《表1 债券市场季度违约情况（2018年及2019年一季度）》

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《我国企业去杠杆路径的战略性转变》

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数据来源：wind。

下一阶段，我国依然面临比较艰巨的去杠杆及风险防范任务。一方面，按照要求，国有企业需要在2019-2020年将资产负债率进一步降低1.7个百分点，并长期保持在同行业同规模企业的平均水平。另一方面，2019年一季度债券市场违约态势虽然环比有所改善，但是违约债权支数、违约金额超过去年上半年总和（见表1），且以信用利差反映的民营企业违约风险较高。相较之下，2015年以来推动企业杠杆去化取得积极成效的消极路径面临现实困境。