《白话可转债》

第1章初次见面：你好，可转债1

1.1双面佳人初相见2

1.2如何保底：我是债券4

1.3如何起飞：我能转股6

第2章了解脾性：牛熊见真章9

2.1牛市里的“大杀器”10

2.1.1牛市能赚多少钱10

2.1.2牛市的两个阶段13

2.2熊市里的避风港15

2.2.1可转债的四道防线15

2.2.2底到底在哪儿19

2.3图解转债特性20

2.3.1通过对比股市看特性20

2.3.2转债价格规律图22

第3章前世今生：发展历程与生命周期25

3.1可转债的三个发展阶段26

3.1.1萌芽阶段（1991—1997年）26

3.1.2发展阶段（1997—2006年）27

3.1.3成熟阶段（2006—2017年）27

3.1.4新时代（2017年一）27

3.2海外可转债的历史29

3.3可转债的生命路径30

3.3.1审批流程30

3.3.2发行和申购31

3.3.3发行上市要求32

3.3.4如何退市34

第4章出厂设置：剖析要素条款35

4.1基本要素36

4.1.1利率36

4.1.2面值38

4.1.3规模40

4.1.4期限40

4.1.5转股价格和转股比例41

4.2三大核心条款44

4.2.1下修条款44

4.2.2赎回条款48

4.2.3回售条款51

4.3其他要素54

4.3.1正股54

4.3.2担保55

4.3.3评级55

4.4条款要素梳理57

第5章跟踪监控：看透三大指标61

5.1股性指标：转股溢价率63

5.1.1逻辑推导：转股溢价率63

5.1.2案例演示：转股溢价率63

5.2债性指标：纯债溢价率65

5.2.1逻辑推导：纯债溢价率65

5.2.2案例演示：纯债溢价率66

5.3债性指标：到期收益率67

5.3.1逻辑推导：到期收益率67

5.3.2案例演示：到期收益率68

5.4利用指标，七步找出优质可转债70

5.4.1第一步：判定哪些可转债到期安全性强70

5.4.2第二步：选择防守性较好的可转债73

5.4.3第三步：选择进攻性较好的可转债74

5.4.4第四步：找出防守好，进攻也好的可转债74

5.4.5第五步：剔除正股过于贵的转债77

5.4.6第六步：从中挑选符合自己要求的转债78

5.4.7第七步：关注条款和相关信息78

第6章经典案例：解读退出路径81

6.1转债退出方式82

6.1.1转股退出82

6.1.2回售退出83

6.1.3赎回退出83

6.1.4多种方式84

6.1.5路径统计92

6.2强赎最快的转债：洛钼转债93

6.3熬过熊市后被强赎：中行转债94

6.4下修后却最终回售：双良转债96

6.5下修失败：民生转债98

6.6到期还本付息：唐钢转债100

6.7触发强赎却没能促转股：吉视转债101

6.8先回售再强赎：创业转债102

6.9亏损转股之谜：博汇转债104

第7章摸透动机：融资目的与条款设计107

7.1上市公司融资方式大比拼108

7.1.1直接融资和间接融资108

7.1.2不同股权融资方式比较110

7.2发行可转债的优劣势分析112

7.2.1可转债PK定增112

7.2.2发行可转债的优势114

7.2.3发行可转债的劣势116

7.3发行可转债对各方参与者的影响117

7.3.1上市公司117

7.3.2大股东117

7.3.3中小股东118

7.3.4机构投资者118

7.3.5普通投资者118

7.3.6证券公司119

7.3.7其他角色119

7.4发行人的条款设计考量120

7.4.1条款与期权120

7.4.2利率条款设计121

7.4.3转股条款设计122

7.4.4赎回条款设计122

7.4.5回售条款设计123

7.4.6 下修条款设计123

第8章形似神非：可交换债与可转债异同127

8.1发行人异同128

8.2发行人目的异同129

8.3条款设置异同130

8.3.1投资者要求不同130

8.3.2票面利率范围大131

8.3.3换股价范围大131

8.3.4独特的提前赎回条款131

8.3.5类似的回售条款132

8.3.6类似的下修条款132

8.3.7独特的质押条款133

8.3.8股东性质的影响133

8.4全面对比总结134

8.5可交债案例分析135

第9章门派对决：投资方法论139

9.1三条线派140

9.1.1安全三线140

9.1.2耐心与仓位142

9.1.3实战效果142

9.2量化定价派144

9.2.1拆解定价派145

9.2.2蒙特卡洛派146

9.2.3效果验证148

9.3搬砖套利派149

9.3.1套利原理149

9.3.2加强版套利150

9.3.3何时有负溢价151

9.3.4参与策略152

9.4堕落天使派153

9.4.1发行人的求生法宝153

9.4.2寻找“堕落天使”154

9.5云端漫步派155

9.5.1高价推动力156

9.5.2对高价转债的担心157

9.5.3漫步大法赏析158

9.6指标象限派161

9.6.1关注哪些指标161

9.6.2用图表来展示163

第10章条款博弈论167

10.1强赎博弈168

10.1.1强赎前后会怎样168

10.1.2强赎流程169

10.1.3谁会强赎170

10.1.4为何不强赎171

10.1.5看懂强赎公告173

10.2回售博弈174

10.2.1回售后会怎样174

10.2.2回售流程175

10.2.3谁会回售176

10.2.4无效回售177

10.2.5附加回售178

10.3下修博弈178

10.3.1下修的“糖果”178

10.3.2下修流程179

10.3.3谁会下修182

10.3.4下修风险184

10.3.5计算股权稀释比例185

10.4信用博弈186

10.4.1可转债的信用风险186

10.4.2为什么可转债违约概率不大186

10.4.3什么极端情况下会违约187

10.4.4如何避雷187

第11章实操演示：交易操作指南189

11.1如何交易190

11.1.1交易门槛190

11.1.2交易场所190

11.1.3不设涨跌幅190

11.1.4熔断、竞价与换手率191

11.1.5T＋0回转交易192

11.1.6交易费用低廉192

11.2如何打新193

11.2.1申购单位193

11.2.2申购流程193

11.2.3如何操作193

11.2.4可以多账户申购吗194

11.2.5两融账户可以申购可转债吗195

11.2.6什么是可转债配债195

11.2.7中签后不缴款会怎样195

11.2.8可转债打新稳赚不赔吗195

11.2.9可转债打新中签率如何估算197

11.2.10可转债打新收益如何198

11.3如何转股200

11.3.1如何操作200

11.3.2可以转多少股201

11.3.3股票什么时候到账201

11.3.4什么时候转股202

11.4如何赎回202

11.5如何回售203

11.5.1如何操作203

11.5.2什么情况下回售204

第12章投基大法：转债基金巡礼205

12.1可转债基金概述206

12.1.1为什么投资可转债基金206

12.1.2转债基金发展情况207

12.1.3不同类型特点208

12.2转债基金详表210

12.3转债基金巡礼211

12.3.1兴全可转债211

12.3.2长信可转债214

12.3.3博时转债增强217

12.3.4中欧可转债221

12.3.5其他转债基金224

12.4转债基金投资方法225

12.4.1投资经验丰富226

12.4.2基金规模适中226

12.4.3投资时机需把握226

第13章法条备查：法律法规解析229

13.1可转债所适用的法律体系230

13.1.1国家法律230

13.1.2证监会法规230

13.1.3交易所制度231

13.2国家法律232

13.2.1《中华人民共和国公司法》232

13.2.2《中华人民共和国证券法》232

13.3证监会法规234

13.3.1《上市公司证券发行管理办法》234

13.3.2《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》240

13.3.3《证券发行与承销管理办法》241

13.4交易所制度243

13.4.1《深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则》243

13.4.2《深圳证券交易所上市公司可转换公司债券发行上市业务办理指南》249

附录1可转债详情列表255

附录2延伸阅读推荐268