《表8 SHARPE回归结果 (N=672)》

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《基金经理特征、投资风格及技能与基金业绩》

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如表8所示，在上升阶段，基金经理择时能力和选股能力与基金业绩存在显著正相关。行业配置率与基金业绩负相关，减少三大行业的资金配置比例，投资于其他的成长型行业，更能取得较好的业绩，虽然说在市场上涨阶段三大行业收益率也会有一定的增长，但是相对于其他基金而言，收益明显较低。基金换手率与基金业绩负相关，原因是在上升阶段，在收益率相差不大情况下，频繁更换投资组合使得交易费用增加，从而降低基金业绩。基金经理的性别、受教育程度、任职期限则对基金业绩影响不显著。