《表4 基准估计结果：对外直接投资如何影响中国经济增长质量:事实与机制》

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《对外直接投资如何影响中国经济增长质量:事实与机制》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；（）内为纠正异方差后的T值；变量year、region和industry已控制。

伴随我国“一带一路”倡议和“丝绸之路”等海外投资战略的提出和落实，企业对外直接投资对中国经济进一步突破瓶颈发展的意义重大。本节将基于以上倾向匹配得分后的样本数据，考察odi对中国经济增长质量及其分类指标的影响（基准模型结果见表4）。其中，奇数列为没有加入企业层面控制变量的结果，偶数列为加入控制变量的结果。首先，我们对未考虑控制变量时的结果进行分析。可以看出，我们重点关注的倍差法估计量odi×time，除了在经济增长稳定性的回归中系数为负，在经济增长质量、效率和可持续性的回归中系数为正，且均通过1%水平的显著性检验。这表明在对外直接投资前后，odi显著提升了经济增长质量、效率与可持续性，但却抑制了经济增长稳定性的提升。原因可能在于odi企业通过对东道国技术的学习与吸收，反向促进国内的创新水平，提高全要素生产率，降低资源消耗率，进而提升经济增长效率与可持续性，提高经济增长质量，但考虑到企业投资增减与经济波动的关系，技术资产投资的不确定性可能会对经济增长的稳定性与内部调节机制产生影响。