《表6 模型2的非政府控制样本Logi st i c回归分析》

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《终极控制人、公司外部治理环境与财务困境》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著；括号中数值表示Wald检验统计量。

（2） 政府控制的上市公司Logistic回归分析结果。模型1、2的政府控制特征样本Logistic回归分析结果见表6。表5中（1）是将模型1在中央和地方控制两个维度对终极控制人与财务困境关系进行回归分析，通过数据可以看出，Central（中央政府控制）在1%的水平上负向影响Y（财务困境），说明与中央政府控制上市公司与地方政府控制上市公司比较财务风险较小。（2）是将模型1在中央、省级和市级政府控制三个维度对终极控制人与财务困境关系进行回归分析，通过数据可以看出，Central（中央政府控制）和Prov（省级政府控制）均在1%水平上显著负向影响Y（财务困境），说明政府控制层级较高的国有公司财务风险较小，假设2得到进一步验证。