《表5 普惠金融发展与人口城镇化门槛模型参数估计结果》

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《普惠金融发展对新型城镇化建设的影响——基于系统动态GMM估计和门槛回归的经验分析》

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注：IFI×I＿lGOV、IFI×I＿mGOV、IFI×I＿hGOV表示低、中、高三个政府干预阶段下的普惠金融发展对人口城镇化的参数估计值，低、中、高三个阶段依据表4中的估计值划分得到。

从表5可以看出，普惠金融发展对人口城镇化的影响通过了双重门槛模型检验。在不同的政府干预阶段，普惠金融发展对人口城镇化的作用均表现为促进。在政府干预小于0.1312时，普惠金融发展对人口城镇化的促进作用在10%的水平上显著，普惠金融发展水平每提高1%，会使人口城镇化增加0.2827个百分点；在政府干预由0.1312提高到0.2082时，普惠金融发展对人口城镇化促进作用加大，并在1%的水平上显著，普惠金融发展水平每提高1%，会使人口城镇化增加0.3817个百分点；而当政府干预大于0.2082时，普惠金融发展对人口城镇化促进作用减弱，但仍在5%的水平上显著，普惠金融发展水平每提高1%，会使人口城镇化上升0.2870个百分点。普惠金融发展对人口城镇化的促进作用之所以呈现出先上升后下降的态势，可能是因为在政府干预较低的阶段，普惠金融发展能够在一定程度上缩小城乡收入差距，改善农民工生活，其对人口城镇化的作用处于边际效益递增阶段；而随着政府干预程度的增加，普惠金融发展对人口城镇化的促进作用持续增加，但当达到某一临界值时，上述的边际效用将下降，普惠金融发展对人口城镇化的作用则处于边际效益递减阶段。