《表4 鲁商置业债务资金来源 (%)》

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《房地产企业高库存与关联方资金占用——基于鲁商置业的案例》

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数据来源:作者根据公司年报披露信息整理。

从表3可见，鲁商置业近7年的存货规模持续大幅度增长，2015年存货总额达到2009年存货总额的5.64倍，存货占总资产比重高达80%以上。在高库存的驱动下，该企业的负债规模也在不断膨胀，资产负债率高达90%，远远高于表1所列示的行业均值。如表4，从债务资金的来源看，按比重大小依次为关联方借款、预收账款、银行借款、应付账款。