《表4 调整之后“S中纺机”2012年的交易概况》

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《基于高频交易数据的“羊群行为”测度模型》

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此外，参数估计还需要用到“不交易”的信息，但是原始数据中并不包含该信息，因此我们需要手工决定什么时候股票发生了“不交易”。由表3可知，2012年该股票平均每天的交易单为593笔。由于A股市场A股市场采用竞价交易方式，每个交易日的9∶15～9∶25为开盘集合竞价时间，9∶30～11∶30以及13∶00～15∶00为连续竞价时间，对于大多数交易者而言，只能参与连续竞价，因此我们将A股市场每天股票的交易时间记为4小时，由此可知该股票每笔交易的平均时间为24秒。如果两笔交易之间的时间间隔大于24秒，我们则认为这段时间内产生了“不交易”，相应地需要插入“不交易”的记号，插入记号的个数是时间间隔24秒的整数倍。在对股票交易加入“不交易”的信息后，我们再次对“S中纺机”股票2012年的交易概况进行了描述，结果见表4。从表4可以看出，在插入“不交易”的记号后，平均每天的总交易单数量从593笔上升为934笔，即平均每天“不交易”的单数为341笔，这一数量稍大于平均每天的买单数量（281笔）和卖单数量（312笔）。此外，每天插入“不交易”的最小数量为31笔，最大数量为505笔。