《表4 门槛值估计：上市公司营运资金持有的资本成本效应研究》

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《上市公司营运资金持有的资本成本效应研究》

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（2） 门槛值估计。在门槛效应存在性检验的基础上，本文继续对门槛效应的门槛值进行估计，结果如表4所示。单一门槛效应的门槛值（SIZE）为21.860，双重门槛效应中的第一个门槛值（SIZE）γ1为21.860，第二个门槛值（SIZE）γ2为23.084。上述门槛效应将样本企业的规模分成三个子样本，即小于21.860的为小规模企业，大于21.860并且小于23.084的中等规模企业，大于23.084的为大规模企业。在不同规模的企业中营运资金和资本成本呈现出不同的关系。