《表1 并购基金设立前后经营协同效应指标情况》

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《“PE+上市公司”型并购基金价值创造路径与协同效应分析——以A公司为例》

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从表1中可以看出，衡量企业盈利能力的指标销售净利率和净资产收益率在并购基金设立当年后均表现出了稳中上升的趋势。其中，并购基金设立前四个会计年度，销售净利率复合增长率为-6.34%，而在并购基金设立后四个会计年度，销售净利率复合增长率由负转正，达2.14%，二者之间形成鲜明对比。另外，自并购基金设立伊始，A公司净资产收益率一改之前缓慢增长趋势，当年净资产收益率较2013年增长近20.61%，其后3个年度保持年均8.96%的增长率。上述盈利能力的提升都离不开“上市公司+PE”型并购基金的支撑作用。