《表4 直接融资规模与经济杠杆的估计结果》

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《“去杠杆”对策选择：货币扩张与供给侧结构性改革》

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注：同表2。

信贷总量作为衡量金融供给最常见的变量，虽然有助于从总体上了解信贷资金的增长速度，但却无法直接体现改革对融资结构的改善情况。基于此，本部分以“上市公司总市值/GDP”表示供给侧结构性改革，基于信贷资金配置角度考察改革及其波动对经济杠杆的影响。表4沿用之前的模型设定，并展示了相关回归结果。