《附表2 更换“风险投资可得性”为“证券市场融资可得性”后的检验结果》

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《东山再起:怎样的国家制度设计能够促进失败再创业——基于56个国家7年混合数据的证据》

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考虑到风险投资是融资渠道中最稀缺的资源（Bygrave and Hunt，2004），实际获得风险投资的创业企业比例较低，同时再创业的融资渠道具有多样性特点，本文将解释变量“风险投资可得性”更换为广义的“融资可得性”，考察其对失败再创业的影响。“融资可得性”主要包括3个方面:“证券市场融资可得性（SECURITY）”、“银行融资可得性（BANK）”和“政府补贴融资可得性（GOVERNMENT）”。我们从世界经济论坛和GEM专家数据库中获取到这3个变量的数据，进行再次估计。类似表4的分层随机效应Logit模型估计，得到附表2、3、4的估计结果。各变量系数估计的正负和显著性与表4一致，前述假设的验证结论仍不变，表明多渠道的融资可得性能够显著促进失败后再次创业。