《表2 2016—2018年发行优先股上市商业银行DEA评价结果》

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《我国发行优先股的上市商业银行融资效率分析》

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注：drs为规模效率递减，irs为规模效率递增，-为不变。

(1）总体评价融资效率。表2展示了BCC模型计算所得目标银行在不同时间段内的三大效率指标变化情况。根据表中数据，技术效率等于1意味着技术收益不变，且此时的技术效率达到最优；同样的，规模效率等于1，表明规模收益不变，规模效率达到最优。得出的数值越接近1，说明效率越高。由表2可知，我国发行优先股的上市银行融资效率普遍较高，但2016年和2018年融资效率有效的银行只有宁波银行和平安银行两家，2017年融资效率有效的银行只有江苏银行、杭州银行和宁波银行三家，约占整体80%以上的银行融资效率弱有效。再对2016年到2018年三年期的融资效率进一步评价，可以发现尽管2017年均值数据有小幅度上升，但2018年降至三年最低，呈现先升后降的趋势，结合各大银行2018年年度报告，笔者认为与中美贸易战有关。主要表现为2018年国际金融市场波动较大、美联储加息四次并持续缩水、欧央行停止购债计划、多个新兴经济体央行加息、全球流动性有所收紧、以美国为代表的西方经济体对华贸易的抵制、东南亚地区整体金融环境的动荡及其他相关因素，导致中国上市银行整体融资效率大幅降低。再观察中国五大商业银行，可以发现融资效率均表现为弱有效。三年内，除了2016年平安银行融资效率有效，其他融资效率有效的情况均为江苏银行、杭州银行、宁波银行等城商行，表明这18家银行中城商行的融资效率最高，其次是股份制银行和中国五大行。虽然处于银行业第三梯队的城市商业银行资金来源渠道有限，但是国家出台的一系列扶持政策在一定程度上缓解了前述因素对其发展所造成的负面效应，加上地方上市城商行优先股发行能力不断增加，使其融资能力、安全边际提高，且缩小了资本充足率与行业的差距，因此我国上市城市商业银行发展形势总体乐观。以宁波银行为例，宁波银行于2015年11月发行优先股，此时宁波银行的核心一级资本充足率为8.92%，逼近最低标准值，而发行的优先股募集了48.5亿元的资金，全部补充了一级资本，帮助宁波银行满足了严格的资本监管要求。宁波银行以科学的方法进行市场分析，利用便捷服务优势与大型国有银行进行市场竞争，利用社区金融、网络金融等信息化管理不断优化客户消费体验，在国有银行和股份制银行占据大半市场的情形下获得有效发展。宁波银行资产总额于2015年发行优先股至2018年从7 165亿元增长至11 160亿元，年均复合增长率13%。优先股发行为宁波银行融资发展提供了强大动力，仅2015年优先股发行首年，就帮助银行在债权融资相对困难的情况下吸纳了近50亿元的融资资金，成为宁波银行后续发展的中流砥柱。