《表3 第三方汇率变动对中国向东盟出口贸易量的2SLS实证估计结果》

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《第三方汇率变动对中国-东盟出口贸易的影响分析》

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注:***，**，*分别表示回归系数在1%，5%和10%的统计水平上显著。

首先分析不考虑第三方汇率效应的估计情况，如下页表3的第（1）列所示:中国与东盟国家的双边实际汇率水平以及波动都会对中国向东盟国家的出口产生显著影响。具体来说，随着滞后一期的人民币对东盟国家货币贬值，中国对东盟国家的当期出口将增加；这与理论预测的结果相一致，双边实际汇率水平值增加，意味着中国产品的出口价格相对于东盟产品的国内价格下降，东盟国家的进口需求上升，有利于促进中国向东盟出口的增加。而随着当期的人民币对东盟国家货币汇率波动性的提升，中国对东盟国家的当期出口将减少，该结论与国内大多数文献结论一致，主要是因为汇率波动会加大进出口双方的风险，进而导致出口贸易量减少。