《表1 变量单位根检验结果》

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《基于价差预测的商品期货跨期套利研究》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平下显著，下同

在对期货序列进行套利分析前，先对跨期序列的协整关系进行检验。如果两者间具有长期的协整关系，则说明进行跨期套利是合适的，反之则可能因为相关关系的改变而导致价差发生重大变化，进而导致套利的失败。首先对两个序列的单位根进行检验，结果如表1所示。可以看到，RB1809和RB1810两个序列均是一阶单整的，因此可以进行协整分析。