第三章 远期29

3．1 远期汇率29

3．2 远期利率34

3．3 远期与未来即期的关系39

3．4 远期和即期的实际对比41

第四章 远期利率协议43

4．1 什么是远期利率协议43

4．2 远期利率协议的基本内容45

4．3 有关远期利率协议的术语47

4．4 远期利率协议的结算过程49

4．5 应用远期利率协议保值52

4．6 远期利率协议的定价54

4．7 远期利率协议利率的变动调整61

第五章 远期交易综合协议65

5．1 什么是远期交易综合协议65

5．2 远期交易综合协议的基本内容68

5．3 有关远期交易综合协议的术语70

5．4 远期交易综合协议的结算过程72

5．5 远期交易综合协议的定价75

5．6 远期交易综合协议标价的市场惯例79

5．7 远期交易综合协议应用实例80

5．8 即期汇率变动条件下远期交易综合协议保值85

5．9 远期利率协议和远期交易综合协议的资金足额要求87

5．10 选择远期利率协议还是选择远期交易综合协议91

第六章 金融期货93

6．1 期货市场简史93

6．2 什么是金融期货97

6．3 交易特点98

6．4 金融期货的买卖101

6．5 屏幕交易102

6．6 清算机制104

6．7 期货交易保证金106

6．8 实物交割和现金结算113

6．9 期货市场与现货市场的比较115

6．10 期货的优势和劣势116

7．1 短期利率期货的定义118

第七章 短期利率期货118

7．2 套利定价123

7．3 基差和趋同126

7．4 期货价格的变化131

7．5 基本保值案例135

7．6 短期利率期货合约的比较138

7．7 期货与远期利率协议的比较143

7．8 价差头寸146

第八章 债券和股票指数期货151

8．1 债券期货合约的定义151

8．2 最便宜交割债券158

8．3 债券期货定价：现购——持有交易模式162

8．4 隐含回购利率169

8．5 交割机制172

8．6 债券期货的基本保值176

8．7 股票指数与股票指数期货179

8．8 股票指数期货合约的定义181

8．9 股票指数期货的优点184

8．10 股票指数期货定价：现购——持有交易模式186

8．11 股票指数期货的保值问题190

8．12 股票资产与现金之间的相互转换192

9．1 利率互换和交叉货币互换的定义197

第九章 互换197

9．2 互换市场的发展198

9．3 利率互换208

9．4 非标准形态的利率互换212

9．5 交叉货币互换217

9．6 互换的基本应用219

9．7 零息互换定价221

9．8 贴现因子与贴现方程225

9．9 零息利率、平价利率、互换利率及远期利率之间的关系230

9．10 利率互换的估算和定价240

9．11 货币互换的估算和定价249

第十章 期权基础和期权定价254

10．1 期权的独特性255

10．2 期权的定义259

10．3 有关期权的术语263

10．4 期权到期时的价值和利润267

10．5 期权的价格274

10．6 基础金融资产的价格特征277

10．7 期权定价：B—S模型285

10．8 期权定价：双项式模型297

10．9 易变性308

10．10 期权到期前的价值特征313

10．11 期权价格的变化326

第十一章 常用期权和奇异期权339

11．1 常用期权入门340

11．2 价差期权：水平、垂直和对角价差346

11．3 易变性结构357

11．4 套利结构374

11．5 上限、下限和对称38

11．6 互换期权390

11．7 复合期权394

11．8 奇异期权397

11．9 奇异期权之间的价格比较414

11．10 嵌入式期权417

第十二章 金融工程应用419

12．1 金融工程应用概述419

12．2 金融风险的类别424

12．3 会计风险和经济风险428

12．4 保值目标的确定430

12．5 估算保值效果433

12．6 金融部门是利润决策的核心439

13．1 远期外汇交易合约策略442

第十三章 货币风险的管理442

13．2 期权策略445

13．3 各种保值策略的比较451

13．4 基本的期权保值455

13．5 在保值方案中出售期权459

13．6 对称463

13．7 回廊467

13．8 分享远期471

13．9 比率远期475

13．10 中断—远期、可选择退出的远期合约、远期—翻转期权477

13．12 动态套期保值483

第十四章 运用远期利率协议、期货和互换管理利率风险487

14．1 远期利率协议的应用488

13．11 在保值方案外出售期权489

14．2 短期利率期货的应用491

14．3 计算保值比率493

14．4 叠加式保值与平列式保值502

14．5 不同种类的基础风险508

14．6 趋同性基础风险的管理510

14．7 内插式保值515

14．8 各种保值技巧的结合516

14．9 远期利率协议与期货的比较516

14．10 互换的应用517

14．11 债券组合和互换组合的保值527

14．12 运用债券期货为债券组合保值528

第十五章 利率风险管理——运用期权和以期权为基础的金融工具534

15．1 利率担保535

15．2 上限与下限539

15．3 对称、分享上限、回廊及其他546

15．4 上限期权和互换期权的应用554

15．5 利率风险管理工具的比较561

第十六章 股票风险管理573

16．1 牛市和熊市策略573

16．2 收益增加策略578

16．3 保值策略583

16．4 垂直、水平和对角价差586

16．5 其他期权策略590

16．6 股票指数期货和期权的应用592

16．7 资产保险596

16．8 有保证的股票基金600

16．9 担保和转换602

16．10 奇异股票衍生产品605

第十七章 商品风险管理612

17．1 商品风险612

17．2 商品衍生工具的产生614

17．3 商品衍生工具的应用618

17．4 混合型商品衍生工具624

第十八章 金融结构化626

18．1 债务相关结构626

18．2 资产相关结构630

18．3 数量调整结构632

18．4 其他浮动结构638

18．5 双重货币结构和交叉货币结构645

18．6 结束语647

主要参考书目648