《表4 2018年上市相关发行人样本预警结果》

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《股权质押与债券违约风险的关联与预警》

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在预警规则下，预警样本的违约率为16.95%，显著提高。预警样本对违约样本的覆盖率达到52.63%。同时，预警样本数减少到了59个，假正数量较少，可操作性大大提高。如果进一步考虑股价波动，将跌幅较大的发行人纳入预警范围，将进一步提高预警准确率。从实践运用看，2018年12月以来，进入预警名单的多位发行人包括龙跃实业、银亿股份、三胞集团、宝塔石化、银亿控股和东方金钰纷纷出现降级或违约，进一步验证了预警规则的良好效果。