《现代企业财务分析与投资、融资决策实务：现代企业股份制运作 （上卷）》求取 ⇩

第一章绪论3

一、会计的产生和发展3

二、会计的内容5

三、会计的职能8

第二章帐户与复式记帐的基本原理10

第一节 会计要素10

第二节 会计等式11

第三节复式记帐13

一、会计科目13

二、帐户设置14

第四节 总分类帐户和明细分类帐户17

第五节 复式记帐的意义18

第六节借贷记帐法的基本原理20

一、借贷记帐法的产生20

二、借贷记帐法的主要特点20

三、借贷记帐法下帐户之间的对应关系和会计分录22

四、借贷记帐法下帐户记录的试算平衡24

第三章会计基本法则和方法25

一、会计假设25

二、会计原则25

三、会计循环与帐务处理程序27

第四章利润表：收入、费用、利润31

第一节费用、成本的确认、计量和记录31

一、费用、成本的概念31

二、费用、成本的确认原理31

三、费用的计量32

四、产品成本的计量与计算33

（一）确定产品生产成本计算的对象33

（二）确定产品生产成本的计算期33

（三）确定产品生产成本应包括的生产费用项目33

（四）生产费用的归集和分配34

（五）正确地选用成本计算方法34

（六）编制产品成本计算表34

五、费用、成本的记录、核算举例35

（一）费用、成本核算应设置的帐户35

（二）费用、成本核算举例36

第二节收人的确认、计量和记录39

一、工业企业收入的会计确认39

二、收入的计量40

三、帐户设置与收入的记录、核算40

第三节利润的确认、计量与记录42

一、利润的确认原理42

二、利润构成项目的确认与计量42

三、利润的记录、核算44

第四节利润表的编制原理45

一、编制利润表的意义45

二、利润表编制的要求46

三、利润表编制的原理46

第五章资产负债表：资产、负债、所有者权益49

第一节资产的确认、计量与记录49

一、资产的确认与计量原理49

二、资产的计量50

三、资产的记录与核算55

第二节负债的确认、计量和记录56

一、负债概述56

二、短期负债的确认、计量和记录57

三、长期负债的确认、计量和记录58

第三节所有者权益的确认、计量和记录58

一、实收资本的确认和计量58

（一）公司组织及其特点58

（二）股份有限公司股份的类别与股票的发行59

（三）实收资本（股本）的确认和计量59

二、资本公积的确认、计量59

（一）股本溢价59

（二）资产重估增值59

（三）接受捐赠60

三、留存收益的确认、计量60

（一）盈余公积60

（二）未分配利润60

四、所有者权益的记录和核算61

第四节资产负债表的编制62

一、资产负债表的意义62

二、资产负债表的基本内容与基本格式62

三、资产负债表的编制63

第六章我国的会计法规体系66

一、中华人民共和国会计法66

二、企业会计准则67

三、会计制度68

（一）我国会计制度体系68

（二）我国企业会计制度体系69

附录71

企业会计准则71

第七章财务管理基础76

第一节财务管理的目标76

一、企业财务管理的目标76

二、影响财务管理目标实现的因素78

（一）投资报酬率78

（二）风险79

（三）投资项目79

（四）资本结构79

（五）股利政策79

三、股东、经营者和债权人的冲突与协调79

四、国有资产的保值增值79

第二节财务管理的内容82

一、财务管理的对象82

二、财务管理的内容82

（一）投资82

（二）融资83

（三）股利分配83

三、财务管理的职能83

（一）财务决策的过程84

（二）财务决策系统的要素84

（三）决策的价值标准84

第三节财务管理的环境85

一、法律环境85

（一）企业组织法规85

（二）税务法规85

（三）财务法规85

二、金融市场环境86

（一）金融市场与企业理财86

（二）金融性资产的特点86

（三）金融市场的分类和组成86

（四）金融市场上利率的决定因素88

三、经济环境90

第一章公司会计93

第一节公司特殊会计问题93

一、国有企业改组为公司制企业的会计处理93

二、公司制企业实收资本会计处理的特点95

第二节股票运行会计96

一、股票的发行96

二、股票的认购98

三、换取财产的股份发行100

四、认股权、认股权证和购股权证101

五、可调换证券104

六、库藏股票106

第三节股利及股票分割110

一、股利概述110

二、现金股利111

三、股票股利111

四、股票分割112

第四节股权投资会计113

一、成本法114

二、权益法114

三、股权投资会计的其他问题116

第二章破产清算会计与公司重组119

第一节公司解散清算及其会计处理119

一、公司解散的原因及基本程序119

二、解散清算的会计处理121

第二节公司破产清算及其会计处理126

一、公司破产概述126

二、破产清算的会计处理程序129

三、破产清算会计处理的例解129

第三节公司重组137

一、公司重组的含义137

二、公司重组的法定程序138

三、公司重组的具体方式及会计处理139

四、公司重组会计处理的例解140

第三章所得税会计143

第一节 所得税会计的理论构造143

第二节会计所得与应税所得146

一、永久性差异146

二、暂时性差异147

第三节所得税会计程序149

一、永久性差异的会计处理149

二、暂时性差异的会计处理150

三、所得税的跨期摊配155

四、暂时性差异纳税影响的报表揭示162

第四节所得税会计的特殊问题162

一、资产重估的纳税影响及其会计处理162

二、与业务投资相关的递延税金165

三、国外资产和负债的暂时性差异168

第五节所得税决策170

一、非法逃税和合法避税170

二、所得税对企业组织的影响171

三、为纳税而择定收益和费用的发生时间171

四、所得税对财务安排的影响171

五、所得税与存货的关系171

第六节我国有关所得税会计处理的规定171

一、过去我国所得税会计与国际会计惯例的差别171

二、我国所得税会计的现行规定172

第四章合并会计报表概述176

第一节合并财务报表基本概念176

一、我国企业集团的发展是产生编制合并财务报表的直接动因176

二、企业合并的形式178

三、企业取得控制的方法179

第二节合并会计报表的合并范围181

一、合并会计报表的合并理论181

二、合并会计报表的合并范围182

三、不纳入合并范围的子公司183

第三节外币会计报表折算184

一、外币会计报表折算的意义184

二、外币会计报表折算方法185

三、外币会计报表折算方法的比较190

四、外币会计报表折算差额的会计处理190

五、我国外币会计报表折算方法191

第五章合并会计报表的编制194

第一节合并资产负债表194

一、合并资产负债表的编制程序194

二、合并资产负债表编制时应当抵销的项目194

三、合并资产负债表编制举例202

四、合并资产负债表合并工作底稿204

五、合并资产负债表基本格式206

第二节合并损益表和合并利润分配表207

一、合并损益表与合并利润分配表的编制程序207

二、合并损益表编制时需要抵销的项目207

三、合并损益表及合并利润分配表合并工作底稿211

四、合并损益表及合并利润分配表格式214

第三节合并资产负债表、合并损益表及合并利润分配表编制综合举例215

一、合并会计报表编制例题215

二、抵销内部投资、内部交易和内部债权债务217

三、合并工作底稿218

四、合并会计报表220

第四节合并财务状况变动表222

一、合并财务状况变动表编制概述222

二、合并财务状况变动表中少数股东权益的处理223

三、合并财务状况变动表的基本格式224

第五节内部应收帐款坏帐准备的处理224

一、内部应收帐款计提的坏帐准备的抵销处理224

二、连续编制合并会计报表时内部应收帐款坏帐准备的抵销处理224

第六节内部销售收入及存货中未实现内部销售利润的处理227

一、内部销售收入的抵销处理227

二、内部销售收入与存货中未实现内部销售利润的抵销处理之一227

三、内部销售收入及存货中包含的未实现内部销售利润抵销方法之二229

四、上期抵销的未实现内部销售利润，在本期合并会计报表中的处理230

第七节内部固定资产交易的处理233

一、内部固定资产交易及其在编制合并会计报表时的抵销处理233

二、不计提折旧的内部交易的固定资产的处理235

三、计提折旧的内部交易的固定资产的会计处理237

第六章房地产会计245

第一节房地产业的特点245

一、房地产的涵义和分类245

二、房地产业的特点245

第二节房地产出售246

一、房地产收入确认的一般原则246

二、确认房地产收入的方法247

第三节房地产开发256

一、房地产开发成本的内容256

二、房地产开发产品成本对象的确定258

三、房地产业务的会计处理流程图259

四、对房地产业务的揭示要求259

第四节房地产出租260

一、房地产出租业务的特点260

二、租金收入的确认260

三、出租业务费用的确认261

第七章资产评估会计262

第一节概念262

一、资产评估的定义262

二、资产评估的基本程序262

第二节资产评估标准和方法263

一、资产评估标准263

二、重置成本法266

三、收益现值法268

四、现行市价法270

五、清算价格法272

第三节各类资产评估实务273

一、固定资产评估273

二、无形资产评估281

三、长期投资评估284

四、流动资产评估286

五、资源性资产评估289

第四节资产评估的终结290

一、资产评估报告290

二、资产评估结果的验证和确认291

三、资产评估结果的会计处理291

第八章期货交易与期货会计296

第一节期货交易与期货市场296

一、期货交易的性质和特点296

二、期货交易的种类297

三、期货交易市场297

四、期货交易的基本程序300

第二节期货交易会计300

一、商品期货交易会计300

二、金融期货交易会计302

第一章一般概念311

第一节企业会计报表体系311

一、会计报表分析的目的311

二、会计报表体系与内容312

第二节阅读、分析会计报表的基本知识313

一、会计基本概念和方法313

二、会计报表的编制方法和勾稽关系314

三、会计报表的合法性、可靠性319

第三节阅读、分析会计报表的一般方法321

一、水平和垂直分析322

（一）资产负债表的水平分析和垂直分析323

（二）收益表和留存收益表的水平分析和垂直分析324

二、趋势分析324

三、相关比率分析325

（一）变现性比率325

（二）长期偿债能力比率328

（三）获利能力比率329

（四）股票市价比率333

第四节会计报表的复杂性334

一、庞大的综合信息量334

二、会计政策与方法的选择及人为因素335

三、通货膨胀因素341

第二章财务分析的基本步骤343

第一节财务分析的步骤与评价标准343

一、财务分析的步骤343

二、财务分析的评价标准344

（一）经验标准344

（二）历史标准344

（三）行业标准344

（四）预算标准345

第二节财务分析的方法345

一、趋势分析法345

二、结构分析法346

三、比率分析法347

四、对比分析法348

五、因素分析法348

第三节资产、负债和所有者权益组成分析的目的和内容349

一、资产、负债和所有者权益组成分析的目的349

（一）弄清企业所掌握的资产、所承担的负债和企业自有资本金的总量349

（二）弄清企业的行业特点、经营管理特点和发展重点349

（三）初步了解报告期企业经营与管理情况的变化349

二、资产、负债和所有者权益的组成内容349

第四节资产的组成分析351

一、结构性资产和流动资产的特点和作用351

二、流动资产组成分析的理论和实践352

（一）货币资产的特点和作用353

（二）生息资产的特点和作用353

（三）信用资产的特点和作用353

（四）存货资产的特点和作用353

三、结构性资产组成分析的理论和实践354

（一）长期投资的特点和作用354

（二）固定资产的特点和作用354

（三）无形资产的特点和作用355

（四）其他结构性资产的特点和作用355

第五节负债和所有者权益的组成分析355

一、流动负债和结构性负债的特点和作用356

二、流动负债组成分析的理论和实践356

三、结构性负债组成分析的理论和实践357

（一）长期负债的特点和作用357

（二）所有者权益的特点和作用357

第三章企业资金结构分析360

第一节 资金结构分析的目的360

第二节资产结构和负债结构分析361

一、资产结构分析的原理及实例361

（一）流动资产率361

（二）存货比率362

（三）固定及长期资产比率363

（四）在建工程与结构性资产的比例（在建工程率）363

二、负债结构分析原理363

（一）资产负债率364

（二）负债经营率364

（三）自有资金负债率（资本负债率）365

（四）流动负债率366

第四章企业偿债能力分析367

第一节 偿债能力分析的内容367

第二节 企业短期偿债能力分析368

第三节企业长期偿债能力分析371

一、资产负债率371

二、负债经营率372

三、利息保证倍数372

四、经营还债能力373

第五章企业获利能力分析374

第一节 企业获利能力分析的内容374

第二节一般企业获利能力分析374

一、反映一般企业获利能力的指标374

二、销售利润率分析375

（一）销售成本利润率的分析375

（二）销售收入利润率的分析375

三、总资产报酬率分析376

四、净资产利润率的分析377

（一）净资产利润率的计算377

（二）影响净资产利润率的因素377

（三）净资产利润率分析377

五、资本收益率分析379

（一）资本收益率的计算379

（二）影响资本收益率的因素379

第三节股份制企业获利能力分析380

一、股份制企业获利能力分析的特点380

二、每股盈余分析380

（一）每股盈余的计算与评价380

（二）影响每股盈余的因素381

（三）每股收益因素分析382

三、股利发放率分析382

（一）股利发放率的计算与评价383

（二）影响股利发放率的因素383

四、留存收益率分析384

第六章企业营运状况分析386

第一节 企业营运状况分析的内容386

第二节企业资产运用状况分析387

一、全部资产变动情况分析387

二、流动资产变动情况分析388

（一）货币资金运用状况分析388

（二）应收帐款占用情况分析388

（三）存货资产变动情况分析388

三、固定资产变动情况分析392

（一）固定资产变动情况分析392

（二）固定资产状态分析392

第三节企业资产运用效率分析393

一、总资产周转率393

二、固定资产周转率394

三、应收帐款周转率394

四、存货周转率395

第七章企业资产的保值增值能力和企业的宏观经济效益分析397

第一节反映企业保值增值能力的主要指标397

一、净资产和资本保值增值率397

二、资本积累率397

三、自有资金利润率398

四、每股盈余398

五、企业的市场价值399

第二节企业的宏观经济效益分析400

一、企业生产总值400

二、企业新创造价值400

三、社会贡献率401

四、社会积累率401

五、企业对国民经济发展的影响402

第八章企业自我发展能力和筹资能力分析403

第一节企业自我发展能力分析403

一、企业自我发展能力的含义403

二、企业可动用资金总额的计算403

三、计算企业可动用资金总额的意义404

第二节企业筹资发展能力分析404

一、短期筹资405

（一）短期银行借款405

（二）票据贴现405

（三）应付帐款筹资405

二、长期借款筹资的条件、成本与利率风险406

（一）长期借款筹资的条件406

（二）长期借款成本406

（三）借款筹资利率的风险407

三、债券筹资的条件、成本和风险407

（一）发行债券集资的条件407

（二）债券成本计算408

（三）债券筹资的风险409

四、股票筹资的条件、成本和风险409

五、筹资结构优化410

（一）资金总成本的计算410

（二）筹资（资本）结构的优化411

第九章财务状况变动表分析412

第一节财务状况变动表分析412

一、营运资金的含义412

二、营运资金来源与运用的分析413

第二节财务状况变动表的主要作用415

一、反映营运资本增减的原因和结果415

二、揭示企业经营业务发展变化的原因和结果416

（一）营运资本增减组成和结果416

（二）流动资金增减的组成和结果417

第一章预测分析421

第一节预测分析概述421

一、什么是预测分析421

二、预测分析的基本原理和原则421

三、预测分析的基本方法422

（一）定量分析法422

（二）定性分析法422

四、预测分析的一般程序423

第二节保本点的预测分析424

一、保本点的意义、性质及其表现形式424

二、单一产品保本点的预测方法424

（一）本·量·利分析法424

（二）贡献毛益分析法425

第三节利润预测426

一、本量利的相互关系426

二、各因素变动分析434

（一）分析有关因素变动对利润的影响434

（二）分析实现目标利润的有关条件436

三、敏感分析437

第二章全面预算442

第一节编制全面预算的意义和作用442

一、什么是全面预算442

二、怎样编制全面预算442

三、编制全面预算的作用443

第二节全面预算的内容和编制方法443

一、业务预算443

二、专门决策预算449

三、财务预算451

四、全面预算诸表的主要相互关系454

第三节编制费用预算的两种先进方法455

一、从固定预算到弹性预算455

二、从增量（或减量）预算到零基预算457

第四节 编制预算的期间和程序458

第三章成本控制462

第一节 成本控制的意义和原则462

第二节标准成本控制464

一、标准成本概述464

二、标准成本的制定466

三、标准成本差异分析470

第一章进出口企业的财务管理及财务分析477

一、进出口企业会计的特点477

（一）外贸会计的对象477

（二）外贸会计的帐户与报表设置477

（三）进出口企业的财务管理和财务分析478

二、进出口业务的财务管理478

（一）自营出口业务的管理478

（二）代理出口业务的管理486

（三）加工补偿出口业务的管理487

（四）自营进口业务的管理491

（五）代理进口业务的管理495

（六）易货贸易的管理496

三、外汇业务管理497

（一）外汇买卖业务的管理497

（二）外汇风险及其财务对策499

四、出口货物退（免）税的管理506

（一）办理出口退税所需凭证506

（二）应退税款的退税率506

（三）出口应退税款的计算507

（四）代理出口退税的管理509

（五）进口料件退（免）税的管理509

（六）特准退（免）税货物的申报程序510

（七）出口退税的日常管理511

五、进出口企业的财务分析512

（一）概述512

（二）进出口企业财务分析报表的编制512

（三）综合分析影响自营进口商品销售盈亏的诸因素517

（四）综合分析影响自营出口商品销售盈亏的诸因素520

附录：进出口企业财务管理典型实例525

中国北方工业公司境外机构财务管理暂行办法525

第一章股份公司的财务报表及其分析方法531

一、财务报表及其种类531

二、财务报表分析的工具——财务比率（实例分析）536

三、财务报表分析的局限性和存在的问题548

第二章股份公司的最优资本结构及股利决策550

一、股份公司的资本结构问题550

（一）杠杆作用550

（二）资本结构550

二、股份公司的股利决策559

（一）确定股利政策应考虑的因素559

（二）股利政策的种类561

（三）股利的形式564

第一章投资学基础知识569

一、投资的涵义与要素569

二、投资的实质570

三、投资、投机和赌博的区别571

四、投资分类571

五、投资的特点574

（一）投资领域的广阔性和复杂性574

（二）投资周期的长期性574

（三）投资实施的连续性和波动性575

（四）投资收益的风险性575

六、投资决策管理575

（一）建设项目与投资项目575

（二）投资项目管理577

第二章公司、公司法要义与公司投资581

第一节 公司的起源、发展和特征581

第三节公司的种类584

一、股份有限公司584

二、有限责任公司585

三、无限责任公司586

四、两合公司586

第三节跨国公司587

一、跨国公司的形成与发展587

（一）跨国公司在二战前的发展587

（二）跨国公司在二战后的发展588

（三）跨国公司在二战后迅速发展的原因590

二、跨国公司的特征590

第四节公司投资决策与公司发展592

一、公司投资及其种类592

二、公司投资决策及其划分592

三、公司投资决策的基本要求和原则593

四、公司投资决策过程595

（一）发现问题595

（二）确定目标595

（三）拟订方案595

（四）选择方案596

（五）实施方案596

（六）追踪决策596

五、公司投资决策与公司发展597

（一）公司发展目标597

（二）公司投资决策对实现公司发展目标的意义597

第三章市场经济、现代企业制度与股份制599

第一节社会主义市场经济599

一、市场经济的本质和一般特征599

二、市场经济是发展经济的快车道600

三、社会主义市场经济新体制的基本框架602

第二节现代企业制度603

一、企业制度与公司制603

二、现代企业制度及其特征604

三、企业法人产权制度605

第三节建立现代企业制度、发展股份制606

一、走股份制的道路606

二、积极、稳步地建立规范的现代企业制度607

三、建立现代企业制度的难点608

第四节股份制度的内涵和主要内容609

一、股份制度的含义609

二、股份制企业的类型610

三、股份制度的主要内容611

第五节股份制经济的基本特征和性质611

一、股份制度的产权关系611

二、股份制经济的基本特征613

三、股份制度的性质615

第四章投资环境、投资与经济周期618

第一节投资环境618

一、投资环境概述618

二、投资的宏观环境620

（一）投资宏观环境概述620

（二）影响投资的主要宏观环境因素622

三、投资的微观环境625

（一）微观投资环境概述625

（二）影响投资的微观环境因素626

第二节投资与经济周期627

一、经济周期理论630

二、投资与经济周期——卡尔多的观点631

三、投资与经济周期——投资过度论631

四、投资与经济周期——乘数与加速数的相互作用632

五、投资与中国的经济周期633

第三节投资与通货膨胀635

一、通货膨胀简介635

二、投资因素对通货膨胀的作用636

三、通货膨胀对投资的影响638

第五章投资体制改革及法人投资责任制640

第一节经济体制与投资体制640

一、经济体制640

二、投资体制与投资模式640

三、投资体制与经济体制的关系640

第二节中国投资体制的历史沿革641

一、1949—1978年传统集中计划经济模式的投资体制641

二、1979年以来投资体制市场取向改革的尝试和展开641

三、社会主义市场经济投资体制的特征643

第三节深化和完善投资体制改革的主要途径644

一、改革投融资方式，有效地发挥市场对项目投融资活动的调节作用644

二、促使企业成为真正的投资主体，强化投资风险约束机制646

三、培育和发展为投资主体服务的市场体系649

四、建立积极有效的投资宏观调控体系650

五、组建政策性银行，发展和完善商业银行，实行政策性投融资业务与商业性投融资业务相分离653

六、成立国家开发投资公司，更好发挥中央投资导向作用654

七、加强投资立法工作，实现投资管理法治化655

第四节企业法人投资责任制656

一、投资项目管理体制改革概述656

二、三次投资大包干656

三、项目管理委员会负责制656

四、项目业主责任制656

五、项目业主责任制的弊端657

六、法人投资责任制的特点658

七、法人投资责任制的实施658

第六章华尔街的大理财家661

一、“天才理财家”巴费特661

二、“现代派投资家”林奇667

三、打破吉尼斯世界纪录的投资家罗杰斯670

四、大理财家的同异672

第一章投资决策需要考虑的重要因素675

第一节货币的时间价值675

一、什么是货币的时间价值675

二、货币时间价值的计算676

第二节名义利率和实际利率686

一、名义利率686

二、实际利率686

三、名义利率和实际利率的换算686

第三节投资的风险价值、资本成本、现金流量686

一、投资的风险价值686

（一）投资风险价值的意义及其表现形式686

（二）投资风险价值的计算687

二、资本成本689

（一）资本成本的涵义、性质及其重要作用689

（二）资本成本的确定与计算690

三、现金流量694

（一）现金流量的涵义及其内容694

（二）现金流量的计算695

（三）在长期投资决策中采用“现金流量”作为衡量投资项目的经济效益的基础696

第二章企业投资决策的方法与程序697

第一节投资决策程序697

一、企业投资决策的一般程序698

二、我国投资项目决策程序699

三、投资项目决策的内容700

第二节企业投资决策的方法702

一、企业投资决策前的财务分析702

二、企业投资决策分析方法706

第三节所得税对企业投资决策的影响707

一、所得税对投资的影响707

二、折旧对投资的影响709

第三章费用效益分析712

第一节 费用效益分析的应用与特点712

第二节费用与效益的分类及其计算范围713

一、直接（主要）和间接（从属）的效果714

二、项目内和项目外的效果715

三、有形的和无形的效果715

四、可销售与不可销售的效果716

五、对间接（从属）效果和无形效果计算的原则和方法716

第三节费用效益分析的基本原理717

一、费用效益分析原则717

二、费用效益分析的基本准则717

三、费用效益分析的程序719

第四节费用效益分析的指标计算720

一、静态分析的指标计算721

二、动态分析的指标计算722

三、费用效益分析指标计算时应注意的问题724

第五节费用效益分析的应用724

一、收入成本分析法（亦称“费用效益分析法”）724

二、成本——效用分析法（亦称“费用效果分析法”）727

三、多目标项目的费用——效益分析729

第四章市场调查和预测733

第一节 概述733

第二节 市场调查与市场预测的内容和步骤737

第三节市场调查与市场预测的一般方法739

一、市场调查的方法739

二、市场预测的方法742

三、市场综合分析和产品方案分析748

第四节市场预测方法应用举例751

一、市场预测的普通方法751

二、市场需求潜量预测758

第五章企业筹资策略761

第一节 企业筹资的评价准则761

第二节企业筹资机会的选择与企业筹资的规模、组合762

一、企业筹资规模的确定762

二、企业筹资机会的选择763

三、企业筹资的组合764

第三节其他筹资方法简介772

一、举债购买772

二、出售特权筹资773

三、收购与合并筹资774

四、创业风险资金方式筹资775

五、商业信用筹资777

第六章企业投资策略778

第一节 企业投资评价的基本要素778

第二节企业投资机会的选择779

一、企业投资机会的概念779

二、企业投资机会的分析和选择780

三、企业的项目投资规模的确定782

第三节企业投资的组合785

一、金字塔投资组合法785

二、风险一收益无差异曲线法786

三、证券组合模型法787

四、比率分析法789

第四节企业直接经营投资行业的选择790

一、农业投资的技术经济特点790

二、工业投资的技术经济特点791

三、建筑业投资的技术经济特点792

四、商业与生活服务行业投资的技术经济特点792

第五节企业直接经营投资策略792

一、企业直接经营投资策略与企业经营战略792

二、企业投资策略的选择与实施管理795

第七章企业投资方式选择798

第一节固定资产投资798

一、固定资产投资的涵义和分类798

二、企业固定资产投资的特点800

三、企业固定资产投资应遵循的原则800

四、企业进行固定资产投资应考虑的几个因素800

第二节证券投资801

一、企业股票和债券投资的特点801

二、普通股投资802

三、优先股投资804

四、企业债券投资804

第三节房地产投资805

一、房地产投资概述805

二、房地产投资的特点807

三、房地产投资的过程808

四、房地产投资类型的选择810

五、房地产市场811

六、企业进行房地产投资应注意的问题813

第四节信托投资814

一、信托投资概述814

二、信托存款投资814

三、信托贷款投资815

四、购买信托投资基金投资815

第五节无形资产投资816

一、无形资产的概念816

二、无形资产的特点817

三、无形资产的分类818

四、企业无形资产投资应注意的问题818

第六节期货与期权投资818

一、期货投资的特点与作用818

二、期货投资程序819

三、金融期货投资820

四、期权与期权投资820

第七节保险投资821

一、企业保险投资的特点821

二、企业投保的险种821

三、投保与索赔822

第八节其他投资823

一、企业储蓄投资823

二、外汇买卖投资823

第一章实业投资概述827

第一节实业投资的概念827

一、实业投资的定义827

二、实业投资的功能828

三、投资品市场830

第二节实业投资过程831

一、项目决策831

二、投资融通832

第三节投资项目发展周期835

一、概念835

二、投资项目发展周期的内容835

第四节投资项目建设程序838

一、投资项目建设程序的概念838

二、我国投资项目建设程序839

三、投资项目建设的特点及其对建设程序的影响840

四、投资项目建设程序的内容840

五、投资建设程序的基本内容841

六、投资项目建设程序的审计841

第五节固定资产建设程序842

一、基本建设项目建设程序842

二、技术改造项目建设程序843

第二章投资项目决策基础845

第一节 投资项目决策的概念845

第二节投资项目决策的理论基础845

一、投资项目的收入流量845

二、资金的时间价值846

三、项目投资的收益和风险847

第三章投资决策分析及其常用的专门方法851

第一节盈亏平衡分析851

一、线性静态盈亏平衡分析851

二、线性动态盈亏平衡分析857

三、非线性盈亏平衡分析857

第二节敏感性分析859

一、敏感性分析的方法和步骤859

二、单因素敏感性分析860

三、多因素敏感性分析861

四、敏感性分析的局限性863

第三节风险分析863

一、风险分析概述863

二、风险分析——解析法864

三、风险分析——模拟法866

四、风险分析的优点869

第四节投资决策分析常用的专门方法869

一、概述869

二、净现值法870

三、现值指数法874

四、内含报酬率法876

五、回收期法881

六、平均投资报酬率法883

第四章不确定性和风险条件下的投资决策886

第一节 概述886

第二节不确定性条件下的投资决策887

一、最大的最小值原则887

二、最大的最大值原则887

三、乐观系数法888

四、假设等概率法889

五、最小的最大后悔值法890

第三节风险条件下的投资决策原则890

一、优势原则891

二、期望值——方差原则891

三、最大可能原则892

四、满意原则892

第四节决策树法与多阶段投资决策893

一、决策树法893

二、多阶段投资决策894

三、完全信息的期望价值895

四、贝叶斯分析897

第五节利用效用函数进行投资决策900

一、效用与效用函数900

二、效用函数的建立901

三、效用函数在投资决策中的应用903

第六节资金约束条件下的投资决策903

一、资金约束的含义903

二、资金约束条件下的投资决策方法之一：盈利能力指数法904

三、资金约束条件下的投资决策方法之二：互斥方案组合解法905

四、资金约束条件下的投资决策方法之三：数学规划方法906

五、资金约束条件下的投资决策中应注意的问题908

第五章投资项目可行性研究909

第一节 投资项目可行性研究概论909

第二节项目建议书913

一、项目建议书的形成913

二、项目建议书的作用913

三、项目建议书的内容913

四、技术引进和设备进口项目建议书的内容914

五、涉外项目建议书的主要内容915

六、项目建议书的审批915

第三节投资项目的可行性研究916

一、可行性研究的工作程序916

二、承担可行性研究工作的单位918

三、承担可行性研究的单位应遵循的基本原则919

四、可行性研究报告的编写919

第四节 可行性研究报告的评估与审批930

第五节项目可行性研究报告的编制932

一、项目可行性研究报告的基本内容932

二、项目可行性研究报告的格式934

第一章证券投资原理939

第一节证券概述939

一、证券的概念和分类939

（一）商品证券、货币证券和资本证券939

（二）上市证券和非上市证券939

（三）固定收益证券和变动收益证券940

（四）公募证券和私募证券940

二、证券的产生与发展940

三、证券的特性941

四、证券投资942

五、证券投资学是一门综合性学科942

第二节证券投资的机理943

一、证券投资的原则943

（一）收益与风险最佳组合原则943

（二）分散投资的原则943

（三）理智投资原则944

（四）责任自负原则944

（五）剩余资金投资原则944

（六）时间充裕原则944

（七）能力充实原则945

二、证券投资过程945

三、证券交易的基本方式946

（一）现货交易946

（二）期货交易946

（三）信用交易947

（四）期权交易948

第三节证券投资者949

一、证券投资者的分类949

（一）个人投资者和机构投资者949

（二）大户和散户950

二、投资者的投资心理分析951

（一）举棋不定的心理951

（二）跟风心理951

（三）贪得无厌心理951

（四）赌博心理951

三、证券投资者的基本要求951

（一）投资者必须学习的知识951

（二）投资者必须掌握的技能952

第四节证券市场概述952

一、证券市场的结构952

（一）证券市场的概念952

（二）证券市场的分类952

（三）新兴股市发展的几个阶段953

二、证券市场的功能和作用954

第二章股票与股票交易956

第一节 股票概述956

第二节股票的种类956

一、股票的分类956

二、普通股957

（一）普通股的权益957

（二）普通股的收益958

（三）优先认股权958

三、优先股959

（一）优先股的性质959

（二）优先股的种类960

（三）发行优先股对普通股股东收益的影响961

四、其它股961

第三节股票的价值与价格963

一、股票的面值与价值963

（一）面值963

（二）股票的帐面价值963

（三）股票的内在价值963

（四）股票的市值963

二、股票的价格963

三、股票价格指数965

（一）股票价格指数概述966

（二）股票价格指数的计算966

（三）世界几种主要股票价格指数969

第四节股票的发行972

一、股票的发行者972

（一）创立的新公司972

（二）独资企业转为股份公司973

（三）老股份公司973

二、股票发行方式973

三、股票的发行对象974

四、股票发行途径974

五、股票的发行价975

（一）面值发行975

（二）时价发行975

（三）中间价发行975

（四）折价发行976

第五节股票的交易976

一、场内交易976

（一）交易所及会员976

（二）上市制度977

（三）指令978

（四）买卖股票的主要过程978

二、场外交易979

（一）场外交易的起源979

（二）场外交易形式979

三、股票交易行情表980

（一）阅读行情表980

第三章债券与债券交易982

第一节债券概述982

一、债券的概念982

二、债券的特征与基本要素982

第二节债券的种类983

一、国内债券与国际债券983

二、政府债券、公司（或企业）债券和金融债券983

（一）政府债券983

（二）公司（企业）债券984

（三）金融债券985

三、定期与可变期限债券986

四、记名债券与不记名债券986

五、有息票债券和无息票债券986

第三节债券的收益987

一、概述987

二、影响债券收益的主要因素989

（一）债券的价格变动989

（二）债券到期时间的长短989

（三）利率变动990

（四）资信程度990

第四节债券的发行990

一、债券发行方式990

二、债券发行条件991

（一）发行债券应考虑的因素991

（二）债券资信等级评定992

三、债券发行程序992

（一）政府债券发行程序992

（二）公司债券发行程序993

第五节债券的交易993

一、债券上市制度993

二、债券交易方式993

（一）现货交易993

（二）期货交易994

（三）信用交易994

三、债券的交易所交易与柜台交易994

四、债券交易价格与年收益率994

（一）年收益率的近似计算994

（二）债券基准表995

五、债券的兑现995

第六节债券的偿还997

第四章投资基金999

一、投资基金概述999

二、投资基金的分类999

三、基金的运作1001

附一：上海证券交易所基金证券上市试行办法1006

附二：深圳证券交易所基金上市规划1006

四、我国投资基金1007

第五章证券投资的基本分析1009

第一节宏观分析技术1009

一、宏观分析的基本思路1009

（一）熟悉指标与搜集资料1009

（二）依据资料对指标进行分析1010

（三）预测未来的经济形势1011

二、利率与汇率走势的综合分析1011

（一）利率与汇率对投资的影响1011

（二）利率走势分析1013

（三）汇率走势分析1020

第二节微观分析技术1025

一、产业分析1025

（一）产业的经济分类1025

（二）产业政策与投资决策1027

二、企业经营分析1029

（一）企业战略分析1029

（二）企业文化和企业家素质分析1034

三、微观分析操作技术1035

（一）企业分析工作表1035

（二）财务分析1039

第六章市场技术分析1040

第一节基本理论1040

一、道氏理论1040

（一）道氏理论的基本原理1041

（二）主要趋势的各个阶段1042

（三）道氏理论的缺陷1043

二、黄金分割率1043

三、艾略特波浪理论1044

（一）波浪理论的基本原理1044

（二）波浪理论的缺陷1045

第二节 图型分析1046

一、趋势线与通道1046

（一）如何画趋势线1047

（二）成交量与反转的前兆1047

二、支持和阻力1048

（一）支持线和阻力线1048

（二）支持和阻力的确认1048

（三）50％的原则1049

三、型态分析1049

四、缺口1052

五、陷阱1053

第三节技术指标分析1054

一、条形图1054

二、移动平均线1054

（一）买进时机的确定1056

（二）卖出时机的确定1056

三、OBV线1056

四、K线图1057

五、相对强弱指数1058

（一）相对强弱指数的计算步骤1058

（二）相对强弱指标的含义1060

（三）评价1060

六、动向指数1061

（一）计算1061

（二）动向指数的运用法则1062

七、随机指数（KD线）1062

八、平滑异同移动平均线（MACD）1064

第七章证券投资的策略与方法1067

第一节“选股”与“选时”1067

一、怎样选择股票1067

（一）行业选择1067

（二）公司选择1067

（三）财务指标选择1069

（四）根据股票的市场属性选择1069

二、股票买卖的时机1070

（一）选时的意义1070

（二）买卖时机的判断1071

第二节证券投资的方法与技巧1073

一、公式投资法1073

（一）等级投资法1073

（二）平均成本投资法1074

（三）固定金额投资法1075

（四）固定比率投资法1075

（五）变动比例投资法1075

二、其他投资法1076

（一）投资三分法1076

（二）顺势投资法与哈奇计划1076

（三）试探性投资法1076

（四）亏损极限法1077

（五）保本投资法1077

（六）分段投资法1077

（七）渔翁撒网与反式渔翁撒网投资法1077

三、证券投资的技巧1078

（一）反败为胜的技巧1078

（二）试盘1078

（三）联想涨跌法1079

（四）低吸高抛与追涨杀跌1079

第一章香港经济、金融的基本情况1083

一、香港经济概况1083

（一）香港作为贸易转口港阶段1083

（二）香港经济走向工业化阶段1083

（三）经济转向多元化阶段1083

（四）香港经济进入转型阶段1084

二、香港作为著名的国际金融中心1085

（一）概况1085

（二）香港的银行和保险业1085

（三）功能齐全的金融市场体系1086

（四）香港金融管理体系1089

三、香港与内地的经济、金融联系1090

第二章香港证券市场发展历程1092

一、发展简史——从“头会”到“四会”时期1092

（一）1965年香港银行风潮和1967年中国文革冲击香港的影响1094

（二）60年代末70年代初“四会”形成后掀起的狂热及其后的灾难1094

（三）70年代中后期至80年代初期的复苏1094

（四）80年代上半期世界经济衰退和中英两国关于香港地位问题谈判的影响1094

二、80年代中期以来向现代化、国际化的迈进——进入联合交易所时期1095

（一）1986年4月至1987年10月以前的有利形势和“牛市”高潮1096

（二）1987年10月以后的股市灾难及直至1988年的“熊市”低潮1097

（三）1989年的北京风波和1990年的伊科之战对香港股市上扬的影响及困扰1097

（四）1991年的反复上扬和1992年的狂升暴跌1097

（五）1993年的冲天“牛气”和逆势而上的奇特景观1098

（六）1994年以来的跌宕起伏和对1997年前的估计1099

三、证券市场的发展对经济发展的重要贡献1100

第三章香港证券市场的主体——股票市场1102

一、股票市场的主要特点1102

（一）香港证券市场的主体1102

（二）既是老牌市场又是新兴市场1102

（三）历史上深受英国影响，现代兼蓄各国之长1102

二、股票类证券的性质与职能1103

（一）普通股1104

（二）优先股1104

（三）期权和认股权证1104

三、股票恒生指数期货交易1105

四、香港的股票交易1108

（一）中央结算有限公司及交收结算制度1108

（二）自动对盘交易1109

（三）股票借贷1109

（四）交易费用1111

第四章香港基金市场1112

一、香港基金市场的发展1112

（一）60年代起步1112

（二）80年代开始呈现生机1112

（三）90年代走向高潮和中国基金的兴起1112

二、香港基金市场的特点1115

三、香港基金的买卖、费用及税项1115

四、香港基金的监管1116

第五章香港债券市场——历史与现状1120

第六章香港联合交易所1124

一、联合交易所有限公司1124

（一）联合交易所的地位、性质和宗旨1124

（二）联交所的组织结构1124

（三）联交所监管活动1125

（四）证监会与联交所的关系1125

二、联合交易所是一家特殊的私人有限公司1125

三、联合交易所会员1126

四、联合交易所的主要文件1126

（一）《联合交易所组织大纲及章程》1126

（二）《联合交易所规则》1126

（三）《联合交易所证券上市规定》1127

五、联合交易所现行组织架构概览1127

六、十二家大证券公司1127

第七章香港证券业的主要法规1129

一、《证券条例》1129

二、《保障投资者条例》1130

三、《证券交易所合并条例1130

四、《证券及期货事务监察委员会条例》1130

五、《证券（公开权益）条例》1132

六、《证券（内幕交易）条例》1132

七、《证券（在证券交易所上市）规则》1134

八、《香港公司收购及合并守则》1135

九、《香港公司购回本身股份守则》1135

十、《香港单位信托及惠基金守则》1136

第八章香港证券及期货事务监察委员会1138

一、证监会的性质、职能及其与政府的关系1138

二、证券及期货事务监察委员会组织架构概览1139

三、证监会的监管活动1141

第九章香港证券市场的指数及上市公司的基本状况1142

一、恒生指数1142

二、所有普通股指数1144

三、上市公司的行业分类1146

（一）各类上市公司的数目1146

（二）各类上市公司的市价总值1147

四、20家市价总值最大和50家股份持有人最多的上市公司1147

五、篮筹股和二、三线股1149

六、红筹股和中国概念股1150

第十章香港回归祖国特别报道1158

第一章国际投资概述1171

第一节 国际投资的概念和分类1171

第二节 国际投资的产生和发展1175

第三节 90年代国际投资的发展趋势1177

第二章汇率与外汇风险1184

第一节外汇、汇率1184

一、外汇、汇率及外汇市场漫谈1184

（一）外汇1184

（二）外汇汇率1184

（三）外汇交易市场1186

二、汇率的种类1186

三、汇率的决定和变动1187

（一）金本位制度下汇率的决定和变动1187

（二）纸币制度下汇率的决定和变动1188

第二节外汇交易方式纵横1189

一、即期外汇交易1189

二、远期外汇交易1189

三、调期交易1191

四、外汇期货交易1192

五、外汇期权交易1192

六、套汇1193

第三节外汇风险防范分析1196

一、外汇风险的种类1196

二、外汇风险的防范1198

第四节防止外汇风险的战略与措施1200

一、外汇风险的构成因素1200

（一）本币1200

（二）外币1200

（三）时间1200

二、外汇风险预测1201

（一）准德尔菲专家咨询法1201

（二）计量经济学方法1201

（三）图表分析法1202

三、外汇风险管理的程序1202

四、外汇风险的管理战略选择1202

五、防止外汇风险的措施1203

（一）货币保值措施1203

（二）选择有利的计价货币1203

（三）远期外汇交易法1204

（四）国际信贷法1204

（五）提前或延期结汇法1204

（六）对销贸易法1205

（七）BSI法1205

（八）经营多样化1205

（九）融资多样化1205

第三章国际直接投资1206

第一节国际直接投资的特征与动机1206

一、国际直接投资的特征1206

二、企业进行国际直接投资的基本方式1207

三、国际直接投资的动机1207

第二节 国际直接投资环境分析1208

第三节FDI投资环境评估1209

一、等级评分法1210

二、“冷热”对比法1211

三、动态分析法1212

第四章国际直接投资操作实务1214

第一节FDI项目可行性研究的方法及案例分析1214

一、可行性研究的角度1214

二、FDI项目可行性研究的方法与实例1215

第二节FDI项目的敏感性分析1223

一、汇率的变动1223

二、融资方式的改变1223

三、其他因素的变动1224

第三节FDI的风险种类1225

一、商业风险1225

二、文化风险1226

三、国家风险1226

第四节FDI的风险防范及实例1227

一、国际直接投资风险控制的基本手段1227

二、商业风险的防范1228

三、文化风险的防范1233

四、国家风险的防范1233

第五章国际间接投资1237

第一节国际股权投资1237

一、国际股权投资的概念1237

二、当前发展中国家吸收国际股权投资概况1239

三、我国吸收国际股权投资的尝试1240

第二节国际债券筹资1241

一、国际债券筹资的概念和国际债券的种类1241

二、发行国际债券的基本程序1243

三、国际债券市场的发展和当前动向1244

四、我国发行国际债券的尝试1245

第三节国际投资基金1246

一、投资基金概况1246

二、发展中外合作基金的必要性1247

三、发展中外合作基金的问题与对策1249

第四节国际证券市场1250

一、国际证券市场概况1250

二、90年代国际证券市场的特点1252

三、我国的国际证券融资策略1254

第六章新型的国际投资方式1255

第一节国际租赁1255

一、国际租赁的概念1255

二、国际租赁的基本形式1255

三、国际租赁的功能1257

四、国际租赁业务合同1257

第二节 国际基金投资1258

第三节BOT投资1260

一、BOT产生、兴起的原因以及适用范围1260

二、BOT投资方式的特点1260

三、BOT项目实施的程序1261

四、BOT项目运营过程中的资金流向1261

五、利用BOT项目投资方式的利弊1262

六、BOT投资方式运作的难点1263

七、项目所在国政府可采用的措施1264

第四节ADR投资1264

第五节一种比BOT更新颖的利用外资方式：ABS1265

一、ABS融资方式的涵义及其实施步骤1266

二、ABS方式的优越性1266

三、我国采用ABS的必要性1267

四、我国采用ABS需要解决的主要问题1267

第一章国际资本活动的特点与我国利用外资1271

一、90年代国际资本活动的特点1271

（一）90年代国际直接投资的发展变化1271

（二）90年代国际资金市场的新特点1273

二、我国利用外资1277

（一）我国吸收利用外国直接投资的发展历程1277

（二）1992年以来我国吸收利用外资的新特点1279

（三）当前我国吸收利用外资需要注意的问题1279

（四）努力提高我国吸收利用外资的质量1280

第二章中国跨国公司现状及主要国家投资环境简介1282

一、中国企业跨国经营的现状与特点1282

（一）中国跨国投资的发展与现状1282

（二）中国企业跨国经营的特点1283

二、中国企业跨国经营的主体1284

三、中国企业跨国经营的内部条件和进入方式1286

（一）跨国企业经营的内部条件1286

（二）进入国际市场的方式1287

四、政府对企业跨国经营宏观上的规划、管理与服务1287

五、中国企业跨国经营的实例1288

六、跨国公司避税与反避税1289

（一）跨国公司的避税方式1289

（二）国际反避税的主要措施1292

七、国际投资争议的解决方法1292

（一）国际投资争议概述1292

（二）解决国际投资争议的意义与方法1292

八、世界主要国家投资环境简介1294

（一）美国1294

（二）英国1295

（三）法国1296

（四）日本1297

（五）韩国1298

（六）澳大利亚1299

（七）俄罗斯联邦1300

（八）越南1301

（九）新加坡1302

（十）埃及1303

（十一）南非共和国1303

（十二）加拿大1304

第三章国际经济合作1305

一、国际技术转让1305

（一）国际技术转让概述1305

（二）国际技术转让（贸易）实务1306

（三）我国技术贸易发展现状1308

二、国际劳务合作1308

（一）国际劳务合作概述1308

（二）国际劳务合同的内容1309

（三）国际承包业务的程序1310

（四）我国开展国际劳务合作的概况1312

三、国际加工贸易和补偿贸易1312

四、合资经营企业与合作经营企业1317

第一章现代企业融资方式1327

第一节产权融资1327

一、产权融资的基本方式1327

二、国内有关产权融资的法律法规和程序1328

三、境外投资者对产权投资的选择标准1330

四、参考案例1330

第二节项目融资1331

一、项目融资的特点及参与人1331

二、项目融资的类型、工程规划与风险管理1333

三、项目融资的筹资来源1337

四、项目融资的管理原则与内容1339

五、项目融资发展的背景及性质1342

六、项目融资与我国利用外资1343

七、项目融资的国际案例1344

第三节融资租赁1346

一、融资租赁概述1346

二、融资租赁的种类1347

三、我国进口融资租赁的基本程序1348

四、融资租赁的风险与管理1355

第四节海外中国投资基金1355

一、海外中国投资基金的兴起1355

二、境外中国产业投资基金1355

三、海外中国投资基金的组建方式1356

四、海外中国投资基金的投资对象1356

五、设立境外中国产业投资基金管理办法1357

附：设立境外中国产业投资基金管理办法（1995年9月6日中国人民银行发布）1358

六、基金投资对象和地区1359

七、境外对投资基金投资范围的规定与限制1360

八、利用投资基金的利弊分析1361

九、参考案例1362

第五节商业票据融资1363

一、商业票据的特征与融资条件1363

二、商业票据交易的一般运作程序1364

三、商业票据融资的利弊1365

第六节纽约商业票据市场1368

一、商业票据的性质和特征1369

二、商业票据市场的组织和运行1369

三、商业票据市场的新发展1370

第七节欧洲票据融资1372

一、欧洲票据概述1372

二、欧洲票据的发行关系人（以循环承购融资的发行为例）1372

三、欧洲票据与欧洲债券的比较1374

四、欧洲票据融资的优点1374

第八节国际债券市场融资1375

一、国际债券市场1375

二、国际债券融资的种类1378

三、进入国际债券市场融资的必要条件1379

四、欧洲债券市场上的发行程序1380

第九节其它融资方式1381

一、世界银行贷款1381

二、政府贷款1384

第二章国际融资创新1387

一、内容简介1387

二、新型融资工具1387

（一）票据发行便利1387

（二）自动延期包销信贷1388

（三）机动偿还贷款1388

（四）利率互换1388

（五）分享股权贷款1390

（六）“龙”债1390

（七）股票衍生形成——存托凭证1391

（八）风险资金1392

（九）战略结盟式融资1393

（十）BOT筹资方式1394

（十一）设立海外投资基金1395

第三章进出口融资1396

一、进出口业务的融资方式1396

（一）出口方融资1396

（二）进口方融资1397

（三）银行的外贸融资1398

二、政府外贸融资和反向贸易融资1401

（一）出口信贷1401

（二）反向贸易融资1404

第四章融资决策实务：国际融资成本比较与分析1405

一、不同融资方式的资本成本比较1405

（一）资本成本1405

（二）银行贷款的成本1407

（三）债券成本1408

（四）优先股成本1409

（五）普通股的因素成本1409

（六）租赁成本1410

（七）国际融资总成本和加权平衡综合融资成本1410

二、成本比较中的融资方式抉择1410

（一）各种融资方式的一般性比较1410

（二）短期筹资与长期筹资的比较1411

（三）融资方式的抉择1412

（四）融资成本——效益分析1412

三、国际融资成本中的面值货币分析1413

（一）无风险条件下面值货币的决策1413

（二）风险条件下面值货币的决策1415

（三）国际债券融资的货币选择及比较1416

第五章中国企业的国际融资实践1419

一、中国企业国际融资的现状1419

（一）中国境内企业的海外融资1419

（二）中国境外投资企业海外融资1421

二、中国企业海外融资的方式1424

（一）信贷融资1424

（二）合资经营融资1424

（三）有价证券融资1425

（四）租赁融资1426

（五）与海外银行联盟1427

（六）我国企业海外融资方式的分析1427

三、我国企业海外融资的制约因素1428

（一）海外筹资、融资自主权1428

（二）银行与企业融合度1429

（三）企业规模1429

（四）债务外汇风险1430

第六章中国企业国际融资发展战略和策略1431

一、中国企业国际融资发展战略1431

（一）积极争取，大胆利用海外资金的战略1431

（二）避免风险与降低成本并重的融资战略1431

（三）积极融资与加强资金管理相结合的战略1431

二、国际融资策略1432

（一）融资形式的选择策略1432

（二）融资来源的选择策略1434

（三）融资货币的选择策略1435

三、改善我国企业海外融资条件的对策1435

附录：现阶段我国企业对外筹资的有关政策1439

一、企业对外筹资的定义和特点1439

二、企业对外筹资的一般性规定1439

三、企业对外筹资的主要方式1445

第一章综合商社的内涵、功能、特征及其发展状况1451

一、综合商社的定义1451

二、综合商社的性质与特征1452

三、综合商社的功能1453

四、综合商社被其它国家广泛仿效的原因分析1455

五、综合商社发展模式的选择1457

六、综合商社的发展趋势1458

第二章日本综合商社的形成与发展1460

第一节日本综合商社的经营特性1460

一、综合商社的性质1460

二、综合商社的特点1460

（一）业务规模巨大1460

（二）经营领域广泛1462

（三）以自己为中心逐步形成企业集团，并使自己成为另一个更大企业集团的骨干成员1462

（四）拥有多种功能1462

（五）综合商社靠大企业集团和大银行支持得到发展，又忠实地为大企业集团和大银行服务1463

三、综合商社的主要功能1463

第二节三井和三菱的形成与发展1463

一、三井物产的战前史1463

二、战后三井物产的重建与发展1464

三、三菱商事的战前史1465

四、战后三菱商事的重建与发展1465

第三节战后新建综合商社的源流与发展1466

一、伊藤忠商事和丸红的源流与伊藤忠的发展1466

二、丸红的发展1467

三、住友商事的源流和发展1467

四、日商岩井的源流与发展1468

五、东棉的源流与发展1469

六、兼松江商的源流和发展1470

七、日棉实业的源流与发展1470

第四节 当代日本综合商社的特征、功能和发展方向1471

一、当代日本综合商社的特征、功能和经营领域1471

二、日本综合商社的发展方向1474

第三章韩国综合商社：经验与启示1476

第一节韩国综合商社基本状况1476

一、组建背景和目的1476

二、确定资格标准1476

三、提供优惠政策1477

四、取得的成绩1477

五、有益的启示1478

第二节韩国综合商社典型实例（上）关于综合商社若干问题的讨论1481

一、综合商社的贸易1481

二、综合商社金融1481

三、综合商社的国际化经营1482

四、综合商社的产业化1482

五、综合商社的管理体制1483

附一：鲜京集团发展过程中综合商社的作用1486

附二：韩国指定综合商社条件的变迁1487

附三：韩国综合商社概况1487

第三节韩国综合商社典型实例（下）鲜京集团的发展和综合商社的作用（株）鲜京中国地区本部长 李宗秀1488

一、鲜京集团简史1488

二、鲜京集团的事业现状及发展方向1489

三、（株）鲜京在集团内的地位与作用1489

四、（株）鲜京与集团外公司的关系1490

五、（株）鲜京的人力、财务管理1491

第四章中国综合商社的组建与发展1495

一、综合商社之谜1495

二、中国的综合商社之路1495

（一）组建中国综合商社所面临的问题1495

（二）我国国有企业走综合商社之路的目的1496

（三）中国国有企业走综合商社之路的途径1497

三、对综合商社的基本认识1497

（一）综合商社基本特征1497

（二）综合商社基本模式1498

（三）综合商社发展顺序1499

四、组建中国综合商社的意义1499

（一）组建综合商社的背景1499

（二）组建中国综合商社的意义1500

（三）组建中国综合商社与中国经济体制配套改革1501

五、组建中国综合商社的基本设想1501

六、发展我国综合商社应遵循的基本原则1503

七、我国发展综合商社面临的主要困难与对策选择1503

八、中国化工进出口总公司：中国综合商社试点的排头兵1505

第五章组建综合商社重要文献选编1509

积极稳妥地发展我国综合商社国家体改委副主任 马凯1509

综合商社试点工作座谈会纪要季实1514

韩国综合商社的政府推进模式郁希光1516

附录：1524

考察材料之二：1524

日本、韩国发展综合商社的基本经验及其借鉴1524

一、日本综合商社的基本经验1524

二、韩国综合商社的基本经验1529

三、借鉴国外综合商社发展经验、稳步推进我国综合商社试点1535

第一章股份制是现代企业组织形式1539

第一节股份制是社会化大生产的产物1539

一、股份制的定义1539

二、股份制的主要特征1540

第二节股份制的产生与发展1541

一、股份制的准备阶段1541

二、股份制的形成1542

三、股份制的广泛采用1543

四、股份制在当代的发展和变化1544

第三节 中国股份制经济发展综述1547

一、股份制、证券市场的社会定位1547

二、成功之路已经开通1548

三、在稳定、规范中求发展1549

第二章股份制是振兴中国企业的最佳选择1552

第一节股份制——企业制度的改革1552

一、明确我国企业的产权关系1552

（一）建立企业法人制度1553

（二）明确企业的所有者并将其股份化、股东化1553

（三）企业产权界定明确后，便可将企业产权进入市场进行交易，产权可以迅速转移1553

二、产权关系的重组1553

三、资源在社会范围内的有效配置1555

第二节股份制度在社会经济发展中的功能1556

一、股份制、证券市场在经济发展中的功能1556

二、资本证券化是市场经济发达的标志1561

第三节我国试行股份制的基本经验1562

一、曲折的发展过程1562

二、股份制的实践和基本经验1563

三、股份制、证券市场发展的概况和前景1565

第四节企业产权制度改革与股份制1566

一、现代经济产权制度的创新和科学化1566

二、改革企业制度需要股份制1568

三、试行股份制的社会效果1571

第三章中国社会主义股份制度建设1574

第一节股份制发展的经济环境1574

一、社会主义市场体系的构成1574

二、市场的全面开放与竞争1576

（一）生产要素自由流动与重新组合1576

（二）不同经济主体平等竞争1577

三、改革不合理的价格体系1578

四、金融体制改革的配合1579

五、财政税收体制改革的配合1579

六、社会保障制度改革的配合1580

七、建立计划、金融、财政之间协调配合机制，完善宏观调控体系1581

第二节我国企业股份制试点的发展方向1582

一、统一认识、准确、全面地贯彻试点方针1583

二、加大改革力度，使试点企业在建立现代企业制度方面继续走在前面1583

三、政府部门要转变职能，为股份制企业建立新机制创造条件1583

四、用《公司法》规范企业股份制试点的发展1584

五、进一步健全完善我国的证券市场体系1584

六、股份制试点要充分体现国家的产业政策1585

第三节股份制企业的规范化1585

一、我国当前股份制经济的缺憾和矛盾1585

二、股份制企业规范化的目标1586

第四节积极试行股份合作制1590

一、立足现实正确理解社会主义公有制理论1590

二、充分认识股份合作制的优越性1590

三、试行股份合作制应注意的几个问题1592

第四章股份公司的设立与组织机构1594

第一节股份公司的涵义和形态特点1594

一、股份公司的涵义1594

二、股份公司的典型形态及特点1594

第二节股份公司的设立与公司章程1596

一、股份公司的设立1596

（一）股份公司发起人1597

（二）设立方式的选择1598

（三）公司设立程序及内容1598

二、公司章程1599

三、股份公司的股本和资本构成1600

四、公司盈利分配1601

第三节股东和股东会1603

第四节董事会、总经理和监事会1607

一、董事会1607

二、总经理1609

三、监事会1609

（一）对获得使用权的制约问题1609

（二）监事会的概念及其职责1610

第五节国有企业股份制改造的主要环节1610

一、学习有关政策法规，明确认识1611

二、成立专门机构制定文件，统筹规划，组织实施1611

（一）申请报告1612

（二）可行性报告1612

（三）公司章程1612

（四）招股说明书1613

三、组织发起人1614

四、进行资产所有权界定、资产清查与评估1614

五、办理审批手续1616

（一）有限责任公司的审批1616

（二）股份有限公司的审批1616

六、认缴股份与募集股份1616

七、召开创立会1617

八、办理公司登记注册1617

第五章现代公司的法人治理结构和督导机制1619

第一节科学的法人治理结构和督导机制1619

一、法人治理结构和督导机制简述1619

二、建立完善法人治理结构和督导机制的动因1620

三、法人治理结构和督导机制的定位1622

第二节公司治理结构和督导机制的国际模式1624

一、不同公司管理模式的成因和条件1624

二、市场导向的英美的公司管理模式1624

三、“全能银行”导向的德国公司管理模式1625

四、立于“主银行”体系上的日本公司管理模式1626

第三节 中国公司治理结构和督导机制1627

一、公司治理结构和督导机制的设计1628

二、上市公司治理结构和督导机制的现状1629

三、完善公司治理结构和督导机制1631

第一章股份合作制的内涵与外延1635

一、“股份合作制”是怎么回事1635

二、股份合作制的基本特征1635

三、股份合作经济的内涵和外延1637

四、股份合作经济与其它经济形式的比较1642

第二章中国股份合作经济发展态势与现行模式1644

第一节中国股份合作经济发展态势分析1644

一、1992年调查结果及其量化分析1644

二、1995年发展近况及其未来走势1645

第二节股份合作制企业的现行模式1647

一、乡村股份合作企业模式1647

二、城镇股份合作企业模式1650

三、城乡合一的股份合作企业模式1652

四、小型国有企业的股份合作制模式1654

五、典型地区的股份合作企业实践模式1655

六、几点归纳1660

第三章股份合作制：国内外成功案例剖析1662

一、上海主人印刷厂1662

二、股份合作制的精髓在哪里？1667

——西班牙蒙德拉贡联合公司探微1667

附录：有关股份合作制条例、法规1670

农业部农民股份合作企业暂行规定1670

附件：农民股份合作企业示范章程1672

农业部关于推行和完善乡镇企业股份合作制的通知1674

农业部乡镇企业产权制度改革意见1676

轻工集体企业股份合作制试行办法1679

北京市股份合作制企业暂行办法1682

河北省乡村股份合作企业条例（试行）1686

南京市集体企业股份合作制试行办法1692

武汉市国有小企业实行股份合作制改组办法（试行）1695

济南市城乡股份合作制企业暂行规定1698

国家体改委《关于发展城市股份合作制企业的指导意见》1702

第一章企业发行A股的改建程序1707

一、申请试点资格1707

二、拟定股份制改建方案1707

三、对企业资产进行清产核资1709

四、申请资产评估立项1710

五、聘请中介机构1710

六、开展资产评估和财务审计、业绩预测工作1711

七、申请公司名称预先核准1711

八、全面开展文件准备工作1712

九、申请股份公司设立审批1713

十、提出股票发行复审申请1713

十一、发行股票1714

十二、公司注册登记和股票上市1715

第二章企业发行境内上市外资股（B股）的改建程序及申报资料范本1716

第一节企业发行境内上市外资股（B股）的程序1716

一、境内上市外资股的含义1716

二、企业发行境内上市外资股的条件1716

三、企业发行境内上市外资股的程序1717

第二节发行B股申报资料范本1722

一、申请发行B股报告1722

二、发行B股的可行性分析报告1723

三、申报文件总汇1729

四、业绩审计报告与盈利预测1733

五、公司章程1733

六、法律意见书1749

七、招股说明书1749

八、上市推荐书1777

九、B股上市公告书1779

第三章企业改建的股份有限公司若干疑难问题的处理1785

第一节 股份有限公司的发起人问题1785

第二节股份有限公司的国有股权管理问题1786

一、国有股权的分类1786

二、国有股权的界定和持股原则1786

三、国有股权行使原则1786

四、国有股权收入处置原则1787

五、国有股权的增购和转让原则1787

第三节企业办社会问题的处理1787

一、一步到位法1788

二、二步到位法1788

第四节 非经营性资产的剥离问题1788

第五节经营性资产的剥离问题1789

一、专业化发展与综合经营战略1789

二、营利资产与暂不营利资产1789

第六节 净资产的折股问题1790

第七节 企业债务处理问题1791

第八节 土地使用权的处理1791

第九节 离退休人员的安置1792

第十节企业股份制改建中的会计问题1792

一、会计资料在信息披露中的作用1792

二、在企业股份制改建和发行上市过程中，应进行的会计工作1793

三、在境外发行上市的一些会计、审计问题：1795

第十一节股份公司发行股票申报文件中应当注意的几个问题1796

一、需要准备的申报材料1796

二、股票发行的审批程序1797

三、申报材料中需要注意的几个问题1798

四、严格复审1800

五、改进申报审批工作1801

第一章国有企业股份制改建的成功经验1805

青岛啤酒股份有限公司改制回顾1805

马钢股份制试点工作的实践与体会1808

仪征化纤企业到境外上市的工作总结1814

哈尔滨电站设备集团股份制改组方案1818

第二章国企境外上市的企业重组案例1825

案例之一：上海石化的企业重组1825

案例之二：东方电机的企业重组1828

案例之三：马钢的企业重组1830

案例之四：青啤的企业重组1831

案例之五：镇海石化的企业重组1833

案例之六：成都电缆的企业重组1834

案例之七：华能国际的企业重组1836

第三章中国股份制企业境外直接上市典型分析——成都电缆股份有限公司1838

第一章股份公司设立、股票发行及境内上市1845

第一节股份有限公司的设立方式1845

一、发起设立1845

二、募集设立1846

第二节上市公司的条件1846

一、股票上市的概念及其好处1846

二、股票上市的条件与标准1847

三、股票上市的程序1848

四、股票上市的终止1850

第三节股票发行及其种类1851

一、股票发行市场1851

（一）股票发行市场的构成1851

（二）股票发行市场的功能1852

二、股票的发行方式1852

（一）公募发行、私募发行和内部发行1852

（二）定向募集发行和社会募集发行1852

（三）增资发行1853

（四）自办发行1853

（五）委托发行1853

三、股票发行中要注意的几个问题1854

（一）承销商的选择1854

（二）发行方案的设计1854

四、股票发行的种类1855

（一）发行A股1855

（二）发行B股1855

（三）发行H、N股1856

第四节选择上市场所1856

一、上海证券交易所（SSE）1857

二、深圳证券交易所（SSE）1859

第五节 境内上市1861

附录：1861

股票发行与交易管理暂行条例1861

第二章境外上市概述1871

第一节境外上市的方式1871

一、境外上市的概念1871

二、人民币特种股票1871

三、国家对企业境外上市的主要政策1872

四、境外上市的方式1872

（一）境外直接上市1873

（二）境外上市的其它方式1873

第二节境外上市的一般操作程序（公募发行）1874

一、确立境外上市意向1874

二、向国家有关主管部门提出到境外上市并进行股份制改造的申请立项1874

三、境外上市企业股份制改造阶段1875

四、国内上市聘请中介机构1875

五、申请国内公开发行股票1875

六、境外上市中介机构的选择1876

七、制定境外上市方案计划1876

八、中国证监会复审1877

九、准备注册登记表1877

十、美国证券交易委员会审核1878

十一、听证（Due Deligence）1878

十二、根据《蓝天法》（Blue Sky Laws）注册1878

十三、销售努力1879

十四、国际推介（路展）（Roadshow）1879

十五、股票分销1879

十六、组织承销团1880

十七、最后阶段1880

十八、证券定价1880

十九、绿鞋条款（The Green Shoe Option）1881

二十、收款银行1881

二十一、股东登记处1881

二十二、根据《1934年证券交易法》注册和报告1882

二十三、选择次级交易市场1882

第三节 在美国私募发行和豁免1883

第三章境外直接上市1884

第一节企业发行境外上市外资股（H股、N股等）的改建程序1884

一、发行H股、N股的国有企业股份制改建的一般程序1884

（一）申请立项1885

（二）拟订股份制改组总体方案1885

（三）资产评估立项与财产清查1885

（四）聘请中介机构1886

（五）申报公司重组报告1887

（六）申报发起设立公司1887

（七）召开公司创立会议并工商登记1888

（八）申报股票发行及上市方案1888

（九）申请转为社会募集公司1889

二、招股说明书1889

（一）招股说明书的重要性1889

（二）招股说明书的基本内容1890

三、企业发行H股的股份制改建的具体做法与经验1892

（一）企业境外上市的主要成效1892

（二）已到境外上市的六家企业资产重组基本概况1892

（三）中介机构的选聘1892

（四）资产重组1893

（五）资产剥离1893

（六）国有股的股权设置与管理1894

（七）企业债务包袱与改建前离退休人员的养老费用1894

（八）土地使用权的处置方式1894

第二节中介机构的作用和选择1895

一、主承销商的作用和选择1895

（一）主承销商的作用1895

（二）主承销商的工作特点1896

（三）主承销商的选择1896

二、法律顾问的作用和选择1898

（一）企业法律顾问的作用1898

（二）主承销商法律顾问的作用1898

（三）法律顾问的选择1898

三、会计师的作用和选择1898

四、其他中介机构1899

（一）物业估值师1899

（二）收款银行1899

（三）存股银行1900

（四）股票过户登记处1900

（五）公关公司1900

（六）印刷商1900

第三节境外直接上市过程中的企业重组1900

一、企业重组的内涵1900

二、企业重组的主要步骤1901

三、企业重组的模式1902

（一）单个企业的企业重组模式1902

（二）企业集团的企业重组模式1904

（三）确定企业重组模式的基本原则1905

第四节境外直接上市过程中的股票定价与上市1905

一、股票定价1905

（一）股票定价的方法1906

（二）股票定价的过程1907

（三）股票定价的机制1907

二、上市方式的选择1908

三、上市费用1909

四、上市时间的选择1910

第四章境外上市的其它方式1912

第一节间接挂牌上市1912

一、买壳上市1912

（一）什么是买壳上市1912

（二）买壳上市的程序1912

（三）买壳上市存在的问题1916

二、造壳上市1917

（一）什么是造壳上市1917

（二）造壳的形式1917

（三）造壳上市存在的问题1920

第二节存托凭证（DR）上市1920

一、DR的基本涵义及产生过程1920

二、DR的种类及发行、上市程序1921

（一）第一级ADR1921

（二）第二级ADR1922

（三）第三级ADR1923

（四）144A规则下私募——RADR1924

（五）全球存托凭证——GDR1924

三、各种存托凭证（DR）的比较1925

（一）各种DR方案比较1925

（二）各种DR成本比较1925

（三）DR上市市场比较（二级、三级ADR，GDR）1926

四、ADR注销程序1927

五、中国企业ADR发行上市的案例1928

（一）我国企业选择ADR具体形式的依据1928

（二）我国企业ADR的发行与回流1928

（三）我国企业发行上市ADR的具体程序与时间安排1929

（四）我国企业以DR形式上市应注意的问题1931

第三节境外上市中的可转换债券（CB）1932

一、什么是可转换债券1932

二、中国企业境外发行CB的条件1933

三、在境外发行CB过程中容易产生的问题1933

四、在境外发行CB应当重点考虑的几个因素1934

五、中国企业在境外发行CB的程序1935

第五章股票的发行与上市：香港市场1938

第一节香港证券市场的监管系统1938

一、香港证券市场的监管法规1938

二、香港证券市场的监管组织1938

（一）香港证监会与联交所1938

（二）上市委员会与上市科1939

第二节上市条件和上市方式1940

一、上市条件1940

（一）香港市场对国企上市的优势1940

（二）联交所规定的上市条件1940

（三）国企上市的特殊要求1940

二、股票上市的方式1941

（一）新申请上市公司股票上市的方式1941

（二）已上市公司申请发行新股的上市方式1943

三、股票上市的申请程序及规定1943

（一）递交申请的规定1943

（二）提交文件的规定1944

（三）签署上市协议1944

第三节上市时间表1945

第四节 招股书的基本内容1946

第五节费用1949

一、交易所费用1949

二、中介机构费用1950

第六章股票的发行与上市：美国市场1952

第一节美国证券法和证券交易委员会1952

一、美国证券法1952

（一）《1933年证券法》1952

（二）《1934年证券交易法》1953

（三）《1940年投资公司法》1953

（四）州证券法1953

二、美国证券交易委员会（SEC）1953

（一）SEC的职能1953

（二）SEC的执行机构1954

第二节美国存股证（ADR）1954

一、ADR的内涵和分类1954

二、144A私募1955

（一）私募（144A）ADR：私人配售1955

（二）注册公开发售（即三级ADR计划）与144A私人配售的比较1956

三、ADR与普通股相比的优越性1956

（一）从投资者的观点来看，ADR是外国证券“美国化”1956

（二）注册与申报1957

（三）跨市场的交易与交割1957

（四）投资者的接纳性1957

（五）成本1957

四、ADR的交易1957

（一）发行1958

（二）转手市场内部交易1958

（三）取消1958

（四）交易：内部交易市场的形成1958

第三节公开注册上市的时间表和条件1959

第四节注册登记的主要文件：F—1表格和20—F表格1960

一、招股书：F—1表格的第一部分1961

二、补充信息：F—1表格的第二部分1962

（一）其他保险，发行费用1962

（二）董事、行政人员的保护1962

（三）未登记证券的最近销售1962

（四）财务报表与附表1962

（五）承担发行责任1962

三、注册登记的20—F表格1962

第五节144A私募1962

一、根据144A规则私募的优点1963

二、根据144A规则私募的运行1963

第七章世界主要证交所上市条件及程序介绍1964

第一节新加坡证券交易所1964

一、上市的基本条件1964

（一）第一上市条件1964

（二）在新加坡证券交易所作第二上市的公司必须具备的条件1965

二、审批程序1965

第二节澳大利亚证券交易所1966

一、上市的基本条件1966

（一）上市的先决条件1967

（二）不同类型公司上市的特别条件1967

二、审批程序1968

第三节东京证券交易所1969

一、审查标准1969

二、上市审批程序1970

第四节伦敦、多伦多证券交易所1972

一、伦敦证券交易所（LSE）1972

二、多伦多证券交易所（TSE）1974

（一）简介1974

（二）上市指引1975

（三）上市规定1976

公司法1979

证监会关于发布《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》的通知1999

监管合作备忘录2002

关于境内企业到境外发行股票和上市审批程序的函2005

中美证券合作、磋商及技术援助的谅解备忘录2006

国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定2007

关于执行《到境外上市公司章程必备条款》的通知2009

企业债券管理条例2027

上海证券交易所《交易市场业务试行规则》2030

深圳证券交易所章程2045

国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定2048

企业财务通则2050

股份制试点企业会计制度2054

财政部关于股份制试点企业如何执行会计制度的复函2063

财政部印发《股份制试点企业执行新会计制度若干问题规定》的通知2063

财政部关于《股份制试点企业股票香港上市有关会计处理问题的补充规定》的通知2064

财政部关于《股份制试点企业股票香港上市会计报表有关项目调整意见》的通知2067

关于香港上市的股份制试点企业执行何种会计制度等问题的通知2068

国务院发布《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》2068