《表1 方差膨胀因子和容忍度》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《基于GARCH-MIDAS模型的宏观经济与股市波动关系》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文选取中国股市最具代表性的上证综指的日收盘价作为原始数据（数据来源：国泰安数据库），然后根据收盘价计算出日收益率。考虑数据可获取性以及完整性，宏观经济变量选择工业增加值（IP）、利率（R）、通货膨胀率、货币供应量（M2）以及社会消费品零售总额（SALES）。（宏观经济变量数据均来源于搜狐财经）其中，通货膨胀率采用消费者物价指数（CPI），利率采用银行间30日拆借利率。本文没有采用GDP的主要原因是该指标过于宏观，其对股市的作用早已通过其他变量显现出来。由于本文所选取的宏观经济数据均采用同比数据，因此就不需要进行季节调整。另外，考虑到所选取的宏观经济变量之间可能存在信息重叠而导致多重共线性问题，有必要对选取的变量进行多重共线性检验。先对宏观经济变量原始数据进行处理得到其波动率，再计算它们之间的相关系数，结果表明相关系数绝对值均在0.4以下，可初步判断不存在多重共线性。更进一步，计算方差膨胀因子（VIF）和容忍度来检验多重共线性的程度，结果如表1所示。由表1可知，VIF值均在2以下，容忍度接近1，这表明各变量之间基本不存在多重共线性，可以进行多元回归。