《表5 创业板上市公司负债融资的描述性统计分析》

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《市值管理对负债融资的影响研究——基于创业板上市公司的实证》

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从表5描述性统计分析可以看出，创业板上市公司的整体负债融资水平偏低，平均资产负债率只有23.21%，上市公司间负债融资能力差距较大，极大值高达88.64%，极小值却只有1.26%，说明创业板的资金分布不均衡，业绩好的公司可以得到大量的资金，而有些公司几乎得不到负债融资支持，发展具有较大不确定性。其次，从负债融资期限结构来看，长期负债率均值为2.94%仅是短期负债率均值20.27%的七分之一，长期负债较少不利于公司的稳定，公司面临较大的偿还短期借款和利息的压力。从负债融资来源结构来看，10.18%来源于商业信用融资，仅有7.15%来源于银行借款，银行借款并不是创业板上市公司负债融资的主要来源。原始数据显示，银行借款率为0的公司不在少数，大多数公司还得不到银行信贷资金。从各方面来看，创业板上市公司的负债融资情况不容乐观。