《表2 变量描述性统计表》

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《高管股权激励对农业上市公司绩效的影响研究——基于两类代理成本的中介效应》

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主要变量的描述性统计结果如表2所示，总资产报酬率的均值为0.050，说明农业上市公司的绩效整体不高，而且从标准差（0.072）、最大值（0.340）及最小值（-0.436）来看整体间分化明显。高管持股比例的最小值为0，说明近年来仍有部分农业上市公司未实施高管股权激励，且均值仅为0.038，高管持股比例整体不高。第一类代理成本（AC1）的最大值达到1.778，可见部分农业上市公司存在治理机制缺陷致使公司管理费用未得到有效抑制，结合AC1的标准差（0.093）及最小值（0.009）可以看出样本公司间AC1的差距较大，均存在不同程度的代理问题。第二类代理成本（AC2）的平均值为0.016、标准差为0.026，说明农业上市公司AC2较AC1相比整体不是很高且彼此间差距不大。因此，推测在农业上市公司实施高管股权激励可能仅抑制了AC2，对AC1的抑制作用不明显，后文将通过实证模型系统分析。此外，从其他变量的描述性统计量可以看出各变量之间均具有一定的差距，说明所选取的样本比较合理，具有一定代表性，具备进一步回归分析的条件。