《表2 主要变量的描述性统计》

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《自愿性业绩承诺风险、独立财务顾问声誉与收购方股权结构》

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从表2的描述性统计结果来看，自愿性业绩承诺风险变量promrisk的均值略小于0，说明目标资产的整体业绩承诺水平与其历史业绩水平相差不大。变量Promrisk＿D的均值为0.596，说明近六成样本的自愿性业绩承诺风险偏大。独立财务顾问声誉的均值为0.717，说明聘用高声誉财务顾问的样本公司居多。股权集中度变量、股权制衡度变量的均值均在50%左右。并购重组交易类型的均值为0.577，说明关联交易的并购重组并不少见。并购溢价的均值和极值信息说明，目标资产的溢价幅度相当可观，这也从一个侧面证实了业界所说的“高溢价”并非虚言。支付方式的均值为0.193，说明以现金为唯一对价支付手段的交易所占比例不高，股份支付、混合支付是主流支付手段。收购方产权性质变量的均值显示，国有上市公司在样本中的占比较小。