《表5 贸易战的金融效应:传染效应》

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《中美贸易战的金融效应——基于中美股市的事件研究法实证》

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注:数值为负异常收益率的样本数，括号内为符号非参数检验t统计量值，*、**和***分别代表显著性水平为0.01、0.05和0.10。

实证结果显示（见表5），中美双方上市银行股票都受到了贸易战显著的负面冲击。整体看，第一轮和第二轮交战对中国上市银行股票平均异常收益率的影响要高于后两轮，仍显示了第一轮交战对我国市场的强烈冲击。美国上市银行股票的反应略呈增强趋势，中方的反击的负面冲击仍是显著的。从“消息窗”与“事实窗”的比较看，中美双方呈现相同的特点，银行股票的平均异常收益率在“事实窗”更为显著，而且事件发生当日的冲击明显高于事件期发生前一日和后一日，显著性水平也是如此。