《表6 信息透明度、环境税与企业绿色转型》

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《环境税对企业绿色转型的倒逼效应研究》

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注:*、**、***分别代表在10%、5%、1%的水平显著。括号内代表t值，经robust修正。

为了分析不同信息透明度下环境税如何影响企业绿色转型，本文根据信息透明度的中位数将全样本区分为低信息透明度企业和高信息透明度企业，信息透明度的衡量借鉴王亚平等[33]的方法，回归结果如表6所示。结果显示，在低信息透明度样本中，环境税对数的回归系数为正且不显著；在高信息透明度样本中，环境税对数的回归系数显著为正，这说明与低信息透明度企业相比，环境税对高信息透明度企业绿色转型的倒逼效应更显著。经过分析后发现，当信息透明度高时，企业外部投资者充分地知悉环境税压力下的企业绿色转型决策信息，打消其疑虑，而且可以有效地抑制经营者绿色转型的道德风险和逆向选择，进而积极地进行绿色转型以响应环境税制度；当信息透明度低时，外部投资者的忧虑加剧，致使企业资金流、股权结构等受到严重影响，而且也会增加委托代理冲突，进而抑制环境税的企业绿色转型效应有效地发挥。