《表5 财政分权、金融发展对TFP、TEH的门槛效应》

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《财政分权、金融发展与全要素生产率提升》

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注:括号内的数值是t值；*表示在10%的显著性水平下显著，**表示在5%的显著性水平下显著，***表示在1%的显著性水平下显著。表6-表9相同。

根据金融发展门槛值，分别对门槛值2.0331、2.0331、0.7302前后的模型（5）（6） 进行估计，结果显示在表5。从表5看，在金融发展低于门槛值2.0331时，财政收入分权与全要素生产率、技术进步率是显著负相关，财政支出分权与全要素生产率、技术进步率是显著正相关；此时金融发展对全要素生产率不产生显著作用，与技术进步率是显著负相关；而财政分权与金融相互作用项、固定资产投资则促进了技术进步。这说明在金融发展较低阶段，金融发展不能有效提升全要素生产率，需要财政支持全要素生产率提升。