《表8 企业管理对EID影响的回归分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《钢铁行业环境信息披露的实证研究——基于上市企业面板数据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*表示分别表示在1%、5%、10%水平上显著。括号内为t值。

基于回归模型分析，在对面板数据的处理下，Panel A2、Panel B2、Panel C2、Panel D2、Panel E2、Panel F2依然通过固定效应的冗余变量似然比加以检验。结果显示，固定效应模型更有助于变量间的回归分析。如表8所示，在对环保机制作用于企业信息披露的基础上，又对企业组织结构对环境信息披露进行回归分析，并检验通过。在Panel A2在EID为因变量，EPM作用于EID在1%水平测试中效果明显，说明环保机制之于企业EID起积极地推动作用；TOH作用于EID在1%水平测试中效果更明显，进一步说明国控股类型更有助于企业EID作用的积极发挥，从侧面说明国有股份更好的履行企业社会责任，验证H2a假设合理。通过Panel B2分析，EPM作用于EID在1%水平测试中效果明显，同时，EID*IDR在10%水平上显著为正，说明独立董事比例与EID披露信度正向相关，验证H2b假设合理。通过Panel C2分析，EPM作用于EID在1%水平测试中效果明显，但是EID*IA拟合效果不明显，表明职权独立之于EID效果较差，即职权独立并不能有效促进EID信度的提升。H2c未通过检验。在Panel D2中，EPM作用于EID在1%水平测试中效果明显，但EID*BSS却拟合效果不好，表明监事规模并不能促进企业EID的信度提升，H2d未通过检验。同时H2e、H2d也未通过检验。究其原因，主要在于在现代的企业管理中，委托代理及其内部组织管理还是停留在自身企业利益的基础上，并不能解决“市场失灵”的问题。同时，环境污染是市场外部性的具体表现，环境治理必须要有政府部门介入。而政府监管具有滞后性，且以事后处罚为主，并不能从根本解决环境问题。基于此背景下，无论是否职权独立，还是减少规模效应都不能促使EID信度提升。在Panel E2中，EPM作用于EID在1%水平测试中效果明显，但EID*EMR却不显著，这也说明企业管理层学历并不对企业EID信度提升有促进作用，H2e未通过检验。在Panel F2的图示，EID*EYS在1%水平测试中效果明显，也说明，企业高管任职年限越长，越倾向于高信度EID披露，结论与假设H2f相反。