《表4 主要变量的相关性分析》

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《高管薪酬激励、整体上市与公司业绩——基于分类国有上市公司的实证研究》

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注:*、**和***分别表示变量间的相关系数在10%、5%和1%的水平上显著。

限于篇幅，本文对主要的变量进行相关性分析，结果如表4所示。如上表4所示，当期公司业绩ROAt与高管薪酬MSIt-1在5%的水平上显著正相关，与整体上市HL和交互项MSIt-1×HL都在10%的水平上显著正相关，由此可看出整体上市活动的出现可能有利于公司业绩的提升，甚至可能起到替代部分高管薪酬对公司业绩的促进作用；高管薪酬MSIt与公司业绩在5%的水平上显著正相关，与ROAt×HL不相关，而与ROAt-1×HL在10%的水平上显著正相关，由此可看出整体上市活动的出现可能有利于薪酬-业绩敏感度的提高。