《表5 京津冀地区规模效率分布情况》

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《多层次资本市场支持科技企业融资效率研究——基于京津冀的比较视角》

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规模效率指标反映上市公司融入的资金与公司当前规模是否相匹配。表2、表5显示，北京地区有117家样本公司规模效率处于有效状态，企业数量比例最高，达到34.93%。而天津地区有13家，河北地区仅有10家规模效率有效，分别占样本公司数的21.31%和17.24%。由此可见，河北和天津两地公司融资量与公司规模不匹配，与北京差距较大。进一步细分，京津冀三地公司规模报酬处于递增阶段的公司数量比例达到60%以上，天津达到62.29%，河北高达72.41%，这意味着地区集群化发展效果欠佳，只要天津和河北增加资本市场融入资金量，就能扩大科技创新产出的规模效益，故应增加股权融资的比重。同时，京津冀三地资本市场协同创新非常必要，若三地资本市场适度增加对天津市和河北省科技企业的支持力度，必然会增加京津冀地区科技创新产出效率。规模报酬处于递减阶段的公司数量最多的是天津地区，达到16.40%，表明公司应合理配置使用资金，精简管理机构，通过科技创新增强股权融资利用率。