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丛书序言/唐旭1

中文版序言/谢平1

原版前言/安东尼·G·科宁 罗伯特·A·克莱因 杰斯·莱德曼1

第一篇 利率1

第一章 利率简史1

国库券收益曲线1

收益的历史2

收益波动性（标准差）3

收益相关性4

小结5

第二章利率的期限结构6

概述6

国库券及其收益曲线6

零息票利率9

零息票收益曲线的导出10

利率期限结构理论12

小结16

参考书目17

第二篇利率风险管理技术19

第三章 利率风险衡量和期权调整利差分析19

概述19

传统的风险衡量方法20

期权调整方法：分析框架26

小结35

第四章有关持续期的错误理解37

概述37

持续期的不同定义37

按一阶导数修正的持续期41

按时间度量的持续期45

持续期与收益率曲线47

证券投资组合的持续期48

小结51

概述52

第五章金融机构利率风险衡量的演变52

利率风险衡量的概念53

金融机构利率风险衡量的历史演变56

未来变化的力量60

未来的工作：进行利率风险衡量的程序62

小结64

第六章估计无到期日存款的持续期65

概述65

估计无到期日存款持续期的框架68

实证研究71

小结79

参考书目81

第七章模拟的运用：应用与误用82

概述82

模拟过程概览82

运用模拟技术来衡量利率风险84

应用模拟技术进行计划或业务评估92

小结97

第八章情景分析与应力测试98

概述98

金融机构改革、复兴和实施法案99

财务会计准则115号公告100

什么是利率风险102

为什么偿付能力监督很重要102

NAIC和OTS方法103

数字例子104

数字结果105

小结110

参考书目111

附录114

期权基础模型114

美国国库券期限结构115

利率过程115

提前偿付模型116

现金流组成116

第三篇利率风险管理工具119

第九章 远期利率协议119

概述119

运作机制120

应用121

小结122

第十章金融远期合约与期货合约123

概述123

什么是远期利率123

远期利率协议和利率期货合约125

如何利用远期利率协议和期货合约126

远期利率协议与期货合约间的差别127

小结128

第十一章零息票收益曲线的构造技术129

概述129

零曲线构造问题131

风险管理问题153

小结155

参考书目155

第十二章互换和互换期权157

概述157

固定／浮动利率互换机制158

利率互换中的风险168

非普通型互换169

互换期权178

第十三章利率期权：上限期权、下限期权和双限期权182

概述182

工具的描述182

金融工具如何发挥作用183

定价186

应用利率衍生工具进行风险管理187

基本用途188

高级应用192

小结194

第十四章或有期权费期权：初级读本195

概述195

什么是或有期权费期权195

对使用者的好处195

或有期权费上限期权是怎样构成的196

几种结构196

小结200

什么是结构性票据201

概述201

第十五章结构性票据的作用201

谁使用结构性票据204

结构性票据的估价205

交易商该如何收费206

流动性要求207

风险管理208

信用管理208

如果自己不能对票据进行估价怎么办209

谁应该使用结构性票据209

情景分析210

从简单到复杂：分散投资组合的风险210

小结212

第十六章新型工具214

概述214

基本结构215

结构组合219

新型期权222

小结232

第十七章利率风险管理的解决之道：金融工程234

概述234

基本结构235

套期保值240

四种基本衍生工具之间的关系248

利率上限、下限和双限合约252

更为复杂的浮动利率票据255

结构化产品263

小结277

参考书目277

第四篇特定领域的利率风险管理281

第十八章 商业银行的利率风险管理281

概述281

目的和范例282

管理风险头寸293

小结298

第十九章储蓄机构的利率风险管理300

概述300

金融中介和风险管理301

市场价值分析310

实践中的风险调节分析315

套期保值成本320

金融机构经理控制的检查表321

风险管理的成功实例：哈灵顿银行322

市场价值和“从前”会计核算333

小结335

第二十章用期权调整利差模型进行全球资产负债表管理337

概述337

为什么需要市场价值／总收益方法338

对市场价值分析方法优点的总结340

传统资产负债表模型的问题342

OAS模型是如何操作的343

OAS：不只是一个市场价值模型345

OAS模型和传统资产负债表模型之间的差别346

资产负债表管理中执行OAS模型的实践步骤349

使资产负债表盯住市场361

对行为假设较敏感的结果362

经济价值和市场价格363

第二十一章消费者存款行为和相关的利率风险370

概述370

历史的消费者存款行为371

存款定价和总量假设375

有效的投资／套期保值战略376

微小调整381

小结384

参考书目384

第二十二章信用卡组合的利率风险管理385

概述385

利率风险管理框架385

资产的性质：信用卡应收款项386

风险管理面临的挑战394

小结399

附录：使净利差最小化并得出标准缺口399

第二十三章抵押银行业的利率风险管理401

概述401

变化中的思维402

风险的演化403

全利润套期保值404

运用利润套期保值实现风险管理408

分析后采取的行动409

可行的取样策略413

分析工作413

结论的应用413

小结421

充满信心地进行套期保值422

第二十四章关于抵押的套期保值问题423

概述423

抵押支持证券持续期的简单回顾424

绩效比较：模型与市场430

为什么未到期息票利率分布很重要432

小结438

第二十五章当今的固定收益证券组合管理人员如何看待利率风险439

概述439

基本工具：持续期和凸度440

持续期的一些变形：波动调节持续期、部分持续期445

其他工具：情景分析与期权调整持续期451

小结455

参考书目456

第五篇利率风险管理的特殊问题457

第二十六章 企业整体风险管理方案下的利率风险管理457

概述457

背景458

什么是风险459

当今风险管理实践461

企业整体风险管理实践462

企业整体风险管理与资产负债管理：一般的管理技术464

资产负债管理的未来465

企业整体风险管理的未来465

第二十七章信用风险和利率风险的同步分析468

概述468

有风险负债的默顿模型469

用随机利率评估有风险负债价值470

相关性、资产波动、利率波动和均值回归的影响472

有风险负债套期保值的含义476

风险调整资本回报的含义478

信用风险与利率风险：我们应该如何转移定价478

信用风险与利率风险的同步分析：其他方法479

参考书目480

第二十八章利率风险管理战略481

概述481

使用持续期481

平均的问题482

核心组合483

6个月利率预测483

负债485

第二十九章提高收益：获得超额利润486

概述486

现代的资产组合最优化487

风险、收益、绩效：新的衡量标准488

实证检验490

小结497

第三十章美国银行业利率风险披露的质量和历史498

概述498

不断变化中的银行业498

历史的观点499

利率风险信息披露的演变502

利率风险分析的重要因素507

利率风险信息披露的未来510

市场的有效性依赖于信息511

小结512

第三十一章运用关键利率持续期以新发行的国库券对担保抵押债务进行套期保值514

概述514

首先：转递514

担保抵押债务515

运用关键利率持续期对担保抵押债务进行套期保值519

使用关键利率持续期进行套期保值的例子524

参考书目531

小结531

第三十二章期限结构估计对利率衍生工具定价的影响532

概述532

期限结构预测的方法533

证券定价的方法论538

具体做法538

模拟数据543

结果544

小结558

参考书目560

第三十三章收益曲线非平行移动对银行资本充足率的影响562

概述562

利率变化对充分免疫银行的影响565

利率变化对非充分免疫银行的影响570

小结572

参考书目573

索引574