《表7 大亚圣象海外投资的长期绩效》

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《林业上市公司海外投资与公司绩效分析》

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数据来源：Wind数据库，下同

如下页表7所示，大亚圣象的净资产收益率在2000—2005年呈下降趋势，由于受到2008年经济危机的冲击，2009年大亚圣象进行的海外投资并没有给股东带来明显的投资收益，但从总体上来看，投资后的平均净资产收益率大于投资前。销售净利率在2000—2012年呈下滑趋势，说明海外投资活动并没有明显改善大亚圣象当年的盈利能力。由于海外投资获得盈利具有滞后性，大亚圣象的销售净利率在2013—2017年不断上升，总资产周转情况整体良好，说明公司在不断扩张开拓市场的过程中，也在不断改善资产管理能力。资产负债率在海外投资前维持在合理区间，在海外投资后稍有上升。2008年之前的平均净利润增长率为25.44%，在海外投资后，平均净利润增长率为12.65%，减少了一半。从总体上来看，海外投资事件对于大亚圣象的长期绩效具有明显的正向影响。