《表2 PPP参与、商业信用、银行信贷、政策优惠和企业储蓄》

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《PPP参与影响企业储蓄的作用机制研究——来自中国A股上市公司的证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号内是相应t-值。

对上述模型进行回归，得到的结果见下页表2和表3。表2的结果显示，PPP的系数都在至少5%水平以上显著，这说明PPP参与显著降低了企业储蓄，假设1得到验证。商业信用的代理变量Rece的系数在1%水平上显著，这说明企业可以借助商业信用缓解外部融资约束，降低自身储蓄率；银行信贷的代理变量Inte的系数在1%水平上显著，这说明银行信贷的增加也会促使企业降低自身储蓄率，这与江静（2014）的研究结论一致；此外，政策优惠的代理变量Sub的系数不显著，这说明利用单独从财政补贴的角度看，没有发现政策优惠与企业储蓄之间的相关性。