《表3 制造业民营上市公司在成长阶段的理想型态值》

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《企业生命周期与股权集中度的匹配对企业绩效的影响——基于制造业上市公司的实证》

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本文采取Van de Ven和Drazin[24]提出的以绩效排名在前10%的企业作为股权集中度安排的理想型态。以处于成长阶段的118家样本企业为例，绩效排名的前11位的上市公司为理想状态。如表3所示，前五大股东的持股比例大多在60%左右，并且股权制衡度较低，因此在成长阶段，企业理想型态下的股权模式为高度集中。