《表4 金融发展门槛值估计结果》

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《财政分权、金融发展与全要素生产率提升》

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注:P值为采用bootstrap=300所得结果。

在金融发展高于门槛值2.0331时，财政分权、金融发展都与全要素生产率是显著正相关关系，而与技术进步没有显著关系；财政支出分权与金融发展交互项却对全要素生产率生产显著负效应；居民消费水平、财政科技支出促进了全要素生产率，而人均GDP、固定资产投资却对全要素生产率产生负作用。财政分权化改革强化了地方政府的财政激励，金融发展水平越高，财政激励对企业投资促进作用越弱（贾俊雪，2015）[10]。