《表8 市场化水平 (Ins1) 对民营参股企业创新的影响》

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《民营参股、制度环境与企业创新》

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与李文贵和余明桂[2]的研究不同，本文在民营参股促进企业创新的基础上增加了制度环境变量，检验地区制度环境差异是否会对民营参股企业的创新行为产生不同的影响。结果显示，在市场化水平高即制度环境好的地区，民营参股对企业创新的促进作用会显著增强，初步验证了H2。李广子和刘力[34]的研究也发现，在市场化水平低的地区，即使企业发生民营参股，原国有控股股东仍在企业中持有较多股份，从而难以发挥民营资本的创新活力，削弱了民营参股对国有企业创新的积极作用。