《表6 金融效率与区域创新质量:基于内外资贸易的解释》

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《金融发展如何影响区域创新质量——来自中国对外贸易的解释》

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在中国现实背景下，外资企业的进出口对中国对外贸易发展无疑举足轻重。根据本文样本期计算，平均而言外资企业进出口贸易占中国进出口贸易的50%左右，这一比重在样本初期更大。进而，本文进一步将对外贸易划分为内资企业对外贸易和外资企业对外贸易，分别检验金融发展对区域创新质量影响的贸易开放渠道效应是否成立。表4估计结果显示，在各种情景下，金融规模指标与内外资企业贸易开放指标的交互项均显著为正。表5估计结果显示，在各种情景下，金融深化指标与内外资企业贸易开放指标的交互项均显著为正。表6估计结果表明，金融效率指标与外资企业贸易开放指标交互项在所有情景估计下均未通过显著性水平检验，而金融效率指标与内资企业贸易开放指标交互项系数除了在进口贸易开放的FE估计下不显著外，其余情景下交互项系数均显著为正。与此同时，综合表4、表5和表6的结果来看，金融发展指标与外资企业贸易开放指标交互项系数估计值只有金融发展指标与内资企业贸易开放指标交互项系数值一半左、右。上述结果综合说明，在中国情境下，无论是内资，还是外资企业，金融发展提升区域创新质量的贸易开放渠道效应显著存在，但内资企业贸易开放在这一渠道中起主导作用。主要原因可能在于，相比内资企业，外资企业由于国际资本支持其面临的融资约束压力较小。