《表2 0 1 5 年-2018年上证A股企业财务柔性水平》

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《关于上市公司财务柔性对企业价值影响的探讨——基于股东权益最大化视角》

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由上表可以发现，上证A股企业从2015年到2018年，财务柔性平均水平由2015年的0.032增加到2018年的0.085，增加了161.7%，明显处于逐渐上升的状态。说明在全球化的经济和不确定性因素增加的环境下，国内上市公司已经越来越重视财务柔性储备对企业发展的积极作用，并且对财务柔性储备进行了提升。但值得注意的是，从中位数的分布来看，超过50%的企业财务柔性水平是处于负值的，说明财务柔性储备在我国企业中的发展仍处于相对落后的状态。根据杨荣华2016年对我国所有A股上市企业的研究发现，大部分国内企业并没有进行财务柔性储备，这种状态目前仍没有得到有效改善。而且，从上表中可以发现，极大值和极小值差异巨大，2017年较2016年上市公司财务柔性极大值增长接近两倍，而财务柔性平均值虽然存在上升趋势但幅度极小，说明国内上市企业财务柔性水平发展极不平衡，上市公司对财务柔性储备水平的重要性认识仍局限于少量企业，提升大部分企业对财务柔性的重视是极为重要的。