《表1 电器类上市公司在不同资产负债率下经营绩效的均值一览表》

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《上市公司资本结构对经营绩效的影响》

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注:表中数据通过spss计算得出，年份对应的是企业数量，下同

根据国外文献所述，MM理论认为负债程度大对公司是有利的，它有利于提高上市公司经营绩效。而Fank和Goyal依靠大数据样本得出的结论是随着资产负债率的提高，公司的经营绩效逐渐下降，即资产负债率和经营绩效呈现负相关。由表1可以看出，2012～2016年电器类上市公司随着资产负债率的下降，净资产收益率呈现出上升趋势，这也与上述观点相符合，电器类上市公司资产负债率与经营绩效具有反向关系。 （表1）