《表6 经济附加值和倾向评分估计结果》

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《产融结合与企业转型升级——基于制造业上市公司参股非上市银行的实证研究》


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注:(1)***为1%上显著,**为5%上显著,*为1%上显著;(2)括号内的为稳健标准误。

根据本文所要研究的议题,使用倾向评分匹配法为参股样本寻找合适的匹配样本,从而分析是否参股非上市银行这种产融结合方式可以显著促进制造业企业的转型升级。倾向评分匹配所设变量构成如下:一是结果变量,就是最后看结果变量在匹配前和匹配后是否存在显著差异。在本文中为经济附加值eva1和eva2。二是匹配变量,主要是寻找那些自身不受其他影响的变量,或者说是企业具有的特征性变量。本文将前述所有变量纳入分析,使用逐步回顾的方法确定在10%以上显著的变量,去掉回归不显著的变量。三是状态变量,即是否在某一年参股非上市银行。