《表5 格力电器2016年三季报 (部分)》

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《上市公司并购定向增发方式与股权治理——基于格力电器收购珠海银隆失败案的分析》

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单位:万元

在企业并购活动中，支付收购款的方式包括现金支付，发行股票，回购股票，资产支付，承担债务。而并购融资方式则包括对内融资，对外融资。对内融资的资金来源于企业本身，对外融资则包括发行股票，换股并购组成的权益融资和租赁类融资、票据融资、发行企业债券以及对金融机构的贷款组成的债务融资。因此，对于格力电器来说，可供选择的支付收购款方式和筹资方式较多。而且格力电器资产负债表上，货币资金与应收账款之和高达1007.56938亿元，即使在外界看来对珠海银隆过高估值产生的130亿收购价来说，格力电器也十分游刃有余，就算格力电器需要结合自身实际情况选择支付收购款方式和筹资方式，格力电器也完全没有理由拒绝使用内部资金作为筹资方式和现金支付作为支付收购款方式。依据格力电器2016年三季报（部分）如表5所示: