《表1 监管资本及其分类》

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《资本工具创新的经验实践》

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注：1.资本分类依据《商业银行资本管理办法（试行）》。2.可转债在转股前不能算作核心一级资本。3.次级债和混合资本债依据《商业银行次级债券发行管理办法》发行，随着《资本办法》的推行，二者在2013年之后便不再发行。

肇始于次贷危机，本轮监管资本的新要求以强化风险防控为目的，以2010年巴塞尔协议III的颁布为起点。随后，各个国家制定了相应的资本监管要求。2012年6月，银监会制定了《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称《资本办法》），打开了中国商业银行资本工具创新的大门（表1）。借鉴巴塞尔III，《资本办法》对核心一级资本工具给予明确列示，因而其创新空间非常有限；但对其他一级资本和二级资本不再明确列示，而只是给出了合格标准，以此为基准，资本工具创新的广阔空间被打开。