《表2 地方政府债务影响经济增长率的估计》

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《我国地方政府财政空间的测度及预测》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著，括号中为标准差。

地方政府债务数据来源于Wind资讯数据库、财政部预算司，具体处理方法见图3注释；其余数据来源于《中国统计年鉴》（2010～2018年）。为处理可能存在的奇异值，我们对投资增长率和就业增长率在5%的水平上进行winsor缩尾处理；对地方政府债务占GDP比重和GDP增长率在10%的水平上进行winsor缩尾处理。随后，估计地方政府债务对经济增长率的影响，以测算出地方政府债务占GDP比重超过多大的临界值时会阻碍经济增长，具体估计结果如表2所示。